2009 年12 月15 日,上港集團有關高層與投資者進行了交流。公司今后的發展主要依靠三點,一是中轉箱量增長;二是加大營銷力度,鞏固和提升份額;三是做好碼頭資源的整合和調整。
    評論:當前港口整體經營狀況如何?我們感覺集裝箱市場的復蘇是企穩中有所回升,但力度還不好說。例如美線和歐洲線,因為危機發生早,美線今年恢復也較早,美東和美西線今年的表現都比較好,而西北歐線上月環比有20%的增長。
    全年預計總箱量在2480 萬箱左右。
    費率:我們覺得明年的費率基本不會變。
    對明年的預期:我們覺得主要港口以前主要是依賴出口,而這種出口主要是國外過度消費帶來的井噴,所以金融危機過后,以往每年20%以上的高速增長可能已經過去。上港今后的發展主要依靠三點,一是航運心政策等帶來的中轉箱量,二是加大營銷力度,三是做好碼頭資源的整合和調整。
    1)航運中心政策的主要影響包括三個方面:一是集疏運體系,包括直接連續港區的鐵路獲批、內河航道疏浚、從江蘇直達上港的集裝箱專用通道等,都將提高港口的效率和吸引力;二是洋山綜合保稅區功能的發揮,這個的主要好處在于中轉功能的深化,目前上海港60%的箱源來自于是長三角的卡車運來的,20%是長江中轉的,這二部分合計超過80%都屬于腹地貨,因此我們還是一個腹地港口;我們真正意義的中轉,也就是“國際中轉”和“沿海中轉”,水平還很只有10%多些。目前中國大陸沒有一個真正意義的中轉港,我們希望中轉上成為大陸的先行者,洋山的一些優惠政策、上海港的地理位置也有助于上海成為中國大陸的中轉大港;三是航運服務中心的內容,這是較長時間的策略。
    2)加大市場營銷,份額得到鞏固和提升:上海港以往在發展過程中,一直主要以解決港口的吞吐能力和箱量增長之間矛盾為主,對營銷重視程度不高;09 年開始做了很大努力,我們的“長江公司”已經在籌備,它的定位是通過“業務一體化、信息一體化”,統一運作長江流域的物流資產,提高經營效率;同時我們的物流公司是戰略性地在做,2010年初可能在浙江省開設幾個訂艙中心,配合我們在長江上的碼頭投資,我們希望的就是讓長江上的箱源可以很便捷地來到上海港,同時鞏固和提升我們在長三角的份額。
    3)考慮將碼頭資源做些整合和調整,把低效轉為高效:總體而言,我們現在的碼頭資源較為充分,新的碼頭規模大、效率高,部分老碼頭的資源效率逐步降低,我們會逐步地將一些低效資產的碼頭業務轉到新碼頭上去。
    我們認為公司經營管理能力突出,分紅穩定,出口復蘇受益明顯,維持 “謹慎推薦”評級