原材料—鐵礦石和煤炭這兩塊,主要是看中國的需求,看印度需求的變化。而這一需求正像中國下游的消費需求一樣,表現相當驚人。最近東方證券查了一些印度、韓國的煤炭、鐵礦石需求方面的材料,認為現在存在很大低估明年干散貨市場行情的可能。就如同東方證券年初以為今年中國鐵礦石進口會同比下滑,而事實上卻出現了同比增長39%的情況,也沒預計到煤炭進口200%的增長。交船方面,東方證券原來覺得很可怕,但事實上,需求方面同樣也可能是非常之可怕。具體來說,東方證券認為以下四個方面都存在大概率低估風險。
這四個方面分別是:1、中國明年鐵礦石進口需求量。市場目前一致預期是12%。2、中國明年煤炭進口量。市場一致預期是明年進口量下降至6000萬噸。3、印度電力與鋼鐵大發展帶來的煤炭進口需求。市場目前一致預期是明年印度進口增量1000 萬噸。4、韓國新鋼鐵產能釋放帶來的鐵礦石進口需求。目前市場只預計明年產能利用率有所恢復情況下,增加鐵礦石進口770 萬噸。這四個方面都存在較大低估。
交船方面,最新CLARKSONS的刷新數據是2010年交付 7600DWT,2011年交付7800DWT。2009年預計交付的干散貨船量在4000 萬DWT。考慮到拆解及可能延遲交付的不確定性,東方證券估計明年干散貨船的運力將增長8%-12%之間。