□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家陳克新
    種種跡象表明，現(xiàn)階段鋼材市場利多因素正在逐步增加。一旦條件具備，量變就會引起質(zhì)變，推動鋼材市場行情超乎意料的復(fù)蘇。對此，要引起高度關(guān)注。
    一、影響鋼材市場行情的七大因素
    一般而言，影響鋼材市場行情的重要因素有七大方面：一是供求關(guān)系，包括國內(nèi)需求、出口需求、國內(nèi)生產(chǎn)、境外進(jìn)口多個(gè)方面。二是價(jià)格本身高低狀況如何？換言之，現(xiàn)階段鋼材行情處于高位、中位還是低位運(yùn)行。三是生產(chǎn)經(jīng)營成本，包括國內(nèi)生產(chǎn)成本和進(jìn)口成本等。四是流動性狀況如何？即市場上資金供應(yīng)是否充裕？五是市場信心如何？主要是指趨勢預(yù)期樂觀與否。六是匯率變化情況，如人民幣匯率、美元匯率等。七是投機(jī)資本動向，是大量涌入鋼材市場還是大舉撤離？
    正是上述七個(gè)方面因素的不斷變化及相互影響，才決定了鋼材市場行情的當(dāng)前局面及未來走勢。
    市場監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，上述七大因素中，除供求關(guān)系難以迅速好轉(zhuǎn)，甚至還可能出現(xiàn)更糟糕情況之外，其余六大因素都在向行情升溫方向轉(zhuǎn)變。即使是現(xiàn)狀較差的供求關(guān)系因素，也發(fā)生了一些積極變化。比如國內(nèi)住宅、汽車、工程機(jī)械、公共設(shè)施建設(shè)等下游需求開始啟動，國內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量相繼減少等。所有這些都說明了，目前鋼材市場利多因素正在逐步增加。一旦條件具備，量變就會引起質(zhì)變，推動鋼材市場行情超乎意料的復(fù)蘇，甚至是快速升溫。對此，要引起高度關(guān)注。
    二、多數(shù)因素開始指向 “利多”
    鋼材市場指向 “利多”的因素如下：
    （一）鋼材價(jià)格本身已經(jīng)進(jìn)入底部運(yùn)行階段
    經(jīng)過2008年下半年以后的連續(xù)多次行情暴跌，全國鋼材價(jià)格跌幅普遍超過40%，有些品種甚至更多。應(yīng)當(dāng)說，目前大部分泡沫已經(jīng)擠出，市場價(jià)格基本貼近成本運(yùn)行。在這種情況下，即使國內(nèi)外鋼材市場最糟糕的局面還沒有到來，比如世界汽車巨頭破產(chǎn)倒閉、暴發(fā)新的金融危機(jī)、鋼材出口 （包括間接出口）進(jìn)一步下降等，但也糟糕不到哪里去了。因?yàn)閺匿摬膬r(jià)格絕對額來看，全國鋼材平均價(jià)格已經(jīng)由6200多元 （每噸，下同）的最高價(jià)跌落至4000元以下，接近歷史較低水平，因此繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，2008年第四季度期間，國內(nèi)鋼材行情大體完成了震蕩筑底，隨時(shí)都有可能反彈回升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，與2008年12月中旬相比，2009年1月上旬普通大型鋼材、普通中型鋼材和普通小型鋼材的價(jià)格分別上漲2.8%、5.1%和3%；2月份鋼材價(jià)格保持平穩(wěn)態(tài)勢。
    （二）生產(chǎn)經(jīng)營成本觸底回升
    生產(chǎn)經(jīng)營成本是決定一切商品價(jià)格的決定性因素，鋼材價(jià)格也不例外。前段時(shí)期鋼鐵生產(chǎn)要素價(jià)格 “高臺跳水”，亦成為鋼材行情持續(xù)下降的重要因素。從現(xiàn)階段及今后的發(fā)展趨勢來看，鋼鐵冶煉原材料中，除了長協(xié)礦價(jià)格會有一定幅度下降外，其余重要鋼鐵生產(chǎn)要素中，現(xiàn)貨鐵礦石、廢鋼、焦炭、燃油、運(yùn)費(fèi)等，其價(jià)格也基本到達(dá)或接近底部，一些產(chǎn)品止跌回升。據(jù)測算，到2008年12月下旬，進(jìn)口現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格已經(jīng)回升到650元，國產(chǎn)鐵礦價(jià)格回升到870元，比前期最低價(jià)位分別上漲了20%和16%；同期焦炭價(jià)格亦回升到1400元，比前期最低價(jià)位上漲了27%。另據(jù)有關(guān)資料，2009年初，全國廢鋼市場行情明顯回暖，一些鋼廠重廢鋼采購價(jià)格比2008年末上漲了150~250元。
    （三）大量 “流動性”投放市場
    為了避免陷入經(jīng)濟(jì) “大蕭條”，世界各國在連續(xù)降低金融機(jī)構(gòu)利息的同時(shí)，幾近 “瘋狂”地向市場大量注入資金，歐美等西方發(fā)達(dá)國家陸續(xù)宣布的救市資金已經(jīng)達(dá)到數(shù)萬億美元，誰也不知道今后還要投入多少資金。巨量資金的陸續(xù)投放達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)后，一定會引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。
    不僅如此，國內(nèi)流動性增加也很迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年12月末，全國廣義貨幣供應(yīng)量同比增幅在連續(xù)6個(gè)月回落之后強(qiáng)勁反彈，比11月末高出3個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量也終止了連續(xù)7個(gè)月的回落態(tài)勢，12月末增速比11月末加快2.3個(gè)百分點(diǎn)，12月當(dāng)月，金融機(jī)構(gòu)新增各項(xiàng)貸款7718億元，同比多增7233億元。可以說，現(xiàn)在全世界是流動性 “干柴遍布”，只不過在金融海嘯之下，被投資和消費(fèi)恐懼暫時(shí)所掩蓋了。一旦條件具備，消費(fèi)需求回到正常狀況，這個(gè) “錢比貨多”的大環(huán)境下，隨時(shí)都有可能出現(xiàn)大宗商品的 “井噴”行情，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的重新爆發(fā)，鋼材價(jià)格當(dāng)然也不會例外。
    （四）下游需求透出暖意
    雖然整體需求短時(shí)期內(nèi)難以迅速好轉(zhuǎn)，還有可能發(fā)生新的 “需求地震”，尤其是新一年內(nèi)中國出口情況很不理想，但在國家陸續(xù)出臺刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施效應(yīng)下，國內(nèi)下游行業(yè)鋼材需求卻在悄悄好轉(zhuǎn)， “寒冬中透出了絲絲暖意”。跡象之一是住宅市場有所啟動。隨著銷售價(jià)格的持續(xù)環(huán)比跌落，北京商品房2008年12月銷售也連續(xù)4個(gè)月增長。跡象之二是汽車銷售逐步轉(zhuǎn)暖。2008年12月，全國乘用車銷售64.4萬輛，創(chuàng)月度銷量之最。跡象之三是建筑機(jī)械、工程機(jī)械等設(shè)備制造行業(yè)率先啟動，開始進(jìn)入市場組織金屬材料采購。預(yù)計(jì)隨著國家汽車、機(jī)械、船舶、輕工等行業(yè)振興規(guī)劃的出臺，更為寬松的貨幣政策、更為積極的財(cái)政政策以及其他各項(xiàng)刺激需求措施的繼續(xù)出臺和發(fā)揮效應(yīng)，下半年以后，下游行業(yè)鋼材需求復(fù)蘇態(tài)勢將進(jìn)一步確立。
    （五）市場信心逐步恢復(fù)
    從2008年末開始，國內(nèi)鋼材行情完成了震蕩筑底，主要鋼材市場交易價(jià)格出現(xiàn)不同程度的止跌反彈，一些下游生產(chǎn)企業(yè)和鋼材貿(mào)易商開始備料進(jìn)貨，顯示了前期悲觀氣氛有所降低，市場信心開始恢復(fù)。隨著鋼廠開始提高出廠價(jià)格，市場信心還將進(jìn)一步增強(qiáng)。
    如果我們更仔細(xì)地觀察周邊環(huán)境，就可以發(fā)現(xiàn)，目前不僅是鋼材行情，而且證券市場、期貨市場、大宗商品市場、海運(yùn)市場等，幾乎所有的市場、大多數(shù)的商品行情，都在震蕩筑底后回暖。所有這些，均標(biāo)明了市場信心正在逐步恢復(fù)，而這對于各種購買需求的啟動是十分重要的。
    （六）美元長期貶值趨勢
    前一段時(shí)期，因?yàn)槎喾N因素的影響，美元匯率階段性反彈升值，因此成為國際市場鋼材、礦石、焦炭、廢鋼、海運(yùn)費(fèi)用價(jià)格走低的重要因素。但又由于主要是美國政府巨額赤字，越來越多的舉債，以及迫不得已的超量印鈔，導(dǎo)致今后一段時(shí)期內(nèi)美元幣值縮水成為主調(diào)，呈現(xiàn)美元的長期貶值趨勢。這樣，以美元為計(jì)價(jià)單位的國際市場鋼鐵原材料和成品鋼材價(jià)格勢必相應(yīng)上漲，進(jìn)而推高國內(nèi)成本和市場行情。
    （七）投機(jī)基金卷土重來
    2008年，國際投機(jī)基金遭受重創(chuàng)，但并沒有消失，只是從包括鋼鐵冶煉原料在內(nèi)的商品市場暫時(shí)撤離。隨著上述利多因素的逐步增加，各項(xiàng)條件具備后，大量處于觀望狀態(tài)的國內(nèi)外投機(jī)資金還會卷土重來，再次推波助瀾，將相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格推向極致。
    由此可見，近期宏觀政策調(diào)整初見成效，鋼材市場利多因素逐步增加。預(yù)計(jì)隨著國家刺激需求措施的繼續(xù)出臺，各項(xiàng)政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，上述鋼材市場利多因素還將增強(qiáng)。在其影響之下，全國鋼材市場將在2009年下半年內(nèi)初步復(fù)蘇，即使悲觀一些，也會在2010年末開始好轉(zhuǎn)，完全可以避免L形態(tài)局面的出現(xiàn)，陷入所謂 “漫漫寒冬”。對此，我們一直具有信心。