千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。2月25日晚，物流作為振興規(guī)劃最后一個(gè)行業(yè)，終于掀起了蓋頭。在此之前，由于投資者對(duì)物流振興規(guī)劃的出臺(tái)有著極其強(qiáng)烈的預(yù)期，政策出臺(tái)前的兩個(gè)交易日，中保稅科技[5.33 -9.97%]、中儲(chǔ)股份[6.64 -10.03%]等相關(guān)物流個(gè)股競(jìng)相漲停。
然而，物流規(guī)劃可謂生不逢時(shí)。而振興規(guī)劃出臺(tái)的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)大跌。2月26日，物流龍頭中儲(chǔ)股份、怡亞通[20.86 -10.01%]紛紛跌停，其他個(gè)股均有較大跌幅。完全沒有演繹此前九大振興規(guī)劃出臺(tái)前相關(guān)板塊的火爆行情。
盡管如此，日信證券首席策略分析師龐劍鋒還是告訴記者，物流受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響較大，物流業(yè)加入振興規(guī)劃是非常有必要的。“該行業(yè)可以分為倉(cāng)儲(chǔ)物流和運(yùn)輸物流兩類。此次振興規(guī)劃的出臺(tái)對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)物流的實(shí)際意義將更大一些，而對(duì)于運(yùn)輸物流并沒有根本性的改變�！�
躋身振興規(guī)劃 助力經(jīng)濟(jì)提速
2月25日上午，龐劍鋒在接受《華夏理財(cái)》記者采訪時(shí)就表示：“等著消息吧，今天晚上常務(wù)會(huì)議肯定會(huì)有出人意料的消息�！惫�然不出龐劍鋒所料，物流振興規(guī)劃出爐了，但此消息卻并沒有提振投資人的信心。
雖然二級(jí)市場(chǎng)沒有熱應(yīng)，但銀河證券物流行業(yè)分析師陳雷在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，此番振興規(guī)劃的通過(guò)當(dāng)然是大大的利好。我國(guó)物流業(yè)總體水平落后，但物流業(yè)涉及的領(lǐng)域廣，吸納就業(yè)人數(shù)多，對(duì)生產(chǎn)和消費(fèi)都有很大的刺激作用。
當(dāng)天常務(wù)會(huì)議提出的加快企業(yè)兼并重組，培育一批服務(wù)水平高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的大型現(xiàn)代物流企業(yè)；加強(qiáng)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高物流標(biāo)準(zhǔn)化程度和信息化水平。這些政策都在分析師預(yù)測(cè)之列。
而陳雷認(rèn)為，擴(kuò)大物流市場(chǎng)需求，促進(jìn)物流企業(yè)與生產(chǎn)、商貿(mào)企業(yè)互動(dòng)發(fā)展；推動(dòng)能源、礦產(chǎn)、汽車、農(nóng)產(chǎn)品[14.75 -6.65%]、醫(yī)藥等重點(diǎn)領(lǐng)域物流發(fā)展，加快發(fā)展國(guó)際物流和保稅物流�！斑@兩條將在帶動(dòng)物流行業(yè)升級(jí)的同時(shí)，對(duì)于能源、醫(yī)藥等相關(guān)個(gè)股帶來(lái)利好�！�
龐劍鋒也分析說(shuō)，振興規(guī)劃最主要的兩個(gè)方面就是構(gòu)建并優(yōu)化宏觀物流環(huán)境和扶持物流企業(yè)�！扒罢呔褪枪膭�(lì)企業(yè)兼并重組，后者最直接的方式就是減稅。目前市場(chǎng)預(yù)期最強(qiáng)烈的就是將倉(cāng)儲(chǔ)、配送企業(yè)的營(yíng)業(yè)稅率降低至3%�！�
短期沖高回落 子行業(yè)受益不同
市場(chǎng)永遠(yuǎn)是經(jīng)不起等待的，利好總是提前被釋放。龐劍鋒提醒投資者，由于規(guī)劃出臺(tái)之前物流板塊已經(jīng)漲了不少，尤其是一些龍頭股，投資者需注意板塊會(huì)沖高回落。
對(duì)于規(guī)劃內(nèi)容的預(yù)期，國(guó)信證券物流行業(yè)分析師孫菲菲表示，調(diào)低倉(cāng)儲(chǔ)、配送企業(yè)的營(yíng)業(yè)稅，擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅差額增收等政策如果出臺(tái)，屬于普惠政策，專門從事倉(cāng)儲(chǔ)的公司受益更為直接。
龐劍鋒也分析說(shuō)，對(duì)于運(yùn)輸物流行業(yè)而言，振興規(guī)劃的意義不是很大�！霸诜龀治锪髌髽I(yè)方面，稅費(fèi)的減免是最直接的措施，運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)皆能受益。但政府應(yīng)不會(huì)提高物流企業(yè)的收費(fèi)，所以從事運(yùn)輸物流的公司受益不大�！�
此外，分析師對(duì)于推動(dòng)物流產(chǎn)業(yè)的整合比較看好。陳雷表示，我國(guó)物流業(yè)沒有一個(gè)特定的主管部門，企業(yè)規(guī)模小，管理分散。通過(guò)整合擴(kuò)大物流企業(yè)規(guī)模，是提高行業(yè)整體效益的重要環(huán)節(jié)。建議關(guān)注有央企整合背景的大型物流企業(yè)，如中國(guó)國(guó)航[4.44 -8.45%]、中國(guó)遠(yuǎn)洋[9.49 -6.59%]、鐵龍物流[6.49 -9.36%]等。
龐劍鋒解釋說(shuō)，目前我國(guó)的物流基地建設(shè)需要在量上繼續(xù)擴(kuò)張并在質(zhì)上進(jìn)行優(yōu)化，從而實(shí)現(xiàn)一加一大于二的效果，“這顯然是要鼓勵(lì)兼并重組”。
在加快信息化建設(shè)方面，陳雷建議投資者關(guān)注怡亞通和飛馬國(guó)際[10.11 -9.97%]；而在加強(qiáng)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼等方面，鐵龍物流、外運(yùn)發(fā)展[7.14 -7.75%]和中儲(chǔ)股份等都將受益。
綜合分析師的意見后，建議投資者關(guān)注受益程度較大的鐵龍物流、中儲(chǔ)股份、外運(yùn)發(fā)展、飛馬國(guó)際和怡亞通。
物流板塊·關(guān) 注
中儲(chǔ)股份
興業(yè)證券點(diǎn)評(píng)：預(yù)計(jì)公司2008-2010年的每股收益分別為0.23 元、0.30 元、0.36元，給予“推薦”的評(píng)級(jí)。
公司目前主要的倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)主要分布在大中城市的中心地帶，成本低，價(jià)值現(xiàn)已攀升。我國(guó)有望在近期推出鋼材期貨，鑒于中儲(chǔ)股份在國(guó)內(nèi)物流行業(yè)的龍頭地位，我們預(yù)計(jì)公司部分倉(cāng)庫(kù)有可能成為國(guó)內(nèi)鋼材期貨的指定交易倉(cāng)庫(kù)。
怡亞通
銀河證券點(diǎn)評(píng)：我們認(rèn)為怡亞通的合理估值為21元，相當(dāng)于2008年、2009年和2010年EPS的30倍、25倍和20倍。
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈集成服務(wù)商，年虛擬生產(chǎn)收入的增長(zhǎng)率將保持在10%-20%。怡亞通運(yùn)用先進(jìn)的信息技術(shù)，整合企業(yè)資源，融商流、物流、信息流、資金流于一體，搭建了全方位一站式供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)。