從今日起，一系列宏觀數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，或?qū)��?duì)中資銀行業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)間接影響。至少市場(chǎng)對(duì)于其業(yè)績(jī)的判斷會(huì)有一定變化。
    “如果真如市場(chǎng)預(yù)期的，CPI轉(zhuǎn)負(fù)、PPI降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，那么市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的判斷可能會(huì)重新悲觀起來(lái)，”昨日，一券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。
    昨日，除中信銀行外，A股銀行股全部下跌，最大跌幅為5.03%。
信貸放大改善市場(chǎng)預(yù)期
上周不斷傳出大股東有意增持以及2月信貸投放繼續(xù)創(chuàng)“天量”的利好刺激，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)前期行情平淡的銀行股矚目。上周銀行板塊資金凈流入金額為10.2億元，僅次于房地產(chǎn)板塊的10.4億元。
此外，信貸高速增長(zhǎng)的正面意義也逐漸被市場(chǎng)接受。據(jù)東北證券預(yù)測(cè)，2009年1季度可以實(shí)現(xiàn)新增信貸規(guī)模在3.5萬(wàn)億元左右，按照傳統(tǒng)1季度新增信貸規(guī)模占全年新增信貸規(guī)模45%～50%之間的水平計(jì)算，2009年全年的新增貸款規(guī)模將可能超過(guò)6萬(wàn)億元以上。
“信貸規(guī)模放大，釋放了銀行資金使用的壓力，而且改善了市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，”光大證券行業(yè)分析師金麟對(duì)本報(bào)表示。
中銀國(guó)際對(duì)此也表示，即使3月份貸款絕對(duì)值相比1、2月出現(xiàn)下降，但鑒于貸款月度同比增長(zhǎng)仍舊維持高位，這對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的正面影響將持續(xù)。
另一方面，在貸款高速增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)銀行董事長(zhǎng)肖鋼對(duì)外界表示，國(guó)有銀行不會(huì)走上“大貸款、大不良”的老路，而是會(huì)取得“大貸款、大豐收”的效果。原因在于當(dāng)前銀行在經(jīng)營(yíng)機(jī)制、內(nèi)部風(fēng)控管理以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建立上，都明顯優(yōu)于以往。
“而且通過(guò)考察新增貸款的結(jié)構(gòu)（項(xiàng)目貸款較多），并綜合考慮到現(xiàn)階段銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的特點(diǎn)與實(shí)際能力，我們認(rèn)為沒(méi)有必要對(duì)貸款質(zhì)量過(guò)分擔(dān)憂(yōu)，”申銀萬(wàn)國(guó)分析師付立春認(rèn)為。
經(jīng)濟(jì)形勢(shì)施壓銀行業(yè)
不過(guò)從本周開(kāi)始，隨著一系列宏觀數(shù)據(jù)的公布，是否會(huì)改變市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的判斷？
在金麟看來(lái)，CPI、PPI等數(shù)據(jù)對(duì)銀行業(yè)的影響可能是比較間接的。“如果較市場(chǎng)預(yù)期低，則市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)不景氣程度會(huì)提高，”金麟表示，體現(xiàn)到中下游企業(yè)進(jìn)一步降低貸款需求，轉(zhuǎn)而影響銀行業(yè)今年的業(yè)績(jī)。在市場(chǎng)人士看來(lái)，昨日大盤(pán)的下挫已經(jīng)體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的悲觀。
中信建投分析師佘閔華表示，從宏觀面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)形成持續(xù)壓力，盡管政府推動(dòng)的大規(guī)模投資建設(shè)項(xiàng)目有望順利鋪開(kāi)，但企業(yè)特別是非國(guó)有企業(yè)的自主性貸款需求仍會(huì)低迷。除了項(xiàng)目貸款以及低風(fēng)險(xiǎn)低收益的票據(jù)融資，銀行對(duì)于一般企業(yè)資金需求仍可能表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)南зJ傾向，房地產(chǎn)市場(chǎng)存貨消化前景尚十分不明朗，居民購(gòu)買(mǎi)商品住宅的意愿仍較低。
此外，佘閔華認(rèn)為，雖然降息周期已臨近尾聲，但是利差收窄的效應(yīng)仍將貫穿全年。他認(rèn)為貸款利率的快速下滑對(duì)于銀行2009年的收入形成很大的挑戰(zhàn)。
東北證券判斷，央行2009年會(huì)繼續(xù)降息50個(gè)基點(diǎn)，銀行平均凈息差在2008年的基礎(chǔ)降35~40個(gè)基點(diǎn)。
野村證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春則較樂(lè)觀地表示，中國(guó)銀行業(yè)對(duì)于金融風(fēng)暴、經(jīng)濟(jì)下滑的準(zhǔn)備在某種程度上說(shuō)是最充分的，因?yàn)樗鼈冊(cè)趪?guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)有限，此前更是用了很長(zhǎng)時(shí)間清理資產(chǎn)負(fù)債表，從這一點(diǎn)上看，中國(guó)銀行業(yè)目前緩沖和容忍不良率的能力要更強(qiáng)。