新醫(yī)改配套方案將于“兩會”后很快出臺，市場預(yù)期醫(yī)藥行業(yè)將因此迎來一輪大發(fā)展，也將促使醫(yī)藥流通企業(yè)加速整合。中國證券報記者了解到，包括醫(yī)藥流通行業(yè)在內(nèi)的重點受益醫(yī)改的子行業(yè)已對醫(yī)改將帶來的市場擴容有充分預(yù)期，不僅行業(yè)龍頭企業(yè)早早著手建立物流中心，區(qū)域的物流企業(yè)也開始了局部性的整合動作。
東興證券研究員李秋實認(rèn)為，醫(yī)改的推進(jìn)預(yù)期將帶來醫(yī)藥流通企業(yè)做大做強的動力，整個醫(yī)藥流通市場將受益醫(yī)改帶來的擴容，市場也有望快速集中到幾大醫(yī)藥流通企業(yè)龍頭手中。
打造硬件迎接“擴容”
2月26日，上海醫(yī)藥[8.35 0.48%]（600849）公告稱，公司決定投資4500萬元以川橋路1065號地塊為基礎(chǔ)建設(shè)上海醫(yī)藥現(xiàn)代物流中心浦東分中心。隨后不久，國藥控股投資1.42億元建立的廣州物流中心正式投入使用。據(jù)悉，這是廣東首家取得經(jīng)營第三方藥品物流業(yè)務(wù)資質(zhì)的醫(yī)藥現(xiàn)代物流中心，也意味著國藥控股華南區(qū)的物流戰(zhàn)略正式開始實施。
此外，中國醫(yī)藥[11.63 -1.27%]（600056）去年收購華立九州醫(yī)藥公司，該舉措被分析人士認(rèn)為是公司醫(yī)藥商業(yè)外延式擴張的第一步，公司還有望擇機繼續(xù)并購其他商業(yè)企業(yè)。公司內(nèi)部人士曾表示，公司希望通過對各區(qū)域壟斷醫(yī)藥商業(yè)龍頭的并購，逐步構(gòu)建一張全國的醫(yī)藥商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。
我國醫(yī)藥流通企業(yè)普遍存在數(shù)量多、分布散、實力弱、盈利能力低下的問題，就在醫(yī)藥流通龍頭展開全國布局的時候，在二線城市中，醫(yī)藥流通企業(yè)也開始了并購整合動作，提前適應(yīng)新醫(yī)改時代。
分析人士認(rèn)為，國務(wù)院常務(wù)會議日前剛通過了物流業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，而醫(yī)藥物流是物流行業(yè)的重要組成部分，預(yù)計醫(yī)藥物流中心的建設(shè)將持續(xù)得到醫(yī)藥流通企業(yè)的重視。我國醫(yī)藥流通企業(yè)的競爭比較激烈，醫(yī)藥企業(yè)在各地建立物流中心一方面能夠提高公司的經(jīng)營效率，為以后擴展公司業(yè)務(wù)規(guī)模提供平臺，但更大程度上還是一種積極應(yīng)對“變局”的“跑馬圈地”行為。
隨著醫(yī)改的逐步推進(jìn)，醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)將面臨利潤較薄的挑戰(zhàn)，因此，幾家龍頭企業(yè)開始在硬件設(shè)施上加大投入，為提高銷售量、擴大經(jīng)營規(guī)模做準(zhǔn)備，是提高競爭力的必需。
中信建投研究員周鳴杰認(rèn)為，對于醫(yī)藥流通企業(yè)來說，建立物流中心短期內(nèi)對行業(yè)的影響不會很大，因為這是公司拓展業(yè)務(wù)的需要，與公司在當(dāng)?shù)氐氖袌龇蓊~和業(yè)務(wù)需求有直接關(guān)系，但也能夠為公司日后的整合提供平臺。
分析人士認(rèn)為，醫(yī)改對醫(yī)藥流通行業(yè)的影響正在慢慢體現(xiàn)，但不會是劇烈的變革，原因是眾多的中小企業(yè)在解決就業(yè)方面貢獻(xiàn)較大，因此，如果行業(yè)集中度的提高速度過快，可能會對社會造成一定程度的沖擊。
投資回收周期長
據(jù)了解，上海醫(yī)藥經(jīng)初步預(yù)測，即將建的上海醫(yī)藥現(xiàn)代物流中心浦東分中心建成后，投資收益率約為13.76％，投資回收期為8年。建成后將成為與桃浦物流中心配套互補的區(qū)域性配送分中心，理論儲能16萬標(biāo)準(zhǔn)箱、日吞吐量1萬標(biāo)準(zhǔn)箱，將有效覆蓋上海及周邊地區(qū)。
李秋實認(rèn)為，物流中心建成后，其輻射能力和吞吐量將直接影響其投資的回收力度。對于醫(yī)藥流通企業(yè)來說，建立物流中心往往一次性投資大，而回收周期又長，因此對于現(xiàn)金流不夠充裕的公司來說，貪圖建立物流中心很可能給公司帶來極重的負(fù)擔(dān)。
中國證券報記者了解到，醫(yī)藥物流中心的主要目的是滿足公司在該區(qū)域的藥品配送要求，但如果醫(yī)藥物流中心的吞吐量不能達(dá)到預(yù)期，當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)不能得到充分開拓的話，公司的回報期將更長。
在這個過程中，大型的醫(yī)藥流通企業(yè)龍頭還是具有優(yōu)勢的，一方面公司在現(xiàn)金流上具有優(yōu)勢，另一方面公司的業(yè)務(wù)范圍廣，有助于在當(dāng)?shù)匦纬射N售的規(guī)�；瘍�(yōu)勢。