□ 蘭格鋼鐵網(wǎng) 方式
    自從2月19日上海期貨交易所正式對外發(fā)布線材和螺紋鋼兩大鋼材期貨標準合約草案以后，鋼材期貨正式進入各方的視野，特別受到鋼鐵貿(mào)易商的關(guān)注。為了幫助廣大鋼貿(mào)商正確認識和規(guī)范操作即將上市的鋼材期貨，蘭格鋼鐵網(wǎng)特別邀請華北地區(qū)最大的鋼鐵電子交易市場——蘭格鋼鐵電子交易市場總經(jīng)理岳華為大家解讀有關(guān)鋼材期貨的相關(guān)知識。
    一、我國鋼材期貨產(chǎn)生的背景和意義
    岳華首先說，鋼材期貨的推出是件利國利民的好事，它有助于健全和完善我國的金融市場體系和期貨品種體系，對于我國參與國際競爭、爭奪大宗商品定價權(quán)和話語權(quán)，具有重大而積極的作用。鋼材期貨的推出對于生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)運用期貨工具保值避險提供了可能，對我國鋼鐵行業(yè)乃至國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展將會起到積極的作用。
    他介紹說，我國鋼材期貨的推出經(jīng)歷了一個漫長曲折的過程，從開始探索到證監(jiān)會最終批復(fù)前后歷經(jīng)了十幾年的過程。20世紀90年代初，當時若干家期貨交易所都曾推出過鋼材的期貨交易或遠期交易，并且做到了一定的規(guī)模，但由于當時市場監(jiān)管缺位且缺乏監(jiān)管經(jīng)驗，制度上有漏洞，而且鋼鐵當時并未完全市場化，在經(jīng)歷了幾年的探索，付出了一定的代價之后最終被叫停。進入21世紀以后，鋼材期貨再一次被提上議事日程，并擬于近期掛牌。岳華認為，這是國家最高決策層審時度勢，膽略和智慧的結(jié)晶，同時也是歷史發(fā)展的必然產(chǎn)物。
    1.鋼材期貨的推出有利于完善和豐富我國的期貨品種體系，填補了我國黑色金屬缺乏期貨避險工具的空白，有利于完善我國的金融市場。
    2.近年來鋼鐵品種價格大起大落，特別是2008年下半年，受國際金融危機影響，鋼材價格出現(xiàn)巨幅震蕩，給鋼鐵生產(chǎn)者、貿(mào)易商和消費者帶來巨大風(fēng)險，鋼材期貨的推出在一定程度上有利于化解這些風(fēng)險。
    3.我國目前是世界上最大的鋼材生產(chǎn)、消費和出口國，但由于我們在主要鋼材品種上缺乏權(quán)威透明的價格，在世界鋼鐵貿(mào)易中處于極為不利的地位，從維護國家安全、爭奪大宗商品定價權(quán)的角度出發(fā)，適時推出鋼材期貨具有重大戰(zhàn)略意義。
    4.在這次金融危機中，現(xiàn)有的大宗商品期貨在價格發(fā)現(xiàn)和企業(yè)從事保值避險方面起到了較好的作用，這也為鋼材期貨的推出起到了示范作用。
    岳華指出，鋼材期貨的艱難推出實際上是一個主觀適應(yīng)客觀的過程。鋼材期貨掛牌上市，僅僅是邁出了萬里長征的第一步，當然也是重要的一步。但其成長成熟被社會接受從而對國民經(jīng)濟發(fā)揮積極有效的作用，乃至成為具有世界影響力的品種，將是一個長期的逐步的過程，還有許多重要的工作要做。
    二、鋼材期貨的特點以及與鋼鐵電子交易的關(guān)系
    對于即將推出的鋼材期貨的特點，岳華介紹說，第一，由于鋼鐵是我國的支柱產(chǎn)業(yè)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈非常長，作為基礎(chǔ)產(chǎn)品其滲透到國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域，所以，鋼材期貨的參與人群會非常廣泛。第二，鋼材期貨就推出的螺紋鋼和線材來說，屬于涉及國計民生的大品種，其價格變動及引導(dǎo)作用不僅會影響到其他鋼材品種，而且會影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)商品的價格變動，影響到整個社會的資源配置。其長期的作用可謂“非同一般”。第三，目前的鋼鐵電子中遠期交易，從大的方面說屬于現(xiàn)貨貿(mào)易范疇，市場參與主體主要是現(xiàn)貨貿(mào)易商，其價格變動更貼近現(xiàn)貨市場，成為現(xiàn)貨市場的有效補充。與鋼材期貨相比，鋼鐵電子交易合同的設(shè)計更有利于眾多的中小生產(chǎn)商、貿(mào)易商和終端用戶的參與，其商品屬性更濃。而鋼材期貨屬于金融交易，金融屬性更為突出。此外，鋼材期貨的杠桿作用、市場機會及風(fēng)險會更大一些。綜合來看，兩者都是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，均有龐大而穩(wěn)固的市場基礎(chǔ)和巨大的發(fā)展空間，目前均處于發(fā)展的初級階段。
    對于鋼材期貨的推出對鋼鐵電子交易市場有什么影響，作為華北地區(qū)最大的鋼鐵電子交易市場總經(jīng)理的岳華并不回避這個問題。他認為，鋼材期貨和電子交易市場的影響是雙向的。首先，客戶群體會互相交叉，客戶會互相參與，互相關(guān)注；其次，價格會相互影響；再次，市場風(fēng)險會相互傳導(dǎo)；此外，從長遠看兩個市場的風(fēng)險管理也有必要通過不同的方式進行協(xié)調(diào)，以保證市場穩(wěn)定健康發(fā)展。這兩個市場將會長期同時存在，并且相互補充，相互促進。岳總認為，就價格和市場機會來看，兩者會共同對鋼鐵價格產(chǎn)生影響，從長期來看兩個市場價格不會有過大偏離，但由于影響因素和參與主體不同，兩個市場會經(jīng)�；蚨嗷蛏俚拇嬖诓町悾�這便為貿(mào)易商跨市套利提供了可能，跨市套利的存在也將對形成權(quán)威價格和統(tǒng)一市場有積極作用。
    岳華說，鋼材期貨上市將會極大地促進鋼鐵企業(yè)的投資教育，有助于提高相關(guān)投資者的參與意識、風(fēng)險管理意識和風(fēng)險管理水平，促進電子交易市場提高管理和服務(wù)水平。從這個意義上說，鋼材期貨的推出，有利于推動鋼鐵電子交易市場發(fā)展。
    三、鋼材期貨對鋼貿(mào)商的影響以及投資者應(yīng)注意的事項
    岳華認為，鋼材期貨的掛牌對鋼鐵現(xiàn)貨交易也會產(chǎn)生深遠的影響。首先，多了一個影響價格形成和變動的重大因素，對鋼鐵生產(chǎn)者貿(mào)易行為會產(chǎn)生重要影響，對鋼鐵的供求關(guān)系也會帶來影響；其次，鋼材期貨上市后會有相當?shù)耐稒C資金進入鋼鐵領(lǐng)域，會增加行業(yè)的資金供給，帶動交易的活躍。
    岳華還對準備投資鋼材期貨的鋼鐵貿(mào)易商提出以下忠告：1.堅持以保值避險為主要目的，穩(wěn)健投資，而不要過分投機；2.與現(xiàn)貨交易相結(jié)合，不要成為單一投機式的賭徒；3.要根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營和資金規(guī)模合理安排投資規(guī)模，初期以小規(guī)模和積累經(jīng)驗為指導(dǎo)思想；4.要注意專業(yè)人才的培養(yǎng)和團隊的建設(shè)，可以先進入電子交易市場積累經(jīng)驗，鍛煉隊伍。
    四、對即將掛牌的鋼材期貨有哪些建議
    對于即將掛牌上市的鋼材期貨，岳華也提出了一些建議：第一，在初期要努力培育市場，加強對投資者的教育，特別是風(fēng)險意識和投資技巧方面的教育；第二，對期貨交割庫和可用于交割的廠商品牌適當控制，寬嚴適度，以便讓更多的貿(mào)易商和廠家參與，有利于投資者參與和風(fēng)險控制；第三，要規(guī)范管理，防止過度投機，并且要著眼于形成權(quán)威價格，避免市場失真。