2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于下周陸續(xù)公布。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，2月份CPI增幅將出現(xiàn)六年多來的首度負(fù)增長，而PPI增幅也將延續(xù)去年12月份以來的負(fù)增長，且跌幅或有所擴(kuò)大，這些指標(biāo)從一個側(cè)面表明通縮壓力正在加大。但專家同時指出，雖然中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨眾多不明朗因素，但正逐步走出低谷。 
CPI增幅或降至-2% 
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，2月份食品價格環(huán)比至少不會回升，而非食品價格環(huán)比仍將下跌但跌幅放緩。如果按食品價格環(huán)比下降0.2%—0.4%之間、非食品價格環(huán)比下降0.1%—0.3%之間計算，2月CPI增幅將在-1.7%—-1.9%之間,首次落入負(fù)區(qū)間。他還預(yù)計,2月份PPI增幅可能為-4.6%—-4.4%,跌幅有所擴(kuò)大。去年12月份PPI增幅為-1.1%,首度落入負(fù)區(qū)間,今年1月份跌幅擴(kuò)至-3.3%。 
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，食品價格繼續(xù)穩(wěn)步回落、翹尾因素拉低物價，成為主導(dǎo)CPI繼續(xù)大幅回落的主要原因。興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計，2月份CPI增幅為-2.2%至-1.7%之間、PPI增幅為-4.0%至-5.0%之間。申銀萬國證券宏觀分析師李慧勇預(yù)計,2月份CPI增幅為-1.6%、PPI增幅為-4.0%。他認(rèn)為，未來半年CPI增幅可能均維持負(fù)值。2月份受翹尾因素影響較小，從領(lǐng)先物價6個月的M1(狹義貨幣供應(yīng)量)看,CPI增幅最低點(diǎn)可能出現(xiàn)在6、7月份。 
通貨緊縮壓力加大 
花旗集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為，通貨緊縮是今年中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險。他說，1月份CPI的下降幅度和PPI的負(fù)值均表明，目前通縮風(fēng)險在加大。 
哈繼銘表示，今年前兩個月CPI與PPI的大幅放緩進(jìn)一步驗(yàn)證了中金公司的觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)加速下滑引發(fā)的產(chǎn)能過剩和失業(yè)壓力，以及全球大宗商品價格泡沫的破滅，加劇了中國2009年通縮風(fēng)險。他認(rèn)為，貨幣政策方面，全年人民幣對美元匯率可能基本不變，利率尚有0.54個百分點(diǎn)下調(diào)空間，央票發(fā)行應(yīng)繼續(xù)以管理流動性為預(yù)期。魯政委也認(rèn)為,在通縮形勢下,未來至少有0.54個百分點(diǎn)的降息空間。 
經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢正在形成 
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵卻認(rèn)為，盡管通縮壓力有所加大，但中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處在恢復(fù)的過程中。首先從消費(fèi)上看，1月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長超過20%，表明中國的消費(fèi)在回升；第二從汽車的產(chǎn)銷量上看，從去年12月份起，汽車銷量明顯回升。李稻葵認(rèn)為，這說明公眾消費(fèi)信心在增強(qiáng)。而銀行貸款在增長，鋼鐵產(chǎn)量在上升，也都是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信號。 
國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源強(qiáng)調(diào),在中央一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施的作用下,中國經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)出現(xiàn)一些積極變化：采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從去年11月的谷底水平開始反彈,下滑速度有所減緩；去年12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%,較去年11月回升0.3個百分點(diǎn)。不過,姚景源對這些回暖跡象持審慎態(tài)度,“不能就此斷言中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)止跌回升”,因?yàn)榻鹑谖�機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的影響還沒有見底。 
姚景源表示,中國經(jīng)濟(jì)目前正處于復(fù)蘇的第一階段,即消化庫存、政府投資彌補(bǔ)需求缺口階段。相信從今年下半年起,隨著政府一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計劃顯著見效,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望進(jìn)入第二階段,即民營資本、外資等社會資本跟進(jìn)政府的投入,民間需求開始啟動。