很長時間以來，國內港口貨物吞吐量和集裝箱吞吐量增速一直維持在10%和20%以上水平，2008年9月份雙雙跌破了10%，至今年1月份出現明顯的負增長。全球性經濟危機已經對港口業產生了嚴重的影響。
長期以來，作為拉動中國經濟主要力量的對外貿易一直保持著高速的增長，但從2008年11月開始，提前于港口吞吐，開始出現負增長，而且進口增速下降幅度遠遠高于出口增速下降幅度。顯示出經濟危機下，我國內需、外需的嚴重萎縮。
為防止經濟出現衰退，國際、國內均在實施一系列經濟刺激政策，效果有待進一步觀察，目前看還存在較大不確定性。在國內經濟好轉和外部經濟明顯復蘇前，港口吞吐量下滑態勢仍將延續。
進入09年還有誰在增長
09年1月，集裝箱、原油、鐵礦石等均出現同比明顯下降，全國港口貨物吞吐量同比增速下降了5.7%，外貿貨物吞吐量同比增速更是下降了13.7%，與外貿關聯度較高的集裝箱吞吐量增速下降幅度達到13.3%。
在行業總體出現大幅下降的背景下，1月份大部分港口吞吐量出現明顯下降，但仍有一些港口出現一定的增長，如唐山、營口、日照、青島、連云港(5.00,-0.03,-0.60%)、錦州等港口，這些港口，都是一些以干散貨為主的北方港口。我們早前總結的港口企業價值關注方向“由集向散、由南向北、由大向小”得到了越來越明顯的體現。
我們判斷，上述干散貨港口有望在國家經濟刺激政策的作用下，今年的吞吐量實現小幅的增長或者基本保持在去年的吞吐水平上，而其他港口吞吐量則可能出現明顯的下滑。
上市公司投資機會分析
除非經濟快速復蘇，否則今年大部分港口將面臨吞吐量下滑的局面，業績也將面臨較大的下降壓力，總體投資機會不大，繼續維持港口行業的中性投資評級。
但是對于一些今年吞吐量有望保持穩定或有所增長的港口，這些港口我們判斷主要是一些具有一定區位優勢的中小型干散貨港口，在目前證券市場多數行業和上市公司業績出現明顯下滑的預期下，則存在一定的防御性投資機會。此類港口中，我們建議重點關注營口港(7.43,-0.03,-0.40%)和日照港(5.10,0.04,0.79%)。