2009年的第一個季度已經(jīng)走過，隨著十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等一系列政策措施的出臺，以及全球各國政府的攜手救市，中國經(jīng)濟(jì)似乎正在走出最困難的時期。國務(wù)院總理溫家寶日前表示，在一系列政策措施的刺激下，一季度中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了積極的變化，比預(yù)料的要好
然而，目前國際金融危機(jī)的持續(xù)蔓延同時警示我們，中國經(jīng)濟(jì)的基本面仍然面臨著諸多的不確定性因素。一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)馬上出爐，所有的人都想知道：中國經(jīng)濟(jì)將如何走？年初至今資本市場的“小陽春”能否延續(xù)？在日前召開的搜狐證券2009資本市場年會上，眾多知名專家學(xué)者就中國宏觀經(jīng)濟(jì)走向、資本市場發(fā)展等熱點(diǎn)問題進(jìn)行深入探討，盡管與會專家學(xué)者對經(jīng)濟(jì)走勢是否會反復(fù)有所爭議，但對目前經(jīng)濟(jì)已見底這一判斷基本一致，而這也正是支撐中國資本市場走好的信心來源。 
　　經(jīng)濟(jì)顯露積極信號
　　盡管一季度的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有完全公布，但進(jìn)出口、信貸等已經(jīng)公布的指標(biāo)超出市場預(yù)期。中國物流與采購聯(lián)合會日前公布的3月份全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4％，連續(xù)4個月反彈，并已回到標(biāo)志經(jīng)濟(jì)收縮與擴(kuò)張的臨界點(diǎn)50％的上方，同樣引起各方格外關(guān)注。
　　“現(xiàn)在的數(shù)據(jù)我們已經(jīng)可以看到了，包括投資、房地產(chǎn)、汽車等，都出人意料的好起來。這些信息已經(jīng)非常明確，包括從國內(nèi)外各個機(jī)構(gòu)的先行指數(shù)看，盡管這些先行指數(shù)因?yàn)槭钦{(diào)查數(shù)據(jù)，有一些不確定性，但是現(xiàn)在所有的數(shù)據(jù)都向好，這確實(shí)是一個實(shí)實(shí)在在的利好。”國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部發(fā)展戰(zhàn)略處處長高輝清博士認(rèn)為，“我們可以作出一個判斷，第一，中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)過了最困難的事情；第二，我們現(xiàn)在獲得的結(jié)果是我們能夠預(yù)期的最好的結(jié)果。不管從哪方面講，我覺得轉(zhuǎn)機(jī)確實(shí)在望�！�
　　針對剛剛公布的3月份信貸數(shù)據(jù)，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說，觀察建國以來，尤其是改革開放以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化，可以看出信貸與經(jīng)濟(jì)關(guān)系非常密切，尤其是最近十幾年，基本上是亦步亦趨的變化，而且信貸變化在前，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化在后，只是在不同的階段、不同的條件下變動的幅度稍微有一些不同。
　　“從信貸對經(jīng)濟(jì)的刺激作用、重大的影響這個角度去看，結(jié)論應(yīng)該是非常明確的，接下來兩到三個季度GDP的增長一定會是往上走，一季度是一個底部�！边B平說。
　　“和兩三個月前相比，現(xiàn)在是我對宏觀經(jīng)濟(jì)信心最強(qiáng)的時候�！遍L江商學(xué)院教授周春生同樣持樂觀態(tài)度。他說，以前我們聽到的基本上都是一些負(fù)面的消息，經(jīng)濟(jì)增長明顯下滑，用電量的減少，失業(yè)人數(shù)的上升，包括國內(nèi)、國外的�，F(xiàn)在我們終于越來越多的能夠聽到有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)的積極信號，包括信貸大幅度擴(kuò)張，國家宏觀經(jīng)濟(jì)刺激計劃正在越來越多的發(fā)揮作用，大家很關(guān)心的PMI在上季度已經(jīng)上升到52.4%，股市也在復(fù)蘇，這在一定程度能夠預(yù)測未來宏觀經(jīng)濟(jì)的走向。
　　憂慮尚存
　　盡管大多數(shù)專家學(xué)者對經(jīng)濟(jì)走勢看法比較樂觀，但也有專家心存憂慮，認(rèn)為目前中國經(jīng)濟(jì)的回暖并不扎實(shí)，不排除反復(fù)的可能。
　　燕京華僑大學(xué)校長華生教授說，中國經(jīng)濟(jì)的情況出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)回暖的若干信號，但并不扎實(shí)和牢固�！拔艺J(rèn)為，依然不能夠排除經(jīng)濟(jì)增長會面臨著波動的可能性，在出現(xiàn)了一定的復(fù)蘇之后，將來還可能掉頭向下，出現(xiàn)所謂的W形的可能。”華生說。
　　周春生同樣認(rèn)為，我們要有信心，但是也不能盲目的樂觀，因?yàn)樽罱�公布的一些相對利好的�?shù)據(jù)，大部分反映的都是數(shù)量，而沒有真正提到質(zhì)量的問題。
　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任李稻葵在明確指出中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底之后，也表達(dá)了自己的憂慮。他認(rèn)為，要關(guān)注這一輪經(jīng)濟(jì)上升通道中的質(zhì)量問題，包括上升通道的穩(wěn)定性強(qiáng)不強(qiáng)、會不會出現(xiàn)下滑，會不會帶來生產(chǎn)能力的過快擴(kuò)張，帶來重復(fù)建設(shè)，這一輪經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張能不能帶來相應(yīng)就業(yè)的上升。
　　市場信心得到支撐
　　從去年10月底上證指數(shù)最低跌至1664點(diǎn)反彈至今，市場漲幅超過50%，并且本周一上證指數(shù)跳空高開，站在了被市場認(rèn)為是重要阻力位的年線之上。這一輪市場反彈，被業(yè)內(nèi)人士解讀為糾錯行情或是基本面回歸行情。
　　“過去兩年中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是‘探底’，未來兩年的關(guān)鍵詞是‘回升’——今年看政策性增長，明年看內(nèi)生式復(fù)蘇。在政府政策的推動下，今年季度GDP將呈現(xiàn)V型反彈走勢，1-4季度經(jīng)濟(jì)增長率將按照6％、7％、8％、9％左右的速度上行。”申銀萬國的研究指出。
　　顯然，對宏觀經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)期成為支撐資本市場走好的信心。中金公司分析稱，3月份宏觀數(shù)據(jù)預(yù)計將全面轉(zhuǎn)好，A股指數(shù)“前高”行情有望延續(xù)，上周五上證指數(shù)收于2444點(diǎn)，站于年線之上，本周在充裕的流動性和宏觀數(shù)據(jù)明確轉(zhuǎn)好預(yù)期的配合下，指數(shù)有望進(jìn)一步創(chuàng)出反彈新高。
　　“從股市的觀點(diǎn)看，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了牛市的初期；從策略上看，我認(rèn)為現(xiàn)在是賺錢的最好機(jī)會�！鄙虾ｎＰ磐顿Y管理公司董事長李振寧博士指出，今年的特點(diǎn)既然是糾錯行情，一定是在某些因素的刺激下糾錯，不過嚴(yán)格講是一個所謂的價值回歸�！�