4月14日晚11點， 南方航空發布年報，南方航空集團歸屬于上市公司股東利潤虧損人民幣48.29 億元，相比2007 年盈利18.20 億元，同比下降人民幣66.49 億元，降幅為365.3%。其中營業利潤比2007年降幅更是達到382.1%。
　　國金證券航空業分析師曾旭認為，48億虧損的數字似乎很雷人，但其中包括了固定資產減值準備18.84億元和存貨跌價準備1.89億元，如此一來實際虧損數字為20.73億元，利潤降幅為113.9%。
　　公告將大幅虧損歸于兩個原因：國際金融危機致使營業收入增長放緩；航油成本上升。2008年在航油上的支出較2007年增加26.0%，航油成本占到總成本的42.8%，而銷售、管理費用約占10%。
　　曾旭認為，南航客運下降的原因除了公司管理層認為的亮點之外，很重要的一個就是2008年雪災、地震和奧運會等不確定因素。事實上南航的國內客運量占到了90%以上，國內因素比國際金融危機更能影響南航收入。
　　2008年南航旅客運輸量增長2.35%，是5年來首次增速出現個位數；貨郵運輸量下降4.27%，也是非典一來首次出現下跌。
　　相比2008年糟糕的情況，南航今年業務目標顯示出了管理層其對2009年的信心：完成旅客運輸量、貨郵運輸量同比分別增長6.6％和7.9％。
　　國金證券航空業分析師曾旭表示“對2009年的預期更樂觀”。從2009年1至3月份的數據來看，客運量增長15%，已經出現明顯拐點。15%是中國航空業飛速發展過去30年的平均數字。
　　4月9日，中國交通部副部長、民航局局長李家祥亦表示，今年第一季度中國航空業總體略有增長并盈利，得益于國內旅客運輸量的增長趨勢，以及民航總局減稅和向航空公司返還部分現金等措施。久陷危機的航空業顯露見底跡象。
　　東方航空和 中國國航也將在今明兩天公布年報，外界普遍認為這兩家航空公司的虧損額遠遠大于南方航空。兩者截至2008年底在航油套保浮動盈虧為虧損62億元和70億元，而南航在航油套保上凈賺628萬元。
　　三家航空公司在國內、國際上運力分配也使南航更具優勢：南航國際航線利潤約占20%，而東航、國航國際航線利潤分別占到60%和50%，后者受國際金融危機影響更大一些。