4月8日，出席2009中美航空論壇的譚凱翔（Glenn Tilton）笑容滿面。因為當日早晨他剛剛收獲了一個好消息——美國大陸航空公司被美國政府初步批準了反壟斷豁免的申請。這意味著，美國聯合航空公司和美大陸建立合資企業的道路已經被鋪平。作為美聯航全球總裁，譚凱翔自然歡欣鼓舞。 
　　在金融危機席卷全球時，各個國家的航空公司都感受到了寒冬的威力。為了渡過難關，它們往往有兩種選擇：或者收縮網絡、全面瘦身；或者與競爭對手結盟，強強聯合。毫無疑問，譚凱翔選擇的是后者。在全世界像他這樣的管理者還有很多，航空公司迎來了新一輪的并購浪潮。但并購重組的道路究竟應該如何走才能避免誤區？
　　互補的婚姻更美好
　　目前，我國的航空業最為盛傳的一起并購，即東方航空與上海航空的合并重組。消息人士稱，雙方的“婆家”——國資委與上海市政府早已就此展開接洽。
　　然而航空業內人士并不看好這起并購�！霸�因很簡單，他們二者的國際航線都集中在日本、韓國等東南亞的中短程航線上，合并后很難產生協同效應，從技術角度看并非是很好的組合對象�！币晃恍袠I資深人士分析。
　　回顧世界航空史，最值得稱道的經典案例是法國航空公司及荷航皇家航空公司的并購案。
　　當時，雙方的優勢互補是非常明顯的，法航能夠提供通往南歐市場的更佳路線，而荷航則在通往北歐市場上占優勢，因此二者的結盟可提供80％的協同效應。
　　法航、荷航的合并被證實為一起成功的案例，目前法航-荷航集團的市場占有率位列歐洲第一，北美第二，在亞洲市場也取得了12％~13％的好成績。
　　對此，民航資源網專家鄒建軍告訴《中國經營報》記者：“兩家航空公司合并成功的基礎，是航空網絡的互補性�！�
　　重視利益相關方
　　網絡互補只是航空公司“聯姻”的前提條件，在合并的道路上航空公司往往要過五關斬六將。對于歐美航空公司來說，一個首當其沖的問題就是與工會達成一致。
　　達美航空和美西北航空曾經是一對難兄難弟，在遭遇了“9·11”陰影之后，二者由于經營不善雙雙申請破產保護，直到2007年才走入破產保護期。然而沒想到隨之而來的經濟危機給予航空業當頭一棒，無奈之下，雙方選擇了抱團兒取暖。
　　然而當達美航空與美西北航空商談合并事宜時，美西北的飛行員工會立刻旗幟鮮明地表示了反對。據悉，美西北的飛行員工會領導人甚至與達美航空的首席財務官進行了數次談判，談判的核心內容主要集中在如何為兩家公司的飛行員整合年資表——它最終將決定飛行員的薪酬范圍。
　　由于工會的反對，這起合并一度被分析家看做“有可能功虧一簣”。不過隨著最終與工會達成和解協議，“新達美”終于順利誕生。根據預測，合并后的“新達美”公司能夠創造350億美元的年收益，運營將近800架飛機的機群。
　　相比之下，東方航空就沒有這么幸運�！叭绻�說目前的經濟危機百年難遇，那么我們曾經的重組機會是千載難逢�！睎|航董秘羅祝平至今說起來還心存遺憾。
　　東方航空期待借助新航的資金和管理模式為自己帶來救贖。然而這樣的救贖機會只是東航的董事會決議，還沒有取得中小股東的認可。最終的結果是殘酷的，股東大會給予了東航當頭一棒，因為質疑新航出價過低，該重組方案以A股94%中小股東反對、H股74.69%中小股東反對的結局，徹底流為幻想。
　　“對于全球的航空公司來說，并購都不是‘兩個人的婚姻’，它還需要取得股東、員工、甚至社會輿論的支持與認可。”東航一位高層沉痛總結。
　　曲線救國亦可取
　　“沒有一家航空公司的航班時刻能滿足所有人的需求，沒有一家航空公司的航線能服務地圖上所有的點�！泵缆摵饺�球總裁譚凱翔告訴記者：“通過合作，我們可以運送更多的乘客，飛行更多頻次的航班，飛往更多的目的地。”
　　他的話解釋了航空公司并購的初衷。沒錯，這是一幅美麗的遠景圖：將二者的網絡合并，可以飛更多的航班、載更多的旅客、賺更多的錢，而且在航材維修等方面還可以節約大量的成本。這開源與節流之間的“賬本”讓很多航空公司動起了并購的腦筋。
　　然而并非所有的合并都能順利成行，除了需要航空公司雙方情投意合以外，還需要經過國家安全審查、反壟斷審查等手續�，F在，已經有越來越多的航空公司學會了“曲線救國”，即使合并無望，他們也會通過其他手段與競爭對手合作，達到擴張網絡的目的。
　　加入全球性航空聯盟是選擇之一，目前在全球范圍內有三大航空聯盟，“星空聯盟”占據亞洲、歐洲和南美市場，“天合聯盟”主要覆蓋北美網絡，而“寰宇一家”則在大西洋地區擁有優勢。加入其中任何一個聯盟，就可以與其他聯盟成員進行機場設施共享、常旅客共享，這可以極大刺激客票銷售。據悉，加入全球性航空聯盟后每個航空公司的收入可以增加3%～5%。
　　但是聯盟畢竟是一種松散型的合作模式，比如國航雖然加入了星空聯盟，但它并沒有與其他聯盟成員達到“生死與共”的股權合作關系。
　　于是，一種更高級的運作模式被航空公司所青睞。目前，美大陸公司、美聯航、漢莎航空公司和加拿大航空公司已要求美國交通部批準，準備成立一個跨大西洋合資企業，從而為他們的乘客打造一個更高效、更廣泛的跨大西洋航線網絡。
　　“有并購意向的雙方成立合資公司是一個不錯的選擇，這樣既能降低重組并購帶來的風險，也能在最大限度上發揮股權合作的積極性。”上述行業資深人士稱。(作者 柴瑩輝)