□ 黃世益
    3月27日期鋼推出的當(dāng)天，一些鋼貿(mào)企業(yè)及業(yè)內(nèi)資深人士對記者表示，期鋼推出的時機好，價格貼近市場。
    在期鋼推出之前，國內(nèi)進(jìn)行了新一輪的油價調(diào)整，引起了一定的負(fù)面影響。就在這一時刻，推出鋼材期貨，定價的高低必將引起社會各界的強烈關(guān)注。從期鋼定價的第一天來看，期鋼推出的第一期鋼價格意義非凡，歸納起來大致有以下幾個方面：
    一、選擇了鋼市較平穩(wěn)階段如期推出期鋼。
    去年，螺紋鋼、線材經(jīng)歷了大起大落的行情，從最高價跌至最低價，幾乎跌去了一半，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、鋼貿(mào)商承受了虧損的劇痛。在去年底至今年春節(jié)后，市場行情出現(xiàn)反彈，最近一個月來，鋼市在需求未全面啟動時處于比較平穩(wěn)的階段。期鋼推出當(dāng)日，上海市場價格基本維持在3月26日 （星期四）的價格，只是部分品牌廠家的個別類型品種上漲了20元~50元/噸。看來，期鋼沖擊現(xiàn)貨市場的擔(dān)憂是多慮的。
    二、改變了原有定價機制，從實際需求出發(fā)定價。
    目前，上海鋼市的三級螺紋鋼平均價格為3278元/噸。表面看上去，期鋼第一天的螺紋鋼主力合約收盤價為3561元/噸，要比市場交易價高283元/噸。實際上，期鋼價格為實重價，市場交易的是現(xiàn)標(biāo)價，兩者一般相差在150元/噸，這可謂其一；其二，期鋼推出的產(chǎn)品卻是有品牌的一類產(chǎn)品，二、三類產(chǎn)品的定價歷來要低40元~50元/噸；其三，期鋼價格在9月份的交割價高于或者低于現(xiàn)貨的價格都是處于預(yù)期，充分體現(xiàn)了期鋼價格發(fā)現(xiàn)機制的作用，對于穩(wěn)定鋼市起到保駕護(hù)航的作用。
    三、第一期價格與人們的預(yù)期相吻合。
    今年開春以來，鋼市行情一度升溫過快，造成需求啟動的虛假現(xiàn)象。就在這時，業(yè)內(nèi)在顧及到國際、國內(nèi)金融經(jīng)濟形勢時，預(yù)期全年是個 “扁擔(dān)形”的行情。盡管當(dāng)時解讀行情的結(jié)果是差不多的，但對 “U”形行情和 “L”形行情在時間上有所差異。持 “U”形行情觀點的認(rèn)為，完成底部走勢行情需要1~3年，而完成 “人”字形行情觀點的認(rèn)為，用其他行業(yè)或理論上時間界限來判斷鋼市行情形態(tài)是不可取的。我國以往鋼市周期會有4~5年的時間，蕭條期在12~15個月，以去年6月底鋼市出現(xiàn)拐點計算，至今年9月份才滿15個月，預(yù)期那時行情會抬頭比較合情合理。而第一期價格的推出與預(yù)期相吻合，在一定程度上起到了穩(wěn)定市場的作用。
    四、鎖定了鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤，對鋼貿(mào)企業(yè)提出經(jīng)營上的高要求。
    以鋼鐵生產(chǎn)成本計算，期鋼推出螺紋鋼、線材的主力0909合約文本基準(zhǔn)價，對鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來說仍有盈利空間，約在10%左右。對于鋼貿(mào)企業(yè)來說，價格十分透明嚴(yán)重影響了經(jīng)常拉差價的盈利模式。這就要求鋼貿(mào)商尋找新的盈利模式以追求新的利潤空間。從已經(jīng)或即將過去的全行業(yè)大面積虧損情況來看，有兩類企業(yè)是贏利的：一是利用電子盤套期保值的參與者。二是做深加工配送的企業(yè)。期鋼推出后，這兩種贏利模式不會交叉沖擊。除此之外，對于極大多數(shù)的小型鋼貿(mào)商來說，要尋找市場補缺的渠道，以專業(yè)細(xì)化現(xiàn)代服務(wù)創(chuàng)造存在的價值。
    五、利于產(chǎn)品質(zhì)量的提高。
    第一期價格圈定的相關(guān)鋼廠生產(chǎn)的螺線產(chǎn)品均為業(yè)內(nèi)認(rèn)同的高質(zhì)量品牌產(chǎn)品。隨著期鋼市場的擴大，涉及到的相關(guān)鋼廠也會增多，這就無形之中為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)樹立了產(chǎn)品高質(zhì)量的標(biāo)桿，有利于提高產(chǎn)品質(zhì)量、淘汰落后。
    應(yīng)該說，鋼材期貨的首日成交價告訴人們的內(nèi)容很多很多，隨著期鋼在完善鋼市機制方面發(fā)揮越來越大的作用，穩(wěn)定、和諧的鋼市將為整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈提供更多更好的服務(wù)。