3月份及一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于4月16日全部出爐，德意志銀行近日發(fā)布了其最新預(yù)測報(bào)告。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，市場期待的數(shù)據(jù)可能悲喜交集，積極的如工業(yè)增加值、發(fā)電量和出口。他認(rèn)為，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速將提至約6%，而1－2月份同比增長為5.2%；發(fā)電量增速將從1－2月的-3.7%恢復(fù)到-1%左右；出口增速將從1－2月的-21%減緩至-15%。消極的如社會(huì)消費(fèi)品零售總額和CPI。他預(yù)期3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長將從去年12月的19%和今年1－2月份的16%進(jìn)一步放緩至15%，這主要是由于收入增長前景疲軟和急增的失業(yè)率。通貨膨脹方面，3月份CPI可能會(huì)在2月份-1.6%的基礎(chǔ)上恢復(fù)至-1.2%，但食品價(jià)格和樓市價(jià)格將繼續(xù)下降。而PPI預(yù)期會(huì)進(jìn)一步下降至-8%，達(dá)到近十年來的最低點(diǎn)。此外，他還預(yù)計(jì)今年一季度GDP在去年四季度6.8%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降至6%。3月份貸款增長將達(dá)到26%，預(yù)期新增貸款將達(dá)到1.3萬億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于早先市場預(yù)期。馬駿認(rèn)為，盡管短期內(nèi)工業(yè)增加值、發(fā)電量和出口數(shù)字的改善會(huì)引發(fā)一些樂觀情緒，但是處于W型中期的增長軌跡和疲軟的企業(yè)基本面并不支持目前市場的反彈。在未來幾個(gè)月中，市場仍將看到一些影響反彈的負(fù)面因素：（1）第一季度的結(jié)果將從4月下旬開始變遭；（2）第二季度的信貸急劇下降；（3）制造業(yè)部門的固定資產(chǎn)投資增速放緩從今年年中可能會(huì)變得更為明顯。