□ 田春雨
    上周兩市表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼周一大幅拉升之后連創(chuàng)新高，量能也一直保持了較為活躍的態(tài)勢(shì)，但隨著股指的走高，分歧也在逐漸加大。本輪行情是典型的資金推動(dòng)型行情，其特點(diǎn)是容易跟風(fēng)炒作，也容易形成恐慌殺跌，左右市場(chǎng)漲跌的往往是基本面的信息。進(jìn)入5月份后，政策面雖然仍處于真空狀態(tài)，但有一些傳言在市場(chǎng)上流傳，如IPO重啟、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)等，這些在投資者慣性思維中屬于利空的傳言忽隱忽現(xiàn)，局部影響著投資者的行為；另外是大小非的賣出，在股市逐步走高的過程中，大小非的賣出也在加速進(jìn)行，給股價(jià)帶來了諸多壓力；最后是對(duì)股市走勢(shì)構(gòu)成影響的外部信息，如外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)香港市場(chǎng)上對(duì)中資銀行股的減持預(yù)期，這些預(yù)期不僅影響了H股，也反作用于A股。從操作的角度來看，近期可以考慮漲幅不大、未來有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的個(gè)股，考慮2009年上市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的機(jī)會(huì)，同時(shí)也要考慮個(gè)股估值與市場(chǎng)整體水平乃至同行業(yè)對(duì)比的情況，選擇估值水平相對(duì)偏低的品種，安全性會(huì)更高一些。
    4月中下旬，鋼材特別是長(zhǎng)材價(jià)格出現(xiàn)反彈。截至5月4日，全國(guó)螺紋鋼平均3435元/噸，線材平均3400元/噸，較4月初反彈了3%左右；熱軋平均3482元/噸，冷軋平均4230元/噸，中厚板平均3279元/噸，較4月中旬反彈了0.5%~1.5%。國(guó)際上長(zhǎng)材價(jià)格也有所反彈，板材價(jià)格仍在下跌。從二季度開始全國(guó)進(jìn)入消費(fèi)旺季，這不同于上一輪“去庫存化”是在季節(jié)性低谷進(jìn)行的，此次回升是在擴(kuò)大內(nèi)需效果顯現(xiàn)和季節(jié)性旺季的疊加效應(yīng)下開始的，鋼鐵價(jià)格也將隨著需求的改善而波動(dòng)回升。因此，行業(yè)底部在二季度逐步確立。當(dāng)然產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，對(duì)大幅度的上漲也不能抱太大希望。2008年鋼鐵行業(yè)31家上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11714億元，同比增長(zhǎng)23.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)217億，同比下降61%，銷售凈利率只有1.85%，為2001年以來的最低。2009年一季度，31家上市公司營(yíng)業(yè)收入累計(jì)1993億元，同比下降27%，累計(jì)虧損45.4億元，同比下降130%。第二、三季度是鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)用鋼旺季。從鋼材品種看，目前價(jià)格見底并將有明顯回升的主要是螺紋鋼等長(zhǎng)材類品種。因?yàn)閺暮暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的投資效果已開始逐漸顯現(xiàn)，而且鋼材市場(chǎng)又進(jìn)入了消費(fèi)旺季，加上長(zhǎng)材類產(chǎn)品的產(chǎn)能又相對(duì)不足，因此，長(zhǎng)材類產(chǎn)品的價(jià)格上升的潛力更加明確。短線可以關(guān)注二線擁有資源、長(zhǎng)材類品種以及有地域優(yōu)勢(shì)的鋼鐵企業(yè)。從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，很多權(quán)重股已經(jīng)有不錯(cuò)的升幅，鋼鐵板塊也會(huì)被指數(shù)帶動(dòng)，近期有技術(shù)性的補(bǔ)漲要求，短線對(duì)于一些剛剛開始啟動(dòng)的個(gè)股可以適當(dāng)關(guān)注。