□吳欣
    由于在現(xiàn)貨交易過程中存在著預(yù)付款訂貨、賒銷等結(jié)算方式，這種方式大大降低了企業(yè)資金流動(dòng)性，增加了企業(yè)本可以用于再生產(chǎn)的資金，不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。而且一旦買方違約，拒絕支付貨款，則賣方企業(yè)就承擔(dān)了所有的風(fēng)險(xiǎn)，損失慘重。因此賒銷這種銷售方式不僅增加了企業(yè)的時(shí)間成本而且使企業(yè)承擔(dān)了很大程度上的信用風(fēng)險(xiǎn)。
    若選擇通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行銷售，就可以完全克服以上現(xiàn)貨交易的缺點(diǎn)。首先，不存在違約行為。當(dāng)賣方在期貨市場(chǎng)注冊(cè)倉單后，一旦有買家愿意接貨，即按照商品交易所有關(guān)規(guī)定先形成配對(duì)，然后雙方按規(guī)定在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交接，完全實(shí)現(xiàn)了 “一手交錢，一手交貨”，就保證了企業(yè)充足的資金流動(dòng)性。一旦配對(duì)成功，若買方違約，拒絕接貨，則該方需要按照有關(guān)規(guī)定支付賣方一定比例的違約金及賠償金。以銅為例，若買方違約則需支付賣方合約價(jià)值百分之二十的違約金及賠償金。對(duì)賣方而言，不僅沒有損失貨物而且可以得到一筆數(shù)額較大的補(bǔ)償。其次，大大提高了資金的利用率，降低資金成本。期貨市場(chǎng)進(jìn)行的是保證金交易，一般情況下只需要使用10%左右的保證金就可以進(jìn)行買賣操作，如果進(jìn)行交割才隨交割日期有臨近增加資金，與現(xiàn)貨相比大概可以降低75%左右資金成本，使得企業(yè)很大程度上提高了資金的使用率。第三，期貨市場(chǎng)基本不存在賒銷情況，避免了“要賬難的問題”。由于期貨市場(chǎng)的最后交割買賣雙方都要通過期貨交易所，賣方的貨及買的資金都要事先打在交易所的帳面上，進(jìn)行資金轉(zhuǎn)劃后再交割，因此避免了賒銷情況的發(fā)生。
    （1）拓展銷售渠道
    期貨市場(chǎng)交割不同于現(xiàn)貨交易，期貨交割方式的多樣化，也使得企業(yè)運(yùn)用期貨市場(chǎng)建立營(yíng)銷模式時(shí)，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活性，鋼鐵企業(yè)還可以通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)提前實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨的銷售，期貨市場(chǎng)給企業(yè)提供了得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
    （2）提供套利交易機(jī)會(huì)
    根據(jù)期貨鋼鐵價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差變化進(jìn)行期現(xiàn)套利、跨合約套利等方式來增加企業(yè)的運(yùn)作模式。舉例，當(dāng)鋼材期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可以在期貨市場(chǎng)賣出，這樣操作企業(yè)既可以實(shí)現(xiàn)正常利潤(rùn)，也可以獲得期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的額外價(jià)差利潤(rùn)，企業(yè)可以選擇平倉，也可選擇交割。
    （3）方便庫存管理
    期貨市場(chǎng)的根本特性在于各種遠(yuǎn)期合同價(jià)格的不同，其有形體現(xiàn)便是商品庫存。在期貨市場(chǎng)，庫存價(jià)值反映了倉儲(chǔ)的有形成本、資金成本以及對(duì)今后商品相對(duì)稀缺量的期望與判斷，前二者是直接的管理企業(yè)的產(chǎn)品存貨。而期貨上不同月份合約的報(bào)價(jià)給企業(yè)庫存管理提供了很好的參考依據(jù)，根據(jù)企業(yè)銷售計(jì)劃可以在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫存，也可以拋售現(xiàn)貨庫存進(jìn)行保值。