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    在經(jīng)濟(jì)緊縮期，信心比黃金和貨幣更重要。對于政府來說，惟一要做的事，是給高效率的企業(yè)以貨幣和黃金，使企業(yè)界與消費(fèi)者的信心更快恢復(fù)。而現(xiàn)在我們看到的更多的情況是，按照北京航空航天大學(xué)金融研究中心常務(wù)副主任王福重先生的說法，給民企信心，給國企貨幣和黃金。
“去庫存化”易去 “產(chǎn)能化”難
    國家信息中心預(yù)測部主任范劍平近日撰文稱，盡管由 “去庫存化”引發(fā)工業(yè)生產(chǎn)增速大幅下滑階段基本結(jié)束，但從中國目前面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身的結(jié)構(gòu)性矛盾看，短期內(nèi)形成穩(wěn)定回升、快速回升的可能性不大。因?yàn)?nbsp;“去庫存化”只是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的初期，從第二季度開始，我國 “去產(chǎn)能化”過程就將展開。去庫存化易，去產(chǎn)能化難。只要政府繼續(xù)投資、繼續(xù)收儲，就能把國有大型企業(yè)庫存消化掉；去 “產(chǎn)能化”難，那意味著原有的大型重化工業(yè)項(xiàng)目必須經(jīng)過重新檢驗(yàn)，必須有個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程。在國企民企爭食的情況下，中小企業(yè)是理所當(dāng)然的融資困難。雖然銀監(jiān)會去年就要求所有銀行都要在總部成立中小企業(yè)專營部門，跟大型客戶業(yè)務(wù)部、個(gè)人金融理財(cái)業(yè)務(wù)部平等，建立獨(dú)立管理、獨(dú)立核算、獨(dú)立撇賬、獨(dú)立激勵(lì)的機(jī)制，雖然銀監(jiān)會主席劉明康先生甚至具體到指導(dǎo)銀行看中小企業(yè) “三品”（人品、產(chǎn)品、抵押品）、 “三表”（電表、水表、報(bào)關(guān)表）的程度，由于逆向激勵(lì)機(jī)制橫行，中小企業(yè)貸款難無法從根本上得到解決。
    一些大型企業(yè)得到資金、有擴(kuò)張產(chǎn)能的能力，造成產(chǎn)能進(jìn)一步過剩，惡化了整體環(huán)境。
    以鋼鐵行業(yè)為例。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國鋼鐵產(chǎn)能預(yù)計(jì)有6.6億噸，如果加上防城港和湛江港等在建的大型鋼鐵項(xiàng)目，最終產(chǎn)能會超過7億噸。以目前產(chǎn)能6.6億噸，正常有效發(fā)揮85%計(jì)算，則每年將生產(chǎn)粗鋼5.65億噸。而2008年中國粗鋼實(shí)際產(chǎn)量為5億噸，直接和間接出口約1億噸，實(shí)際國內(nèi)有效需求只有4億噸。因此，即使以正常產(chǎn)能發(fā)揮5.65億噸、實(shí)際產(chǎn)量5億噸計(jì)算，產(chǎn)能過剩12%。如果未來產(chǎn)能到達(dá)7億噸，鋼鐵產(chǎn)能過剩將達(dá)到17%左右。
    更要命的是，我國建設(shè)大型鋼廠，原本是為了生產(chǎn)高等級鋼材，現(xiàn)在卻是粗鋼產(chǎn)能過高，出口量過大。中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長師建華曾表示，目前我國汽車用鋼中的經(jīng)濟(jì)型轎車和微型車鋼材基本可以實(shí)現(xiàn)自給，但是中高檔轎車鋼板無法由國內(nèi)滿足供應(yīng)。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，中高檔轎車用鋼板目前國內(nèi)產(chǎn)品僅有70％左右，剩余三分之一仍需進(jìn)口。
貨幣、黃金到底應(yīng)該給誰？
    給貨幣、給黃金之路沒有盡頭，錢袋子打開了很難收得回去。
    4月22日，另一則由 《上海證券報(bào)》提供的消息： “為防范大型骨干企業(yè)資金斷裂，有關(guān)方面已決定在必要時(shí)可采取銀貸財(cái)政貼息支持。”權(quán)威人士表示，國家將對跨地區(qū)、跨行業(yè)兼并重組的企業(yè)給予項(xiàng)目核準(zhǔn)、土地、信貸、稅收、企業(yè)債券發(fā)行等方面的支持。居然又恢復(fù)到銀行貸款、政府貼息的老路上去。這一權(quán)威人士的說法未經(jīng)證實(shí)，但與最近并購貸款、資本金貸款等項(xiàng)目非常相符。
    今年一季度，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地方政府融資平臺吸納了大量的信貸資金。一位官員表示，此類貸款在新增貸款中的占比接近70%。這些項(xiàng)目長貸長投，資本金欠缺，給個(gè)項(xiàng)目就投錢，地方政府或者項(xiàng)目平臺公司普遍存在資本金 “不到位”和 “不能及時(shí)到位”的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士指出，無本取貸致使一些項(xiàng)目或企業(yè)杠桿率接近或達(dá)到100%。
    中國經(jīng)濟(jì)要消化過剩產(chǎn)能，要提高市場效率，但得到了黃金和貨幣的大型企業(yè)卻在四處擴(kuò)張。給國企黃金的結(jié)果是市場失去信心，給高效率企業(yè)黃金的結(jié)果是所有企業(yè)、投資者都能獲得信心。何去何從，一目了然。
    作者簡介：復(fù)旦大學(xué)歷史系博士，從2000年左右走出書齋，到報(bào)社撰寫經(jīng)濟(jì)類評論，迄今為止已在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》、 《中國青年報(bào)》、《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》、 《上海證券報(bào)》等報(bào)紙雜志發(fā)表大量文章�，F(xiàn)為《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首席評論員，評論版主編。