公司公布 5月產銷快報公司近期公布了 5月份產銷快報，公告顯示 09年 5月，公司共銷售整車 8，171輛，環比下滑 5.6%，同比下滑 22%;09年 1-5月，公司共銷售整車 3.2萬輛，累計同比下滑 17%;累計生產整車 4萬輛，累計同比下滑 10.2%。產銷差額約 8，300臺，顯示消費結構仍以自卸改裝車為主(自卸改裝車，或工程車輛一般需要通過改裝廠再進入終端市場，改裝的時間帶來產銷量之間的差額)，而用于物流運輸的重卡需求尚未大幅復蘇。固定資產投資增速創 5年新高，半掛牽引車月銷量持續回升國家統計局近期公布的固定資產投資增速大幅超越市場預期。數據顯示， 09年 1-5月，城鎮固定資產投資 53，520 億元，累計同比增長 32.9%。固定資產投資增速由 1-4 月的 30.5%升至 1-5月的 32.9%，5月份的固定資產投資同比增速更是飆升到 39%，創 5年來的新高。 
城鎮固定資產投資固定資產投資增長率同時，從行業層面來看，主要用于物流用途的半掛牽引車 5月銷量繼續回升，單月銷量 1.5萬臺，已恢復至 07 年的平均水平。由于物流類用途車銷量占比較高，因此半掛牽引車的需求復蘇將決定行業復蘇的時點。在固定資產增速持續走高，而房地產投資有望在今年下半年觸底回升，取代基建投資成為拉動經濟之新增長點的綜合背景下，我們認為重卡行業有望于 09年下半年復蘇。預估 09-11年，中國重汽[20.31 2.58%]將分別實現銷量 8.4萬臺、9.4萬臺和 10.3萬臺。 
公司評價與投資建議 
我們預估公司 09-11年 EPS分別為 1.19元、1.55元和 1.78元。給予 12個月目標價 23.8元，公司現股價交易于 09年 EPS的 16.6倍 PE，較行業平均水平或龍頭公司擁有估值優勢，維持「增持」評級。