□西本新干線工作室一家之言
    鋼廠推漲的勢頭還在繼續(xù)，現(xiàn)貨市場方面，西本新干線鋼材指數(shù)上周觸及3600元/噸一線。推漲勢頭還能持續(xù)多久？時(shí)下的價(jià)格上揚(yáng)究竟是一場騙局，還是實(shí)實(shí)在在的需求復(fù)蘇？經(jīng)濟(jì)局勢是否支撐現(xiàn)階段的市場格局？一系列的問題，或許大家都還有幾絲困惑。抽絲剝繭，一起從本期庫存數(shù)據(jù)分析開始，來探究一下市場運(yùn)行端倪。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    2009年6月19日，上海市場主要倉庫HRB335牌號(hào)Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為284700噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月12日增倉量為7600噸，增倉幅度2.74%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為185400噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月12日增倉量為8200噸，增倉幅度為4.63%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉量為15800噸，總體增倉幅度為3.48%。
    二、分規(guī)格庫存量分析
    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（見表一），截至6月19日，西本新干線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：本周螺紋鋼庫存量變化相對(duì)明顯，其中，新到資源較多，正常和銹蝕資源庫存量相對(duì)上周也有小幅增加。新到滬資源的具體情況如下：材質(zhì)方面，本周新到資源以Ⅲ級(jí)螺紋鋼居多，與上周相比，Ⅲ級(jí)鋼新貨資源量增加了8000余噸。規(guī)格方面，新到資源主要集中在Φ12、14、25mm上。廠家類別方面，新到優(yōu)質(zhì)品資源量與上周相差不大，仍以沙鋼、馬鋼、冷水江等為主；普通品資源新到量較上周有所增加，以河北、山東、江蘇等產(chǎn)地資源為主。
    本周螺紋鋼庫存量減少最多的規(guī)格是Φ16mm，增加最多的是Φ12mmⅡ級(jí)螺紋鋼。具體變化數(shù)據(jù)方面，Φ16mm主要是Ⅱ級(jí)螺紋鋼資源量的減少，Φ12mm在Ⅱ級(jí)和Ⅲ級(jí)螺紋鋼資源量上都有增加，Ⅱ級(jí)螺紋鋼資源量的增加更多一些。從資源類別來看，Φ16mm以普通品資源量的減少為主，優(yōu)質(zhì)品資源量也有小幅減少，Φ12mm以普通品資源量增加為主，優(yōu)質(zhì)品資源量變化相對(duì)比較小。從資源表面狀態(tài)來看，Φ16mm正常資源量減少較多，銹蝕資源量變動(dòng)很小，新貨資源量小幅增加；Φ12mm新貨資源量增加相對(duì)明顯，正常資源量也有小幅增加，銹蝕資源只有小部分的消化。
    另外，西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)反饋的信息以及西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數(shù)據(jù)顯示，上周日均交易量較前一周繼續(xù)有好轉(zhuǎn)跡象，終端綜合采購量繼續(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢。同期HRB335牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ12、32、25、10、16mm；HRB400牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ25、32、18、16、20mm。
    三、分產(chǎn)地類別存量分析
    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年6月19日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如表二。
    四、總結(jié)分析
    西本新干線綜合庫存數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體庫存量上周開始增加，現(xiàn)螺紋鋼仍維持在47萬噸一線，盤螺17500噸，線材78000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總量略增至56萬噸上方。
    從需求形勢來看，終端用戶總體采購表現(xiàn)仍舊疲弱。從季節(jié)性因素來看，終端用戶的這種表現(xiàn)似乎是無可厚非的，天氣的異常炎熱，對(duì)梅雨季節(jié)的擔(dān)憂，采購節(jié)奏的調(diào)整貌似無可厚非，但現(xiàn)在的問題是，需求已經(jīng)連續(xù)三周持續(xù)類似的表現(xiàn)。接下來，需求是等待一個(gè)節(jié)點(diǎn)爆發(fā)出來，還是繼續(xù)沉默，抑或套用那句名言來調(diào)侃一下時(shí)下格局最為生動(dòng)：“不在沉默中上漲，就在沉默中下跌”。
    對(duì)應(yīng)著需求的疲弱表現(xiàn)，上期數(shù)據(jù)出現(xiàn)了增倉，出少入多，但總體增倉也顯得謹(jǐn)慎，部分規(guī)格品種仍舊顯得緊缺。只不過在需求疲弱的格局下，這些局部的供需矛盾被掩飾了。
    宏觀消息面值得關(guān)注的依舊是資金層面的變化。盛傳6月份的信貸規(guī)模增速再起，結(jié)合目前的形勢來看，貨幣寬松的金融格局或?qū)⒁琅f延續(xù)�？陀^來看，這為價(jià)格繼續(xù)上行創(chuàng)造了條件。資金本身不是洪水猛獸，但是假如誘導(dǎo)不利，方向偏差，成為洪水猛獸的可能還是明顯存在的。
    梳理一下時(shí)下鋼市與宏觀背景的聯(lián)系，依靠著前5個(gè)月政府主導(dǎo)投資的拉動(dòng)（固定資產(chǎn)投資超過30%的增速，房地產(chǎn)投資僅增加了不到10%），我國的建筑鋼材需求創(chuàng)造了“量價(jià)齊升”的形勢。以西本新干線鋼材指數(shù)為例，春節(jié)后一度觸及甚至跌穿3100元/噸一線，現(xiàn)在重返3600元/噸，并繼續(xù)往上運(yùn)行。而與此同時(shí)，螺紋鋼單月產(chǎn)量也從700余萬噸，一路猛增至5月份的單月逾千萬噸，6月份更是有再創(chuàng)新高的趨勢。如此供需格局下，建筑用鋼的價(jià)格上揚(yáng)，一方面緩解了國內(nèi)產(chǎn)能過剩，使得品種鋼向建筑用鋼領(lǐng)域傾斜產(chǎn)能；另一方面，也在持續(xù)給需求釋放出考題。
    這其中令人關(guān)注的話題是，依靠政府赤字拉動(dòng)的各地固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，持續(xù)性將會(huì)如何？接下來，房地產(chǎn)項(xiàng)目能否成為另一個(gè)需求亮點(diǎn)，畢竟已有專業(yè)機(jī)構(gòu)分析提及了房地產(chǎn)需求釋放預(yù)期。
    綜合來看，需求及支持需求釋放的資金話題，應(yīng)該成為我們接下來的關(guān)注焦點(diǎn)。緊盯需求，避免盲目，還是需要的。