一季度鐵路客運整體表現(xiàn)和去年同期持平，增長0.01%。3月份鐵路客運周轉(zhuǎn)量增速大幅回落，同比和環(huán)比分別增長-13.89%和-30.37%，成為拖 累全社會客運周轉(zhuǎn)量表現(xiàn)不佳的最主要因素。我們對鐵路客運2002年以來的時間序列數(shù)據(jù)分析后發(fā)現(xiàn)，每年一季度即春運期間各個月份間波動都比較大，從4月 份開始會進入較平穩(wěn)的增長階段。我們預(yù)期從第二季度開始鐵路客運周轉(zhuǎn)量會恢復(fù)到一個正常的增長水平。一季度鐵路貨運周轉(zhuǎn)量同比增長-3.02%，跌幅比去 年四季度有所收窄。3月份同比增長1.7%，環(huán)比增長29.25%，同比和環(huán)比數(shù)據(jù)強勁反彈。雖然能否持續(xù)還有待觀察，但我們分析底部特征已經(jīng)比較明顯， 維持對鐵路行業(yè)“看好”的評級，建議投資者重點關(guān)注廣深鐵路(601333，收盤價4.94元)和鐵龍物流(600125，收盤價7.94元)。