近日，鋼材現(xiàn)貨市場的強(qiáng)勁并沒有轉(zhuǎn)化為期貨市場的價(jià)格優(yōu)勢，而處于逐級下跌，尋求支撐的過程中。本文將從整體經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展和技術(shù)態(tài)勢分析未來一段時(shí)間鋼材價(jià)格的可能走勢。 
中國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，全年有可能實(shí)現(xiàn)接近8%的政策目標(biāo)，但這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要依靠銀行信貸支持，基建擴(kuò)張帶來的短暫繁榮、房地產(chǎn)市場和股市的上漲聚集了一定的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。從質(zhì)量和方式看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性值得懷疑；在“W”形態(tài)的二次探底中，鋼材消費(fèi)量必然受到影響。
 
鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能逐漸釋放，增量大，容量有限。5月份我國鋼材產(chǎn)量達(dá)到了5729.14萬噸，同比增長了7.40%，環(huán)比增長了8.27%，創(chuàng)下歷史新高。1月至5月我國生產(chǎn)鋼材25434.01萬噸，累計(jì)比去年同期增加了908.04萬噸，累計(jì)同比增長率為3.70%。目前螺紋鋼庫存319萬噸，線材83.293萬噸，雖然有減小的趨勢，但庫存量居高不下，“生產(chǎn)——渠道壓貨——去庫存化”必將再次上演。此外，波羅的海干散貨指數(shù)也再度從4000點(diǎn)的上方大幅回落，航運(yùn)成本的增加對鋼價(jià)的支撐逐漸走弱。
 
外部環(huán)境惡化，出口形勢嚴(yán)峻。今年以來，我國鋼材市場在信貸擴(kuò)張的支持下呈現(xiàn)小幅進(jìn)口，一旦國內(nèi)消費(fèi)下降，擴(kuò)張后的產(chǎn)能必須通過出口才能解決。歐洲鋼鐵業(yè)游說組織Eurofer 6月23日稱，歐盟已決定8月開始對從中國進(jìn)口的鋼材征收24%的反傾銷關(guān)稅。早在今年4月中旬，歐盟就決定對中國無縫鋼管作出反傾銷裁決，將對其征收從15.6%到24.2%的臨時(shí)反傾銷稅。如果世界經(jīng)濟(jì)不能整體復(fù)蘇，出口環(huán)境的惡化預(yù)期將使鋼價(jià)難以挑戰(zhàn)新的高點(diǎn)。
 
技術(shù)態(tài)勢方面，美元短期看漲，中期看跌，對鋼材價(jià)格直接刺激有限。前段時(shí)間大型鋼廠紛紛提價(jià)，使鋼價(jià)從去年的暴跌中恢復(fù)，即將告一段落。從螺紋鋼多空持倉結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前的市場價(jià)格對套保者相當(dāng)有吸引力，鋼價(jià)上行將受到更大阻力。
 
綜合結(jié)論：鋼價(jià)均線呈多頭排列，要徹底轉(zhuǎn)勢需要一段時(shí)間，因此會(huì)出現(xiàn)抵抗式下跌，下跌過程難免震蕩反復(fù)。在利好與利空交織的情況下，期價(jià)最終會(huì)尋找一個(gè)平衡點(diǎn)，個(gè)人認(rèn)為，螺紋0909到3750是一個(gè)值得期待的價(jià)位，長期的目標(biāo)在3680附近，操作上反復(fù)做空為最佳策略。