□大方
    6月份受螺紋鋼走勢強(qiáng)勁上漲和寶鋼超預(yù)期上調(diào)出廠價(jià)格的影響，各地?zé)峋碜邉菀搽S之快速走高。但是隨著價(jià)格走高的同時(shí)，市場需求也比前期有了一定的萎縮。在基本面沒有根本改變的情況下，目前影響熱卷漲跌的最主要因素就是市場預(yù)期造成的市場心態(tài)，因此只有仔細(xì)分析市場心態(tài)的最新變化才能準(zhǔn)確把握熱卷后市的價(jià)格變化方向。下面筆者將熱卷市場目前幾個(gè)主要方的主要心態(tài)詳細(xì)分析，相信能對大家把握熱卷市場下一步的動(dòng)向有所幫助。鋼廠：只有拉高才能擺脫困境
    據(jù)統(tǒng)計(jì)，大中型鋼企4月凈虧損高達(dá)18.7億元，虧損額度擴(kuò)大，而1~4月總體虧損近52億元，加上5月的盈利，前5個(gè)月大中型企業(yè)虧損仍達(dá)39.4億元。依照目前的情況看，6月份鋼廠全面盈利基本已成定局。但是仔細(xì)分析5月的鋼廠盈利主要是因?yàn)樵�料價(jià)格保持在低位，前期的高價(jià)原料被消化，市場價(jià)格基本保持平穩(wěn)，而6月鋼廠盈利主要是利用市場有利時(shí)機(jī)依靠集體推高出廠價(jià)格獲得的超額利潤，而原材料價(jià)格在6月集體走高無疑給鋼廠施加了強(qiáng)大壓力。如果不能向下游順利轉(zhuǎn)嫁鋼廠上升的成本，鋼廠無疑將恢復(fù)到年初的困境中去，這是其絕對不希望出現(xiàn)的。
    從熱卷進(jìn)出口情況看，5月份熱卷板進(jìn)出口量雙雙環(huán)比上升，但當(dāng)月熱卷板凈進(jìn)口數(shù)量升至51.17萬噸，凈進(jìn)口態(tài)勢再度加劇。6月1號(hào)起我國對熱軋卷板的出口退稅率由零提高至9%，近期我國部分鋼廠開始調(diào)低熱卷出口報(bào)價(jià)，出口競爭力略有增強(qiáng)。不過在當(dāng)前國際市場貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象日益增濃的形勢下，后期我國熱卷板出口能否觸底回升還存在較大的疑問。鋼廠目前的態(tài)度比較一致，只有推高國內(nèi)熱卷市場的整體價(jià)格水平，帶動(dòng)國際市場價(jià)格回升，才能減緩國外低價(jià)熱卷資源對國內(nèi)市場的沖擊。因?yàn)槟壳坝捎谡�體原料成本的上漲，國內(nèi)熱卷資源不具備和國外低價(jià)資源打價(jià)格戰(zhàn)的資本，所以在目前的市場情況下，利用原料上漲，市場貿(mào)易商中間需求有所恢復(fù)的情況下，拼命拉高熱卷出廠價(jià)格，向下游轉(zhuǎn)移成本，如果下游不接受的話，鋼廠在后期通過追補(bǔ)等手段來降低實(shí)際銷售價(jià)格，形成進(jìn)二退一的態(tài)勢。
貿(mào)易商：想漲怕跌的猶豫
    由于第一季度的行情并不好，很多貿(mào)易商手中積累了大量的流動(dòng)資金，在行情趨勢開始轉(zhuǎn)好后，貿(mào)易商紛紛利用手中的資金優(yōu)勢開始囤積庫存，從而釋放了大量的中間需求，相互間的對倒也間接地推高了熱卷的市場價(jià)格，而鋼廠在此時(shí)出廠價(jià)格集體上漲，也逼迫貿(mào)易商只有拉高市場價(jià)格才能維持不虧的局面，所以貿(mào)易商雖然從價(jià)格上漲上獲得了部分利益，但是大部分超額利潤都被鋼廠通過抬高下期訂貨的方式而轉(zhuǎn)移，所以目前貿(mào)易商其實(shí)并不希望市場價(jià)格過快上漲，但是由于定價(jià)權(quán)在鋼廠手中，只能被動(dòng)追高。爭相利用鋼廠后期將集體上漲價(jià)格的預(yù)期來拉高市場預(yù)期，繼續(xù)推高價(jià)格才能獲利。
下游用戶：消化能力還未完全恢復(fù)
    2009年6月，中國物流與采購聯(lián)合會(huì) （CFLP）中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) （PMI）為53.2%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。中國制造業(yè)PMI呈現(xiàn)穩(wěn)中有升。
    而根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月份我國工業(yè)品出廠價(jià)格 （PPI）同比下降7.2％，環(huán)比上漲0.1％。5月份我國PPI同比降幅擴(kuò)大，環(huán)比連續(xù)2個(gè)月回升的表現(xiàn)更是引人關(guān)注。1~5月份，我國PPI累計(jì)同比下降5.5％，降幅比1~4月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比下降8.2％，降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。
    從PMI和PPI數(shù)據(jù)綜合分析可以看出，下游用戶雖然出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，但是趨勢還不是很明顯，還存在很大的不確定性。所以在目前出現(xiàn)原材料價(jià)格升溫的趨勢時(shí)，下游用戶先開始囤積原材料，但是這些原材料進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域消化還需要一定的時(shí)間。因此目前下游用戶的消化能力還是有限，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，也不可能通過拉高產(chǎn)品價(jià)格向最終用戶轉(zhuǎn)移成本上漲。
    熱卷近期走勢預(yù)測
    6月份集體上漲的局面在7月將會(huì)告一段落，前期由于螺紋鋼等建筑鋼材上漲而帶動(dòng)整體鋼材市場的底部抬高，經(jīng)過一段時(shí)間后，各品種的漲勢已經(jīng)出現(xiàn)分化。針對熱卷來說，目前7月中旬寶鋼將出臺(tái)新的月底調(diào)價(jià)政策，本來應(yīng)該7月初出臺(tái)的，但是為了避免影響鐵礦石談判，避免成為其他鋼廠漲價(jià)的理由，寶鋼選擇延期出臺(tái)八月出廠價(jià)格。但是根據(jù)目前市場現(xiàn)狀分析，寶鋼肯定會(huì)繼續(xù)上調(diào)其出廠價(jià)格。
    隨著熱卷板價(jià)格的大幅上漲，大部分鋼廠熱軋生產(chǎn)線陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，試圖通過目前有利時(shí)機(jī)搶占市場份額。而5月份熱軋卷板產(chǎn)量也呈現(xiàn)大幅反彈態(tài)勢。中厚寬鋼帶及熱軋薄寬鋼帶產(chǎn)量雙雙激增。中厚寬鋼帶當(dāng)月產(chǎn)量突破700萬噸大關(guān)，月產(chǎn)量升至2008年以來的次峰值，僅次于去年同期水平。日均產(chǎn)量同步大增，本月中厚寬鋼帶日均產(chǎn)量升至22.7萬噸，環(huán)比增產(chǎn)3.25萬噸，日均產(chǎn)量升至一年來的最好水平。本月熱軋薄寬鋼帶產(chǎn)量驟增至199.29萬噸，環(huán)比大增36.51%，達(dá)到去年以來的最高位，環(huán)比大增53.3萬噸，同比大幅增長19.07%。當(dāng)月熱軋薄寬鋼帶日均產(chǎn)量也攀升至近幾年來的最高水平，日均產(chǎn)量升至6.43萬噸，環(huán)比增加1.56萬噸，較去年同期增長19.07個(gè)百分點(diǎn)。
    目前熱卷市場的最大隱憂是鋼廠大規(guī)模復(fù)產(chǎn)出來的資源能否被消化，如果鋼廠的集體漲價(jià)策略能通過推高國際市場低價(jià)資源價(jià)格上漲的話，一部分復(fù)產(chǎn)資源能通過出口恢復(fù)被消化，這樣目前市場脆弱的平衡就不會(huì)被打破。另一方面，下游需求能通過國家刺激內(nèi)需政策有效恢復(fù)。這樣的話，熱卷市場價(jià)格的有效回升就有基本面的支撐。短期內(nèi)熱卷價(jià)格主要跟隨螺紋鋼的走勢而定，短期內(nèi)價(jià)格上漲過快，需要通過適當(dāng)?shù)膬r(jià)格整理來獲得支撐。而從長期來看，隨著大宗商品價(jià)格的回升，熱卷作為鋼材的大類品種還是存在一定的上漲空間的。