近日BDI指數一掃自6月底中國鐵礦石進口長協礦最后期限之后的頹勢，連續三日上漲，7月16日收于3501點，三天以來累計漲幅達17.7%。市場紛紛預期BDI將開始步入穩步上行的區間。

我們認為，BDI的此輪上漲可能與中國對力拓的“間諜門”調查事件有一些聯系。與市場不同的是，我們認為，短期內對此輪趨勢的主導影響是近期巴西礦石進口對澳礦的替代作用所引起的運距拉長。

從更長遠的角度看，力拓的“間諜門”事件可能直接導致鐵礦石協議價格談判機制發生轉變，中國可能在長期能夠在進口鐵礦石定價上取得更多的話語權，從而降低鐵礦石進口的成本。這將直接導致進口礦石對國內礦石產生更強的替代效應，而在此邏輯下全球散貨運輸的需求估算模型可能應加入這一結構性變化所帶來的增長，而淡化對經濟增長預期的糾纏。