我們建議8月采取戰略持有確定增長的乘用車公司、深挖處于價值洼地的商用車車公司、關注毛利率最具改善空間的零部件公司的投資策略。我們推薦上海汽車、福田汽車、濰柴動力、宇通客車、福耀玻璃和三環股份。 
    2009年上半年汽車產銷形勢良好。2009年上半年，汽車產銷599.08萬輛和609.88萬輛，同比增長15.22%和17.69%。從3月份開始，連續4個月單月產銷超過100萬，同比保持兩位數增長，直接促使汽車市場擺脫2008年下半年的陰霾，重回高速增長的軌道。
    小排量乘用車和“汽車下鄉”品種是汽車增長的主要貢獻力量。上半年，汽車市場的良好表現主要得益于國家對于小排量優惠政策和汽車下鄉政策的刺激。上半年，1.6升及以下小排量轎車同比增長43.12%；汽車下鄉收益最明顯的交叉型乘用車和微型卡車分別增長54.46%和49.57%。
    多項利好將刺激客車市場回暖。上半年，客車市場遭遇嚴重危機，大、中、輕客銷量分別下滑28.17%、8.28%和7.94%。我們認為，在下半年將出現出口市場恢復、季節性銷售高峰、公共汽車換購潮和政策傾斜等多方面利好，客車市場回暖值得期待。
    輕卡市場謹慎看多。盡管國家將輕卡換購補貼改為直補，但是由于從7月1日起輕卡將實施國Ⅲ排放標準，這可能擠出政策刺激的效果；同時，微卡對輕卡的替代也是輕卡市場增長乏力的重要因素。我們謹慎看多輕卡市場。
    物流行業復蘇及4萬億投資將拉動重卡市場恢復增長。2009年前5個月，貨運總量約75%的公路貨運一直處于正增長的態勢。這說明物流用重卡剛性需求依然存在。同時，4萬億投資在基礎建設方面的支出占有很大的比重，房地產投資隨著房價上漲也開始水漲船高，重卡市場的回暖值得期待。
    投資建議
    我們建議8月采取戰略持有確定增長的乘用車公司、深挖處于價值洼地的商用車車公司、關注毛利率最具改善空間的零部件公司的投資策略。我們推薦上海汽車、福田汽車、濰柴動力、宇通客車、福耀玻璃和三環股份。