□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家陳克新
    一、近期鋼材價(jià)格出現(xiàn)階段性調(diào)整
    近期以來(lái)，全國(guó)鋼材價(jià)格持續(xù)4個(gè)月上漲記錄。8月中旬，全國(guó)30個(gè)主要城市、5大品種的鋼材平均價(jià)格逼近5000元 （每噸，下同）價(jià)位，比去年第四季度低點(diǎn)回升4成左右，其中螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)突破了5000元關(guān)口；同期進(jìn)口鐵礦石的現(xiàn)貨價(jià)格也超過(guò)100美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出日本等國(guó)簽訂的60美元的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)。
    8月10日，全國(guó)范圍內(nèi)建筑鋼材價(jià)格均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，北京市場(chǎng)鋼材價(jià)格跌幅最高，達(dá)350元。國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格呈現(xiàn)明顯的階段性調(diào)整走勢(shì)。
    這種調(diào)整壓力主要來(lái)自以下幾個(gè)方面：
    首先是價(jià)格持續(xù)上漲后的自身調(diào)整要求。這不僅僅是高價(jià)位會(huì)引發(fā)供求關(guān)系的變化，比如抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和刺激產(chǎn)能釋放，還在于現(xiàn)貨貿(mào)易商和期貨投資者的獲利拋盤(pán)。尤其是在此次價(jià)格漲幅過(guò)大，一定程度偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求、泡沫顯現(xiàn)的情況之下。
    其次是國(guó)家宏觀政策的適度調(diào)整。雖然從大的方向來(lái)看，積極的財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策繼續(xù)保持，但目前一些投資領(lǐng)域確實(shí)產(chǎn)生了過(guò)多泡沫。為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，需要經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)微幅，抑制過(guò)度投機(jī)。尤其是一些價(jià)格漲勢(shì)過(guò)猛的領(lǐng)域，不排除貨幣政策局部或結(jié)構(gòu)收緊的可能性。這就會(huì)對(duì)漲價(jià)過(guò)快的鋼材價(jià)格形成遏制。
    再次是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性和艱巨性。多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，世界經(jīng)濟(jì)最糟糕時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，正朝著復(fù)蘇方向艱難行進(jìn)。由于失業(yè)率的居高不下，許多國(guó)家債臺(tái)高筑，使得復(fù)蘇前景還存在很大的不確定性，充斥挑戰(zhàn)。一旦外部需求環(huán)境出現(xiàn)反復(fù)，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)持續(xù)強(qiáng)勁上漲的鋼材市場(chǎng)行情產(chǎn)生很大沖擊。
    第四是國(guó)內(nèi)龐大產(chǎn)能的存在。這在鋼鐵領(lǐng)域表現(xiàn)最為明顯。有人估算，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能應(yīng)該接近7億噸。市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上漲，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平的提高，無(wú)疑會(huì)刺激鋼鐵產(chǎn)能大量釋放，增加供應(yīng)壓力。今年6月份，國(guó)內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比增幅已經(jīng)恢復(fù)到6%和14%。預(yù)計(jì)下半年鋼鐵產(chǎn)量還會(huì)進(jìn)一步提高，比如10月份以后將有新的螺線產(chǎn)能投產(chǎn)，從而對(duì)價(jià)格行情造成一定壓力。
    第五是周邊資產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整的大環(huán)境。進(jìn)入下半年以后，國(guó)內(nèi)其他資產(chǎn)價(jià)格，如股市、樓市等，都出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院的1~7月份全國(guó)主要城市監(jiān)測(cè)報(bào)告，全國(guó)主要城市房地產(chǎn)市場(chǎng)7月份成交數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了下降。國(guó)內(nèi)股市指數(shù)亦沖高回落。在三大市場(chǎng)中的兩大市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整的大環(huán)境下，鋼材等商品價(jià)格隨后出現(xiàn)調(diào)整。
    最后是金融性購(gòu)買(mǎi)需求膨脹。出于強(qiáng)烈通貨膨脹預(yù)期影響，一段時(shí)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商多少有些捂盤(pán)惜售，囤積等待漲價(jià)，部分地區(qū)此種情況還很嚴(yán)重。這種超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的金融性購(gòu)買(mǎi)，往往會(huì)導(dǎo)致鋼材價(jià)格的過(guò)度 “溢價(jià)”。這些是鋼材市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)向下跡象，受 “買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的市場(chǎng)法則影響，如果前期囤積的大量鋼材集中涌向市場(chǎng)，勢(shì)必破壞市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。
    二、價(jià)格階段性調(diào)整不改長(zhǎng)期震蕩向上市場(chǎng)大勢(shì)
    必須指出的是，雖然近期鋼材及冶煉原料價(jià)格回調(diào)，但從中、長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)看，影響其價(jià)格繼續(xù)向上的基本格局并未改變。預(yù)計(jì)此次階段性調(diào)整時(shí)間不會(huì)長(zhǎng)久，調(diào)整幅度亦不會(huì)很深。調(diào)整過(guò)后，價(jià)格依然震蕩上行，并將越過(guò)前期歷史高點(diǎn)。
    鋼材及冶煉原料價(jià)格所以繼續(xù)震蕩向上，主要源于兩個(gè)方面的拉力：
    一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求長(zhǎng)期旺盛。今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)回升，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)快速增長(zhǎng)，對(duì)于鋼材及冶煉原料需求超出預(yù)期。從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程方興未艾，并且鋼材的人均占有量遠(yuǎn)低于西方國(guó)家水平，增長(zhǎng)潛力巨大，由此決定了中國(guó)鋼鐵及冶煉原料消費(fèi)的長(zhǎng)期旺盛局面。初步測(cè)算，中國(guó)6億噸粗鋼的消費(fèi)水平將會(huì)保持較長(zhǎng)一段時(shí)期。從近期來(lái)看，下半年國(guó)家刺激需求措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)品實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求繼續(xù)增加。比如固定資產(chǎn)投資慣性強(qiáng)勁增長(zhǎng)、船舶及汽車的訂單增加、房地產(chǎn)開(kāi)工上升、出口貿(mào)易觸底回升等，都使得鋼材需求水平提高。
    二是輸入性通貨膨脹因素長(zhǎng)期存在。眾所周知，金融危機(jī)前后，美國(guó)債臺(tái)高筑，巨額財(cái)政赤字，甚至開(kāi)動(dòng)機(jī)器濫發(fā)鈔票，這就使得既有美元資產(chǎn)被大量 “注水”，原有的貨幣購(gòu)買(mǎi)力被嚴(yán)重稀釋。又由于美國(guó)前期釋放的流動(dòng)性過(guò)多，而且還在大量投放，根本沒(méi)有辦法通過(guò)正常途徑收回，從而導(dǎo)致了美元貶值的長(zhǎng)期趨勢(shì)。美元的不斷貶值，其單位貨幣對(duì)于商品的購(gòu)買(mǎi)能力不斷下降，將引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石、煤炭、燃油、鋼材大宗商品價(jià)格相應(yīng)上漲，加大中國(guó)鋼材市場(chǎng)輸入性通貨膨脹壓力。
    正是上述長(zhǎng)期利多因素的存在及發(fā)生影響，才決定了雖然會(huì)有反復(fù)、有調(diào)整，但此輪鋼材超級(jí)牛市還將持續(xù)下去。
三、幾點(diǎn)對(duì)策建議
    調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)震蕩向上的市場(chǎng)大勢(shì)，要求投資者堅(jiān)持逢低買(mǎi)進(jìn)的方針。要將每一次行情回調(diào)，特別是幅度較大的向下調(diào)整，均視為新的投資機(jī)會(huì)。
    鋼鐵企業(yè)必須建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)渠道，年度鐵礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格決不能夠輕言放棄。要抓住時(shí)機(jī)，積極建立商業(yè)儲(chǔ)備。
    作為國(guó)家有關(guān)部門(mén)，也要不怕挫折，堅(jiān)持礦產(chǎn)資源的低價(jià)買(mǎi)入，將其作為一項(xiàng)重大經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。