□ 上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司 葉磊
    鋼材價(jià)格上周 （8月10～14日）繼續(xù)下挫，相對(duì)堅(jiān)挺的線材價(jià)格回調(diào)更為劇烈，狂熱的多頭市場(chǎng)已徹底逆轉(zhuǎn)，但基本面決定鋼價(jià)此輪的進(jìn)一步回調(diào)空間較為有限，本周后半周更可能維持震蕩反彈的行情。
    一、本周經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
    溫家寶總理再次強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向不能改變，這在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。7月份房地產(chǎn)市場(chǎng)需求繼續(xù)看好，鋼市的下游需求依然強(qiáng)勁。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，PPI過(guò)高的降幅可能令后市反彈有所拖延。另外，鐵道部稱未來(lái)3年鐵路投資每年至少7000億元，這也將對(duì)鋼材下游需求構(gòu)成利好。央行最新數(shù)據(jù)顯示，7月份新增貸款僅為3559億元，這對(duì)股市乃至商品市場(chǎng)如一顆重磅炸彈，最近一段時(shí)間監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)提示，要求促進(jìn)貸款均衡投放、控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，但整體來(lái)看，下半年資金流動(dòng)性將仍然保持充裕。8月13日，上海中期大股東兗州煤業(yè)正式宣布收購(gòu)澳大利亞煤炭企業(yè)菲利克斯 （FelixRe－sources）公司全部股權(quán)，兗州煤業(yè)董秘張寶才表示，收購(gòu)將對(duì)兗州煤業(yè)在澳洲的煤炭業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)重大促進(jìn)作用，但收購(gòu)計(jì)劃還需中國(guó)和澳大利亞的監(jiān)管部門(mén)審批，并經(jīng)雙方公司股東大會(huì)批準(zhǔn)。
    二、鋼市進(jìn)出口狀況
    據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)，7月份出口鋼材181萬(wàn)噸，環(huán)比增加38萬(wàn)噸，同比下降74.9%；進(jìn)口鋼材174萬(wàn)噸，環(huán)比增加11萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.8%；7月份凈出口鋼材7萬(wàn)噸。上游市場(chǎng)方面，7月份我國(guó)出口焦炭5萬(wàn)噸，同比下降93.98%，進(jìn)口鐵礦石5808萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.56%。數(shù)據(jù)看出，我國(guó)鋼材出口有所好轉(zhuǎn)，但仍處于相當(dāng)?shù)偷乃�平；鐵礦石進(jìn)口的迅猛勢(shì)頭仍在持續(xù)，囤貨導(dǎo)致的高庫(kù)存一旦出現(xiàn)拋售，將對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成打壓。
    三、上游鐵礦石市場(chǎng)解析
    中國(guó)交通運(yùn)輸部公布，7月份鐵礦石進(jìn)口達(dá)5650萬(wàn)噸，同比上漲35%，環(huán)比上漲2.2%。今年3～6月份，我國(guó)鋼材已連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)凈進(jìn)口狀態(tài)，最新公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)鋼材恢復(fù)凈出口，無(wú)論怎樣，鋼材出口形勢(shì)的回暖已經(jīng)被業(yè)內(nèi)一致認(rèn)可。鐵礦石的進(jìn)口更是持續(xù)火熱，國(guó)內(nèi)鋼廠的高負(fù)荷開(kāi)工令鐵礦石需求持高，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口量仍將維持高位。目前進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下10個(gè)月新高。鐵礦石價(jià)格持高，這就令國(guó)內(nèi)鋼企難以大幅調(diào)低報(bào)價(jià)，但高價(jià)格又令市場(chǎng)難以接受，成交清淡�，F(xiàn)在鐵礦石市場(chǎng)面臨的最大不穩(wěn)定因素，在于前期由于進(jìn)口商的不理性行為而導(dǎo)致的過(guò)高庫(kù)存，一旦出現(xiàn)拋售，將對(duì)價(jià)格構(gòu)成不小的沖擊。
    鋼價(jià)連續(xù)16周上漲，建筑鋼材價(jià)格更是井噴式上沖，過(guò)高的價(jià)格令市場(chǎng)難以接受，成交清淡。前兩周開(kāi)始終于出現(xiàn)連續(xù)的下跌，目前我國(guó)鋼材市場(chǎng)面臨的不穩(wěn)定因素不但有鐵礦石、過(guò)剩產(chǎn)能、下游房地產(chǎn)市場(chǎng)，并且由于市場(chǎng)資金流動(dòng)性充裕、對(duì)后市價(jià)格的樂(lè)觀預(yù)期以及國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)的迅速回暖，導(dǎo)致了補(bǔ)庫(kù)存化的提前到來(lái)，高庫(kù)存以及可能面臨的拋售壓力不可輕視。
    股市、期市一輪暴跌過(guò)后，技術(shù)走勢(shì)上看下周有望企穩(wěn)。