□尤樹元
    當今經(jīng)濟社會，企業(yè)成長路徑主要是兩條：一是靠企業(yè)內(nèi)部資本積累或積聚，實現(xiàn)階段漸進式的成長;二是實行并借助于公司制度，通過外部擴張型戰(zhàn)略的實施，迅速壯大資本規(guī)模，實現(xiàn)跳躍發(fā)展。
    近年來，伴隨著經(jīng)濟體制改革和市場發(fā)育成熟，河北省物流集團（下簡稱物流集團)和其它競爭領(lǐng)域的企業(yè)一樣，生存發(fā)展的環(huán)境發(fā)生了很大變化，國有企業(yè)原有的通過國家撥款、銀行貸款謀求快速發(fā)展的途徑日益艱難。因此，國有企業(yè)如何獲取經(jīng)濟資源，做強做大，有賴于實施資本運營等途徑來解決。
    中央和河北省政府支持物流發(fā)展一系列政策的出臺，使得物流企業(yè)資本運營工作的外在環(huán)境得到改善。我們抓住有利時機，采取切實有效措施，全面推動資本運營工作，增強了企業(yè)實力，為建立河北省物流行業(yè)龍頭企業(yè)奠定了堅實基礎(chǔ)。我們的資本運營著重抓了兩個方面的工作。
    一、實施集團優(yōu)良資產(chǎn)重組
    （一）實施公司并購，進行投資控股
    公司并購可以理解為收購和合并的簡稱，并購的特征是獲得目標公司的控制權(quán)，并購的方式主要適宜于物流企業(yè)外部資源橫向一體化整合。這種整合方式能夠建立起穩(wěn)固持久的物流服務(wù)方式，有利于物流企業(yè)延伸服務(wù)領(lǐng)域，拓展服務(wù)功能，實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢。
    物流集團陸續(xù)收購了物產(chǎn)集團企業(yè)欠信達、華融、東方等資產(chǎn)公司的債務(wù)，形成了法律上對物產(chǎn)集團的債權(quán)，依法對物產(chǎn)集團擁有的優(yōu)勢企業(yè)實施產(chǎn)權(quán)重組，轉(zhuǎn)讓程序合法合規(guī)。這樣使優(yōu)勢企業(yè)從根本上擺脫了困境，集團資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模得以迅速擴張，最大限度地保全了國有資產(chǎn)。
    （二）開展四資聯(lián)動，實施合資合作
    合資合作是指物流企業(yè)為了充分利用物流資源，發(fā)揮集中優(yōu)勢，與生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)或其他物流企業(yè)通過采取出資入股或以實物入股的形式共同組建一家物流企業(yè)，依托雙方的固有優(yōu)勢，開辟新的物流領(lǐng)域。
    集團按照河北省人民政府關(guān)于“四資”聯(lián)動精神，為提高物流資源利用效率，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，用閑置固定資產(chǎn)作為股本，與首都鋼鐵集團共同組建新公司，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。運行三年以來，公司銷售收入達到20億元，實現(xiàn)利稅3600萬元，極大提高物流集團社會影響力，取得較好的經(jīng)濟效益和社會效益。
    （三）實施租賃托管，完善服務(wù)功能
    租賃托管的共同特點是所有權(quán)和控制權(quán)發(fā)生分離。適宜于物流企業(yè)外部資源橫向一體化整合。這種整合方式能夠使物流企業(yè)降低投資風險，擴大物流規(guī)模，完善服務(wù)功能。同時也促進閑散物流資源的充分利用。
    （四）整合信息資源，實施信息共享
    信息整合是伴隨戰(zhàn)略聯(lián)盟的產(chǎn)生而產(chǎn)生的一種整合方式，是指若干成員企業(yè)為擴大物流規(guī)模，延伸物流服務(wù)領(lǐng)域，共同獲得競爭優(yōu)勢，依靠信息手段以最快捷的速度對各自物流資源進行整合而組成的沒有企業(yè)界限、超越空間約束的動態(tài)聯(lián)盟。這種整合方式，突破了行業(yè)和企業(yè)的界限，速度快、范圍廣，能夠增強物流企業(yè)間物流資源和技術(shù)上的互補性和服務(wù)的可得性，有助于擴大物流規(guī)模，提高物流效率。
    去年物流集團創(chuàng)建了專業(yè)網(wǎng)站，實現(xiàn)信息共享，利益共享。經(jīng)過一年多的運行，依靠信息手段以最快捷的速度極大地擴大集團經(jīng)營規(guī)模，獲得較好的市場競爭優(yōu)勢。
    二、實施債務(wù)重組和劣勢企業(yè)退出
    （一）運籌資金，妥善安置職工
    集團堅持一企一策，分類施策推進改革。一是通過土地變現(xiàn)籌集資金來安置職工。二是通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，由產(chǎn)權(quán)受讓方安置職工。三是通過協(xié)商或仲裁，按照《勞動法》給予合理經(jīng)濟補償與職工解除勞動關(guān)系。四是通過積極爭取劣勢企業(yè)退出政策，使集團下屬的15家企業(yè)受益。通過細致周密的工作，劣勢企業(yè)安置職工方案全部按程序順利完成。
    （二）減債脫困，搞好債務(wù)重組
    對于處于風雨飄搖之中的物產(chǎn)集團來說，由于集團內(nèi)部極其錯綜復(fù)雜的債務(wù)鏈和擔保鏈，不但困難企業(yè)難以脫困，就連經(jīng)營管理很好的企業(yè)也經(jīng)常受到牽連。為此，通過還本免息、以物抵債、打折回購等方式妥善地解決了物產(chǎn)集團大量的歷史遺留債務(wù)。妥善處理銀企關(guān)系，受到金融機構(gòu)好評。
    （三）依法破產(chǎn)，徹底消滅虧損源
    截至2006年10月，物產(chǎn)集團15家劣勢企業(yè)通過破產(chǎn)、關(guān)閉、注銷等措施已全部退出市場，徹底消滅了虧損源；1000名劣勢企業(yè)職工全部得到妥善安置。這樣，物產(chǎn)集團將不再虧損，不再欠職工一分錢。由于正確處理了改革中的利益關(guān)系，改革中的不穩(wěn)定因素得到有效控制，沒有一名職工到上級部門上訪，降低了改革帶來的社會成本，為發(fā)展創(chuàng)造了寬松的內(nèi)部環(huán)境。
    （四）汲取失誤教訓(xùn)，進行管理創(chuàng)新
    一是抓住關(guān)鍵控制點或重點環(huán)節(jié)，防范和規(guī)避風險。尤其要抓好現(xiàn)金流管理、應(yīng)收款管理、庫存管理、投融資管理和成本費用管理。堅持和完善全面預(yù)算管理，實現(xiàn)精細化管理。二是加大考核力度，對經(jīng)營責任實行終身追究。不允許當年經(jīng)營虧損的企業(yè)存在。三是及時清理和關(guān)閉回報率低于資本成本率的業(yè)務(wù)和企業(yè)，撤并三級以下企業(yè)。四是強化內(nèi)部審計的控制和監(jiān)督作用�？冃�年薪和獎勵一律在經(jīng)營成果經(jīng)審后兌現(xiàn)。五是加強業(yè)務(wù)管理，加強對各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的跟蹤監(jiān)督。利用先進的信息技術(shù)，改善業(yè)務(wù)流程，防止信息不對稱帶計來的損失。
    資本運營使得我們從多個方面獲益：
    第一，資本運營有利于促進存量資產(chǎn)重組和推動單純貿(mào)易向綜合物流轉(zhuǎn)型。
    企業(yè)資本運營能夠推動資產(chǎn)存量的合理流動，優(yōu)化資源配置，改善投資結(jié)構(gòu)，從而促進經(jīng)濟增長,在全社會范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提高資源利用效率。
    2006年物流集團以較低成本兼并了滄州市某公司，通過改造倉庫8萬平方米，增加貨物吞吐能力40萬噸，當年，使一個虧損多年企業(yè)扭虧為盈；現(xiàn)已與滄州市政府達成兼并周邊庫區(qū)的意向，總投資規(guī)模10億元。 完善全省物流行業(yè)市場信息數(shù)據(jù)庫，為政府和行業(yè)管理機構(gòu)制定政策提供依據(jù)，為集團和全省物流行業(yè)發(fā)展服務(wù)。
    第二，資本運營有利于加速資本的集中、增長，提高企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效益。
    經(jīng)過三年的努力，物流集團經(jīng)營規(guī)模達到近64億元，資產(chǎn)規(guī)模達16億元，所有者權(quán)益4億元以上，實現(xiàn)利潤5000萬元，取得規(guī)模經(jīng)濟效益。在省級流通企業(yè)中，經(jīng)營規(guī)模名列第十，在全省國有流通企業(yè)中位居第一。
    第三，企業(yè)資本運營有利于物流集團走向世界，提高集團國際競爭力。
    集團消化了虧損扭虧為贏，夯實了企業(yè)資產(chǎn)，為實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化打好了基礎(chǔ)。企業(yè)形象得到改變，經(jīng)營蒸蒸日上、效益明顯好轉(zhuǎn)、聲譽得到提升，金融部門和大企業(yè)主動予以支持。 職工精神面貌發(fā)生根本性改變， 進一步堅定了搞好國有企業(yè)的信心，向心力、凝聚力和對企業(yè)的自豪感空前增強，誠信、務(wù)實、團結(jié)、開拓已經(jīng)成為企業(yè)核心價值觀。
    第四，資本運營有利于法人治理結(jié)構(gòu)建立和現(xiàn)代企業(yè)制度的完善。
    一是確立了企業(yè)的法人財產(chǎn)權(quán)。明確出資者一旦投資于企業(yè)就不得隨意抽回、處置，確保企業(yè)自主經(jīng)營、自負盈虧，以法人財產(chǎn)權(quán)對經(jīng)營后果承擔民事責任。二是明確企業(yè)投資主體以及對資產(chǎn)收益、重大決策和選擇管理者等所有權(quán)的有效行使。三是建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，明確決策者、執(zhí)行者、監(jiān)督者各自的權(quán)責，建立了互相協(xié)調(diào)、互相制約的領(lǐng)導(dǎo)組織體制，并在此基礎(chǔ)上形成激勵與約束相互結(jié)合的經(jīng)營機制。
    第五，資本運營有利于消化潛在的社會矛盾和促進社會穩(wěn)定，符合科學(xué)發(fā)展觀的基本要求。
    通過資本運營，發(fā)展了物流業(yè)，促進商品交流，推動城鄉(xiāng)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展�？梢蕴岣哌\輸效率，減少迂回運輸和空駛，降低能源消耗和廢氣排放，緩解交通擁擠問題，符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求，也是國家救災(zāi)應(yīng)急、處理突發(fā)事件，保障經(jīng)濟安全和社會穩(wěn)定的有效途徑。現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)還是勞動密集型的產(chǎn)業(yè)之一。發(fā)展現(xiàn)代物流業(yè)，將會增加新的就業(yè)機會，化解潛在的社會矛盾，促進社會穩(wěn)定。適應(yīng)了 “貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，全面建設(shè)小康社會”的基本要求。（作者系河北省物流集團總會計師）