□大方
    2009年上半年以來(lái)，鋼材市場(chǎng)走勢(shì)一波三折，從年初的強(qiáng)勁反彈到第一季度末的大幅下跌，到第二季度末第三季度初又重現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢(shì)，在半年之內(nèi)，鋼材價(jià)格這樣大起大落，漲跌節(jié)奏轉(zhuǎn)換如此之快，在歷史上是沒(méi)有過(guò)的。這也從另一個(gè)側(cè)面證明中國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)基本融入國(guó)際市場(chǎng)之中，從原來(lái)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐步過(guò)渡到完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，因此現(xiàn)在判斷下半年的鋼材價(jià)格行情必須關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的最新變化，這樣才能得出最準(zhǔn)確地判斷。下面筆者根據(jù)目前手頭掌握的資料，對(duì)下半年整個(gè)鋼鐵貿(mào)易的大環(huán)境做些簡(jiǎn)單地分析，相信能對(duì)大家的貿(mào)易活動(dòng)有所幫助。
    一、宏觀環(huán)境將會(huì) “外松內(nèi)緊”
    央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司初步報(bào)告顯示，6月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款較上月新增15304億元，各項(xiàng)存款較上月新增20022億元，詳細(xì)數(shù)據(jù)將于近日公布。這是央行自公布月度金融數(shù)據(jù)以來(lái)首次提前單獨(dú)公布新增存貸款單項(xiàng)數(shù)據(jù)。
    如此，6月份成為第二季度以來(lái)新增貸款首次超過(guò)萬(wàn)億元的月份，也是2009年月度新增貸款的次高月份。數(shù)據(jù)顯示，第二季度新增貸款出現(xiàn)了逐月增加現(xiàn)象，其中4月份人民幣各項(xiàng)貸款增加5918億元，5月份增加6645億元，6月份增加15304億元。加之第一季度人民幣貸款4.58萬(wàn)億元的天量增長(zhǎng)，2009年上半年新增人民幣貸款7.37萬(wàn)億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)年初所確定的5萬(wàn)億元的年度貸款規(guī)模。
    非常時(shí)期，非常手段。在國(guó)際金融危機(jī)肆虐之時(shí)，7.37萬(wàn)億元貸款有利于拉動(dòng)投資需求，為擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)添柴加薪；同時(shí)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)以金融為核心，信貸一定程度上就是 “信心”的代名詞，7.37萬(wàn)億元貸款有利于打掉通貨緊縮預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心。
    最近，央行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)提出，下一階段要落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。要加大對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的貸款。
    但是下半年能否還能保持上半年這樣靠加速信貸投放來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式，依照目前的輿論環(huán)境的細(xì)微變化和各個(gè)渠道釋放的信息來(lái)看，可能性不大，下半年信貸投放相對(duì)于上半年肯定會(huì)收緊。
    就政府的財(cái)政狀況而言，在民間投資尚未完全啟動(dòng)的情況下，單純依靠政府繼續(xù)投資，政府財(cái)政面臨著相當(dāng)大的壓力。特別是從2008年10月份以來(lái)，中央財(cái)政收入連續(xù)7個(gè)月下跌，5月份才止跌回升。由此，下半年繼續(xù)大規(guī)模的政府投資面臨財(cái)政瓶頸，政府財(cái)政收支失衡的問(wèn)題會(huì)更為突出。預(yù)期管理層將有優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的措施出臺(tái)，以防止短期內(nèi)出現(xiàn)通脹、局部經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。信貸投放節(jié)奏可能出現(xiàn)階段性的明松暗緊態(tài)勢(shì)。
二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境亂象叢生
    隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的逐步回暖，產(chǎn)業(yè)環(huán)境混亂的局面急需整治的現(xiàn)實(shí)已經(jīng)落入了管理層的視野。近期集中性地出臺(tái)了一系列政策和措施，就是為了梳理國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)環(huán)境混亂的局面，其中特別重要的就是鐵礦石問(wèn)題和產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低問(wèn)題。
    1.鐵礦石問(wèn)題
    鐵礦石問(wèn)題最近已經(jīng)上升到政治層面，由于在鐵礦石談判中存在的一系列商業(yè)賄賂等暗箱操作問(wèn)題，國(guó)家有關(guān)部門(mén)日趨強(qiáng)硬的表態(tài)意味著目前鐵礦石談判的僵局還將持續(xù)一段時(shí)間。
    從目前看，雖然國(guó)家有關(guān)部門(mén)聲稱(chēng)在港口已經(jīng)有1億噸以上的鐵礦石庫(kù)存，能保障鋼鐵行業(yè)9月份以前的生產(chǎn)需要，但是在這1億噸鐵礦石存量中有很大一部分是國(guó)際三大鐵礦石公司在第一季度利用運(yùn)費(fèi)低的優(yōu)勢(shì)，采用先發(fā)運(yùn)后定價(jià)的模式發(fā)運(yùn)到中國(guó)港口的，這樣也加大了它們的談判資本。在目前三大鐵礦石公司暫停向中國(guó)發(fā)貨的局面下，集體拉高鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格，間接為鐵礦石協(xié)議價(jià)格的談判創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境是其不爭(zhēng)的目的。
    2.產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低
    產(chǎn)業(yè)集中度不高，從2005年國(guó)家制定鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策時(shí)就已經(jīng)被意識(shí)到。當(dāng)時(shí)，國(guó)家就制定了通過(guò)兼并重組提高鋼鐵集中度的長(zhǎng)短期目標(biāo)，而到今天，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的兼并重組并沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的突破，依然阻力重重，這其中的原因依然與 “內(nèi)斗”有關(guān)。
    近日，旨在推進(jìn)鋼鐵企業(yè)兼并重組的 《鋼鐵企業(yè)兼并重組條例》已經(jīng)由工信部初步制定完成，并有望近期出臺(tái)。這意味著期盼多年的鋼鐵業(yè)并購(gòu)重組大幕有望正式開(kāi)啟，這意味著下半年鋼鐵企業(yè)的兼并重組將持續(xù)加速。從目前的政策著力點(diǎn)來(lái)看，國(guó)進(jìn)民退將成為政策的潛臺(tái)詞，在目前產(chǎn)業(yè)集中度較低，產(chǎn)能過(guò)剩的局面下，追求利潤(rùn)的民營(yíng)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)如何選擇退出的路徑已經(jīng)成為必然的選擇，國(guó)家也會(huì)逐漸通過(guò)控制原材料、貸款、土地、環(huán)保等措施收緊民營(yíng)鋼企的生存空間，通過(guò)市場(chǎng)倒逼一批民營(yíng)鋼企通過(guò)被兼并重組退出市場(chǎng)。所以，下半年鋼鐵企業(yè)的生存空間還會(huì)逐漸收緊，基本不會(huì)像上半年這樣出現(xiàn)暴利的局面。
三、下半年鋼材走勢(shì)預(yù)測(cè)
    從大的宏觀面來(lái)看，下半年市場(chǎng)的資金面將逐漸收緊。關(guān)鍵是，一方面，超量放貸帶來(lái)的通貨膨脹預(yù)期將直接影響正常的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；另一方面，已經(jīng)出現(xiàn)的地方政府財(cái)政收入銳減和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)持幣觀望導(dǎo)致后續(xù)配套資金投入嚴(yán)重不足。所以，下半年資金面將維持穩(wěn)中趨緊的微調(diào)局面。
    雖然近期國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格有所回升，連帶鋼材價(jià)格也穩(wěn)步走高，但是就拿螺紋鋼舉例，生產(chǎn)成本目前在每噸3600元左右，鋼廠出廠價(jià)格已經(jīng)到了每噸4000元左右。對(duì)鋼廠而言，這已經(jīng)可以算暴利了，而且鋼廠通過(guò)不足量發(fā)貨等手段繼續(xù)拉升鋼材市場(chǎng)價(jià)格。但是沒(méi)有需求的價(jià)格是不可能支撐很長(zhǎng)時(shí)間的，目前鋼廠的拉升措施其實(shí)也是對(duì)目前市場(chǎng)的反向操作，如果不通過(guò)拉升國(guó)內(nèi)價(jià)格間接抬升國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，依照目前的國(guó)內(nèi)外價(jià)差，國(guó)外低價(jià)資源就將沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。一旦出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)的勢(shì)頭，持續(xù)一段時(shí)間以后，鋼廠就會(huì)開(kāi)始分化，事實(shí)上的價(jià)格聯(lián)盟就會(huì)瓦解。所以根據(jù)目前的情況，由于第三季度國(guó)內(nèi)反恐和國(guó)慶閱兵的需要，運(yùn)輸環(huán)節(jié)異常緊張，國(guó)內(nèi)鋼材資源的流動(dòng)性受限，加之原材料漲價(jià)和鋼廠提價(jià)的慣性上漲，導(dǎo)致短期內(nèi)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)還將維持一個(gè)漲勢(shì)。但是第四季度的鋼材價(jià)格走勢(shì)不容樂(lè)觀，一方面是各種漲價(jià)因素經(jīng)過(guò)一段時(shí)間已經(jīng)被消化，如果下游需求還是沒(méi)有真正的釋放，鋼材市場(chǎng)價(jià)格是得不到支撐的。而且隨著目前鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)的加大，產(chǎn)能釋放的自控性就會(huì)減弱，過(guò)剩且不自控的產(chǎn)能和遲遲不能釋放的下游需求必然導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象，即伴隨市場(chǎng)價(jià)格的拉升出現(xiàn)庫(kù)存增加，需求減少的現(xiàn)實(shí)。這樣隨之而來(lái)的，也將是市場(chǎng)價(jià)格的回調(diào)。