國泰航空（00293）5日公布今年中期業績，雖然成功轉虧為盈，上半年取得8.12億元（港元，下同）盈利，不過在撇除上半年燃油對沖盈利后，稅前營運虧損高達7.65億元，不派中期息。主席白紀圖表示，空運需求跌勢幾近見底，目前流動現金仍然充裕，暫無集資計劃。 
　　目前航空業正面臨客貨運量同時不足的困境，全球多家航空公司上半年均錄得巨額虧損，營運總額更錄得二至三成跌幅。國泰上半年燃油對沖盈利高達20.03億，按年增加近4.5倍，成為成功轉虧為盈的關鍵因素。
　　稅前營運虧損7.65億
　　該公司上半年營運收入總額為309.21億元，按年大跌27.1%，客貨運收益率分別大跌19.7%和32.8%，顯示空運業務表現未有改善。假如撇除燃油對沖盈利，稅前營運虧損高達7.65億元。若再計入期內飛機減值及停飛部分航線的租賃支出撥備，該公司在主業基本虧損34.67億元。截止六月底，公司負債比率由69%增至81%。
　　白紀圖認為，空運需求正面對有史以來最嚴峻的下挫，雖然需求跌勢似乎已經見底，但仍未有持續復蘇跡象，但認為近期油價轉強是一項值得關注的因素。他又指，已采取適當措施應對困境，假如成本及需求沒有改善，將采取進一步行動控制成本。
　　現金500億無需集資
　　財務董事夏禮熙拒絕透露對沖的水平，只表示對沖有助減低燃油價格波動對公司帶來的不利影響，未來12個月的比例達30%。他續指，公司采用的衍生工具與利息、貨幣和燃油有關。
　　雖然連續錄得營運虧損，財務壓力不斷加大，不過白紀圖表明，國泰目前現金儲備達500億元，足以應付需要，目前仍未有配股集資計劃，但不排除長遠會有此打算。被問有歐洲航空司擬收購國泰，他否認國泰有任何形式洽商收購，重申大股東太古集團無意出售國泰股權。
　　該公司去年錄得虧損85.58億元，10年來首次年度業績見紅，亦未派發股息。白紀圖表示，今年會否派發全年股息，須視乎下半年的業績而定。
　　國泰上半年客運收益率大跌19.7%，至49.7港仙。連計港龍航空在內，載客量下跌4.2%，至1193.8萬人次，客運運力則減少2.1%。整體乘客運載率由去年同期的80%，下跌至78.5%。
　　貨運需求跌幅更大，該公司上半年貨運量減至70.6萬噸，同比大減15.3%，期內收益率暴跌32.8%，至1.66元，運力則減少14.1%。在調整運力安排后，貨物運載率只下跌0.2%，至66.2%。
　　貨運微升客運不振
　　行政總裁湯彥麟稱，貨運業務旺季一般在第二季中至12月，國泰的貨運量目前已見微升，他對貨運前景抱觀望態度，期望出現復蘇。
　　國泰作為客運收入主要來源的頭等及商務客艙業務表現仍然不振，以金融界為首的企業客戶減少外游或改乘較低等級的機位，是導致收入大跌的主因。雖然經濟客艙的運載率維持于高水平，但因市場競爭激烈導致票價偏低，加上美元轉強的影響，收益為之下降。