□實(shí)習(xí)記者燕磊 綜合報(bào)道
    金融危機(jī)席卷之下的2009年，真可謂多事之秋。
    一系列與中國(guó)有關(guān)的跨國(guó)并購(gòu)案例，不時(shí)成為國(guó)內(nèi)外輿論關(guān)注的焦點(diǎn)：商務(wù)部 “棒打”可口可樂(lè)與匯源這對(duì)“鴛鴦”，中鋁注資力拓計(jì)劃 “流產(chǎn)”，四川騰中重工打算買(mǎi)回美國(guó)悍馬來(lái)“騎”……
    一波未平，一波又起。近來(lái)，中國(guó)汽車(chē)十強(qiáng)之一的吉利 “迎娶”福特旗下沃爾沃的消息成為媒體的 “座上賓”。
    吉利高層數(shù)次 “躲貓貓”之后，終于承認(rèn)了競(jìng)購(gòu)沃爾沃汽車(chē)一事。近日，吉利汽車(chē)行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅在香港指出， “母公司吉利集團(tuán)正在參與競(jìng)購(gòu)福特汽車(chē)旗下的沃爾沃汽車(chē)�！�
    跨國(guó)并購(gòu)對(duì)于任何企業(yè)來(lái)講都不是一件輕松的事，高回報(bào)的背后必定存在高風(fēng)險(xiǎn)。 “下決心收購(gòu)沃爾沃也只有李書(shū)福這樣的膽識(shí)才能做出來(lái)。”輿論普遍認(rèn)為李書(shū)福 “棋行險(xiǎn)招”……
何以?huà)昝撡Y金 “枷鎖”
    “錢(qián)不是問(wèn)題，問(wèn)題是沒(méi)錢(qián)。”這是一句流傳甚廣的玩笑話(huà)，用來(lái)形容眼下眾多企業(yè)受制于資金 “瓶頸”的現(xiàn)象。
    收購(gòu)沃爾沃，吉利不缺想法、雄心乃至必要的前期準(zhǔn)備，但是資金卻是難以逾越的 “鴻溝”。
    “不可否認(rèn)，吉利是目前國(guó)內(nèi)發(fā)展較為成功的民營(yíng)車(chē)企，或許這便是吉利收購(gòu)沃爾沃沖動(dòng)的來(lái)源�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析到。
    據(jù)吉利汽車(chē)公告顯示，2009年上半年，吉利汽車(chē)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均告增長(zhǎng)，其銷(xiāo)售收入為59.49億元，同比增長(zhǎng)88倍，凈利潤(rùn)達(dá)5.959億元，同比增長(zhǎng)145%，共銷(xiāo)售汽車(chē)137758輛，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)29%，超額完成目標(biāo)，達(dá)到全年預(yù)期目標(biāo)25萬(wàn)輛的55%。
    “和國(guó)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)相比，吉利汽車(chē)的表現(xiàn)相當(dāng)惹眼。”該人士繼續(xù)談到，但很顯然，吉利目前的盈利能力對(duì)于收購(gòu)沃爾沃來(lái)說(shuō)或許只是杯水車(chē)薪。
    按吉利汽車(chē)2009年上半年財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其銀行結(jié)余及現(xiàn)金結(jié)余僅18.79億元。這還不到外界傳言收購(gòu)價(jià)的十分之一。
    此前有消息稱(chēng)，福特汽車(chē)出售沃爾沃汽車(chē)，希望得到200億至250億瑞典克朗(約25.3億美元至31.6億美元)。其中吉利將以156億瑞典克朗(合19.7億美元)收購(gòu)沃爾沃的大部分股權(quán)。
    即便用吉利汽車(chē)的市值計(jì)算，吉利汽車(chē)也難以買(mǎi)下沃爾沃。即使在上漲多日后，吉利汽車(chē)市值約107.7億港幣，還不足30億美元的一半。更何況這些股權(quán)也不是完全屬于吉利集團(tuán)。
    “要收就收沃爾沃全部股權(quán)，但以集團(tuán)的市值計(jì)算，單獨(dú)競(jìng)購(gòu)很難成功。吉利集團(tuán)將聯(lián)手國(guó)內(nèi)非同業(yè)、具投資性質(zhì)公司合作，該公司有政府背景�！焙茱@然，桂生悅也很清楚吉利的 “難處”，于是，吉利開(kāi)始四處找有錢(qián)的 “主兒”。
    但桂生悅沒(méi)有透露具體的對(duì)象，這也給了外界無(wú)限猜想的空間，都在睜大眼睛想看吉利如何沖破資金 “枷鎖”。這也給了其他有跨國(guó)并購(gòu) “念想”的公司提了個(gè)醒兒，前進(jìn)需向 “錢(qián)”看。
跨國(guó)管理難于 “上青天”
    從吉利高層的表態(tài)中，似乎吉利已經(jīng)找到了化解資金問(wèn)題的破題之術(shù)。
    但目前對(duì)于吉利公司來(lái)說(shuō)，擺在他們面前的不僅僅是資金這只 “攔路虎”，對(duì)于任何一樁跨國(guó)并購(gòu)案，異地管理都是最為核心的 “命門(mén)”。
    “收購(gòu)沃爾沃似乎成為李書(shū)福和吉利汽車(chē)一直以來(lái)的一個(gè)心愿。”業(yè)內(nèi)普遍傳言，2009年年初，吉利汽車(chē)提出，要將吉利打造成中國(guó)的沃爾沃，它的 “最安全、最節(jié)能和最環(huán)�！保�也正和沃爾沃所代表的形象吻合。
    然而，亮點(diǎn)亦是難點(diǎn)，這是擺在眼前的現(xiàn)實(shí)。
    “沃爾沃轎車(chē)的最大軟肋在于它的車(chē)型過(guò)于單一�！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其原因正是沃爾沃轎車(chē)高昂的研發(fā)成本。沃爾沃現(xiàn)有4000名左右的研發(fā)人員，是吉利汽車(chē)現(xiàn)有研發(fā)人員的兩倍，但是沃爾沃推出新車(chē)型的速度仍然緩慢，“可能五年才能推出一個(gè)新車(chē)型”。
    而在吉利收購(gòu)沃爾沃之后，李書(shū)福如何將所謂 “中國(guó)優(yōu)勢(shì)”嫁接到沃爾沃轎車(chē)之上成為一大看點(diǎn)。 “吉利如何利用沃爾沃已有的研發(fā)團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)數(shù)倍于已有數(shù)量的中國(guó)工程師，然后極大縮短沃爾沃推出新車(chē)型的速度，這恐怕難于 ‘上青天’�！币晃环治鰩熤毖圆恢M。
    對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)來(lái)說(shuō)，最難處理的還是 “外人”，如何很好的管理海外職工是整合能否成功的關(guān)鍵。
    “前段時(shí)間瑞典工程師聯(lián)合會(huì)的反對(duì)聲音便給吉利收購(gòu)行為帶來(lái)審慎的思考�！币晃粯I(yè)內(nèi)分析師談到，要保證沃爾沃高端、高質(zhì)、高品位的品牌，吉利需要沃爾沃工程師們的支持和持續(xù)運(yùn)作。 “但是本土粗獷的管理模式無(wú)疑無(wú)法適應(yīng)歐美市場(chǎng)�！�
    而要真正扭轉(zhuǎn)沃爾沃的現(xiàn)狀，又必須依賴(lài)本土低成本的運(yùn)營(yíng)成本，如果有機(jī)統(tǒng)一，又如何通過(guò)收購(gòu)沃爾沃實(shí)現(xiàn)贏(yíng)利都是棘手的問(wèn)題。
    買(mǎi)馬容易養(yǎng)馬難。吉利在行動(dòng)之前，應(yīng)當(dāng)更多的考慮到并購(gòu)之后的跨國(guó)管理問(wèn)題。
海外并購(gòu) “路漫漫”
    隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，中國(guó)企業(yè)“走出去”漸趨成為時(shí)尚。特別是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，中國(guó)企業(yè)的動(dòng)作顯得更為奪目。然而，這條新 “絲綢之路”走的并非一帆風(fēng)順。
    吉利出手20億美元欲拿下沃爾沃的壯舉，不禁讓人想起了當(dāng)年的TCL。
    當(dāng)年李東生花了極少的代價(jià)將湯姆遜收入囊中，無(wú)論是從戰(zhàn)略角度，還是從生意角度，都是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。然而，李東生沒(méi)有料到全球彩電業(yè)的升級(jí)會(huì)如此之快、跨國(guó)管理會(huì)如此之難。沒(méi)過(guò)多久，TCL被湯姆遜拖垮，最后不得已讓湯姆遜破產(chǎn)。
    即使是此前一直被視為成功并購(gòu)案例的聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦，也在4年之后開(kāi)始產(chǎn)生爭(zhēng)議；在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，上汽并購(gòu)雙龍更被視為中國(guó)汽車(chē)公司海外并購(gòu)的敗筆。
    或許正如業(yè)界一位不愿透露姓名的人士所稱(chēng)， “當(dāng)李書(shū)福的同級(jí)老對(duì)手奇瑞董事長(zhǎng)尹同耀、比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在全力開(kāi)發(fā)電動(dòng)車(chē)之時(shí)，李書(shū)福忽視產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重大機(jī)會(huì)而玩起了勝算極小的賭命式冒險(xiǎn)顯然不智�！�
    不過(guò)一位接近吉利的人士表示，“李書(shū)福對(duì)吉利的海外并購(gòu)信心滿(mǎn)滿(mǎn)，而且此前吉利對(duì)英國(guó)錳銅公司和澳大利亞DSI的并購(gòu)也頗為順利。”