票據(jù)、中長(zhǎng)貸此消彼長(zhǎng) 15大銀行8月信貸加減法
8月信貸數(shù)據(jù)最終撫慰了市場(chǎng)的憂(yōu)慮。當(dāng)月人民幣貸款增加4104億元，較7 月末3559億的新增量，增長(zhǎng)了545 億元。
近日從銀行進(jìn)一步了解到，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，工農(nóng)中建交5大國(guó)有銀行新增人民幣貸款1890多億元，仍占據(jù)半壁江山；12家股份制銀行則略顯窘迫，新增人民幣貸款460億元；其余的城商行、農(nóng)商行及外資行等貢獻(xiàn)了1700多元新增貸款。 
 
信貸增長(zhǎng)正出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的變化。
受資本約束的浦發(fā)、民生等銀行在8月已現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但另一方面，部分城商行、外資行仍在伺機(jī)擴(kuò)大地盤(pán)。
9月17日，一家股份制銀行上海銀行的對(duì)公信貸負(fù)責(zé)人表示，8月份總行有意控制節(jié)奏，給予的信貸指標(biāo)比較小，但近期，該行新增了此后數(shù)月的信貸指標(biāo)。
“以我接觸的國(guó)有大企業(yè)來(lái)看，現(xiàn)在他們提款并不是很積極，這可能說(shuō)明大企業(yè)資金鏈還不是很緊張�！彼�認(rèn)為，這說(shuō)明企業(yè)的資金流，尚未受到信貸增速放緩的影響，信貸結(jié)構(gòu)性寬松或現(xiàn)。
信貸策略分化
8月，各銀行信貸投放策略正在逐步分化。
據(jù)了解，國(guó)有銀行中，今年大力爭(zhēng)搶人民幣信貸市場(chǎng)的中行仍然“勢(shì)頭不減”。8月，該行新增人民幣信貸720多億元，此后依次是工行增加380多億元，建行增加340多億元，交行增加近240億元，農(nóng)行增加200多億元。
這其中，中行、農(nóng)行銀行大量壓縮了票據(jù)融資，票據(jù)融資負(fù)增長(zhǎng)均達(dá)到500億元左右。但在中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)上，卻牢牢不放，例如中國(guó)銀行8月中長(zhǎng)期信貸新增量更是達(dá)到了900多億。
相對(duì)而言，工行中長(zhǎng)期信貸增長(zhǎng)相對(duì)“保守”，僅為280多億元。此外，工行相關(guān)高管告訴記者，8月的票據(jù)融資略微增加，并沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。據(jù)分析，他們有可能是在票據(jù)市場(chǎng)上逆勢(shì)買(mǎi)進(jìn)轉(zhuǎn)貼票據(jù)。
股份制銀行亦出現(xiàn)冰火兩重天。
一部分銀行出現(xiàn)信貸負(fù)增長(zhǎng)，例如浦發(fā)銀行人民幣信貸減少170多億元，民生銀行減少110多億元，廣發(fā)銀行減少24億元。
很明顯，資本的殺傷力正在顯現(xiàn)。浦發(fā)銀行2008年年底的貸款余額接近7000億元，2009年年初的目標(biāo)是增加到8900億元，但是到上半年該行的貸款新增已經(jīng)超過(guò)2400億元，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加，今年6月末資本充足率已逼近8%監(jiān)管紅線(xiàn)，岌岌可危。市場(chǎng)上一度有傳聞浦發(fā)銀行的分支機(jī)構(gòu)停止了信貸。
雖然浦發(fā)否認(rèn)了停貸一說(shuō)，不過(guò)，結(jié)構(gòu)調(diào)整已迫在眉睫。浦發(fā)8月票據(jù)融資大幅減少了250多億，不僅如此，連中長(zhǎng)期信貸的增長(zhǎng)速度也略有放緩。
“銀行可用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較小的資產(chǎn)，如國(guó)債、央票或政策性金融債，置換風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較高的資產(chǎn)�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析說(shuō)，票據(jù)融資中銀行票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重大約為0-20%(視期限而定)，商業(yè)票據(jù)則為100%，而普通企業(yè)信貸都是100%。
民生銀行的狀況與浦發(fā)相似，該行從7月開(kāi)始連續(xù)兩個(gè)月信貸負(fù)增長(zhǎng)，該行亦大量壓縮了票據(jù)，大約減少了300多億元。
另一方面，資本約束不如上述銀行危險(xiǎn)的銀行則“輕裝上陣”。
深發(fā)展8月新增人民幣信貸170多億元，位列12家股份制銀行第一；興業(yè)銀行增加約169億元，招行新增160多億，光大增加約147億元。
緊隨其后，浙商銀行增加約45億元，華夏銀行和中信銀行分別增加約40億和約30億元。
深發(fā)展董事長(zhǎng)紐曼表示，由于深發(fā)展上半年貸款發(fā)放較為節(jié)制，下半年沒(méi)有理由把貸款增長(zhǎng)速度降下來(lái)，料下半年的貸款增長(zhǎng)步伐將與上半年一致。
結(jié)構(gòu)性寬松？
以8月信貸結(jié)構(gòu)來(lái)看，盡管信貸投放量較上半年有所收緊，但市場(chǎng)策略不同，使得銀行之間仍存在此消彼長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性差異。
因此，多位銀行人士認(rèn)為，9月信貸不會(huì)全面收緊。
一家城商行人士說(shuō)，由于他們?nèi)蕴幱跀U(kuò)張期，因此總行很支持異地分行的信貸拓展。在此背景下，他們不僅爭(zhēng)搶大型的國(guó)有企業(yè)，同時(shí)對(duì)于流動(dòng)性較好的票據(jù)業(yè)務(wù)也無(wú)壓縮。
對(duì)她來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的壓力則來(lái)自于能否搶到好項(xiàng)目。與上述股份制銀行感觸類(lèi)似的是，她也抱怨上半年給企業(yè)大量授信，但目前客戶(hù)的提款量似乎并沒(méi)有大量上升，“我們也有告訴客戶(hù)，下半年整體上可能放貸難，但他們似乎并不緊張�！�
另外，她注意到，空轉(zhuǎn)資金似乎開(kāi)始?jí)嚎s。上半年一些國(guó)有企業(yè)，存款和貸款“兩頭大”，但現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)擔(dān)心財(cái)務(wù)成本，兩頭大的情況已大為減少。
不僅如此，企業(yè)通過(guò)發(fā)債等直接融資方式大為增加。例如8月上海大型國(guó)企上海城投控股就獲準(zhǔn)在交易所市場(chǎng)發(fā)行20億元、五年期的固定利率公司債券。這是城投控股成立17年來(lái)首次發(fā)行公司債，募集的資金恰恰有一部分是用于歸還銀行信貸。
不過(guò)，另一家國(guó)有大行人士表示，下半年銀行會(huì)力爭(zhēng)大客戶(hù)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的貸款，但對(duì)于不符合信貸標(biāo)準(zhǔn)或者一些民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，門(mén)檻會(huì)提高。
“最近總行在自查信貸，我們忙得人仰馬翻。接下來(lái)還有其他監(jiān)管部門(mén)會(huì)來(lái)查，因此下半年對(duì)于類(lèi)似資本金不足的項(xiàng)目肯定是把控很?chē)?yán)�！鄙鲜龀巧绦腥耸恳脖硎尽�
渣打中國(guó)經(jīng)濟(jì)師李偉指出，“實(shí)質(zhì)性緊縮——即強(qiáng)制信貸限額——至少在未來(lái)三個(gè)季度內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。但同時(shí)，我們認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率和利率的上調(diào)已箭在弦上，明年二季度央行可能開(kāi)始上調(diào)利率。”