進入09年，航空運輸業迅速反彈，1-7月，旅客運輸量同比增長17.3%。7月份，客運量同比增長21.9%，其中國內同比增長23.6%。7，8月的靚麗表現為3季度奠定了較好基礎，預計行業3季度業績同比將會出現較大改善。 　　從歷史經驗看，人為因素導致的增速下降會隨后馬上出現反彈，預計10-11月份很可能會出現淡季不淡的現象，預期四季度行業增速在12-15%之間。
　　5月份以來，客座率逐步攀升，旺季效應更加明顯，8月更是提高到79.9%，行業運營效率進一步提高。
　　隨著逐步好轉的市場環境，未來幾個月票價水平同比有望逐步提升。國際和地區市場票價水平的復蘇過程雖然較慢，但也出現了好轉趨勢。
　　從月度數據來看，貨運市場反彈態勢正逐步展開。
　　推動航空運輸業3季度快速增長的原因主要是旺季效應和08年的低基數，預計客運增速在8月份達到高峰，4季度國內客運市場增速將出現高位回落，保持在12%-15%左右。
　　到09年底，國際原油價格大幅上升的可能性不大，預計全年均價保持在65美元/桶左右，同比降幅為40%左右。
　　預計年內人民幣匯率走勢仍將保持相對穩定。
　　短期來看H1N1疫情對航空市場沖擊不大。
　　我國宏觀經濟及世界經濟的逐步回升，會帶動整個行業，尤其是國際航線和貨運業務的回暖，這種結構性的變化會帶來盈利能力的提高，從而在一定程度上彌補國內業務季節性回落的影響。
　　3季度是航空公司全年業績的主要來源，維持航空業買入的投資評級，建議關注國際航線和貨運業務復蘇最受益的中國國航和ST東航。