□ 蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家 陳克新
    進(jìn)入8月份以后，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)行情出現(xiàn)了一輪向下性調(diào)整，目前還在持續(xù)。在這個(gè)局面之下，今后價(jià)格走勢(shì)如何？將成為各方面的關(guān)注熱點(diǎn)。
    初步分析，如果不出現(xiàn)大的意外情況，此輪鋼材價(jià)格調(diào)整有可能提前結(jié)束，而不是以前預(yù)期的兩三個(gè)月的時(shí)間。
    此輪鋼材價(jià)格調(diào)整所以能夠提前結(jié)束，主要因素在于：
    一、價(jià)格向下調(diào)整幅度過(guò)大
    從8月6日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鋼材行情轉(zhuǎn)漲為跌。到8月下旬，市場(chǎng)價(jià)格跌幅接近2成。與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求指標(biāo)，比如固定資產(chǎn)投資和汽車(chē)、造船、工程機(jī)械、農(nóng)用機(jī)具等主要耗鋼產(chǎn)品生產(chǎn)等，并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。這就表明，如同前期鋼材價(jià)格漲過(guò)了頭，一定要向下調(diào)整一樣，主要受到恐慌性拋售所影響，此輪鋼材價(jià)格的跌落幅度似乎也被夸大，同樣產(chǎn)生了價(jià)格自身的再次修正要求。因此，經(jīng)歷短期的震蕩后，前期“溢價(jià)”泡沫被大量擠出，鋼材價(jià)格會(huì)逐漸趨于平穩(wěn)，甚至重回升勢(shì)。價(jià)格的過(guò)度跌落，無(wú)疑會(huì)加快這一時(shí)間的到來(lái)。
    二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求繼續(xù)向好
    這是支持此輪鋼材價(jià)格調(diào)整提前結(jié)束的最堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。如以前所述，此輪鋼材價(jià)格調(diào)整并非實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求出了大問(wèn)題。預(yù)計(jì)下一階段鋼材的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求繼續(xù)向好。
    一是秋季進(jìn)入了基建施工的最旺季節(jié)。從新開(kāi)工項(xiàng)目的投資進(jìn)展情況分析，國(guó)慶前后將出現(xiàn)今年以來(lái)的第二波施工熱潮。
    二是國(guó)土資源部嚴(yán)查囤地情況，將在一定程度上推動(dòng)開(kāi)發(fā)商增加新屋開(kāi)工面積。同時(shí)，全國(guó)住宅價(jià)格的持續(xù)攀升，以及預(yù)期看漲，也會(huì)提高開(kāi)發(fā)商的開(kāi)工積極性。
    三是耗鋼產(chǎn)品，如汽車(chē)、工程機(jī)械、農(nóng)用機(jī)械、船舶、家用電器等生產(chǎn)保持回升態(tài)勢(shì)，有助于生產(chǎn)用鋼材需求的增加。
    四是美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本、韓國(guó)等世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)相繼擺脫衰退，或者即將擺脫衰退。據(jù)有關(guān)資料，美國(guó)房屋市場(chǎng)回暖，7月份新房開(kāi)工連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)，達(dá)到去年10月份以來(lái)的最高水平。世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不再惡化，有利于改善中國(guó)的鋼材出口環(huán)境，包括直接出口和間接出口兩個(gè)方面。
    五是從政策方面來(lái)看，國(guó)家繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)改委制定八大措施鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭。世界發(fā)達(dá)國(guó)家暫時(shí)也沒(méi)有收緊貨幣政策的打算。
    由此可見(jiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的繼續(xù)向好，進(jìn)一步堅(jiān)實(shí)了鋼材價(jià)格止跌趨穩(wěn)基礎(chǔ)。如果此時(shí)鋼材價(jià)格再次大幅跌落，那就表明開(kāi)始顯著脫離合理價(jià)格水平。此時(shí)跌落幅度越大，跌速愈急，今后鋼材價(jià)格反彈來(lái)臨得越早，漲勢(shì)也就越猛。
    三、期貨行情率先止跌趨穩(wěn)回升
    在正常情況下，期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。因此，可以將期貨價(jià)格走勢(shì)作為觀察現(xiàn)貨行情的風(fēng)向標(biāo)。近段時(shí)期，鋼材期貨行情已經(jīng)止跌回升。雖然近期還會(huì)震蕩，但總體向上的市場(chǎng)大勢(shì)不會(huì)改變。
    近期鋼材期貨市場(chǎng)還有幾個(gè)動(dòng)向值得關(guān)注：
    1.在前期期貨價(jià)格大幅跌落的同時(shí)，持倉(cāng)量卻在急劇增加，有時(shí)一天之內(nèi)主力合約增倉(cāng)十幾萬(wàn)手。到8月下旬，總持倉(cāng)量達(dá)到100多萬(wàn)手。這就表明在許多散戶恐慌性割肉拋盤(pán)的同時(shí)，多頭卻在悄悄地低價(jià)位吸盤(pán)。為了更多地吸納低價(jià)位籌碼，主力多頭往往會(huì)在推動(dòng)行情之前打壓價(jià)格，最好是實(shí)現(xiàn)價(jià)格的“超跌”。
    2.持倉(cāng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量。以螺紋鋼為例。8月中旬期貨交易所公布期貨倉(cāng)單為16656噸，相當(dāng)于1600多手，這與259170手的總持倉(cāng)量，單邊129585手持倉(cāng)量的比例過(guò)于懸殊。這表明期貨市場(chǎng)上投機(jī)性賣(mài)盤(pán)顯著多于交割實(shí)盤(pán)。
    在這種情況下，誰(shuí)也不能夠保證期貨行情不會(huì)出現(xiàn) “出乎預(yù)料的強(qiáng)勁上漲”，尤其是“被人為地揣上一腳”，價(jià)格行情再次大幅跌落以后。如果真的出現(xiàn)這種局面，期貨價(jià)格的急劇飆升，無(wú)疑會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生極大震撼。
    四、鋼鐵企業(yè)再次提價(jià)
    近期以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)，寶鋼、首鋼、鞍本等主要鋼廠再次提高9月鋼材出廠價(jià)格。其中寶鋼熱扎產(chǎn)品比8月上漲16%，顯示主要鋼鐵企業(yè)對(duì)后市行情依然樂(lè)觀。鋼鐵企業(yè)的再次提價(jià)，也有利于鋼材行情調(diào)整提前結(jié)束。
    五、貿(mào)易商心態(tài)較為樂(lè)觀
    臨近8月末，在國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)保持小幅跌落的同時(shí)，板材類產(chǎn)品已經(jīng)止跌趨穩(wěn)，開(kāi)始緩慢艱難爬升。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心調(diào)查，不少鋼貿(mào)商認(rèn)為：鋼價(jià)已經(jīng)觸底，對(duì)于后期走勢(shì)較為樂(lè)觀。市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生變化，恐慌性拋盤(pán)顯著減少，使得鋼材調(diào)整提前結(jié)束的可能性大為增加。