近日，國內沿海煤炭運費出現大幅度上揚。秦皇島海運煤炭市場監測的國內海上煤炭運價顯示，10月20日，秦皇島港至上海、寧波航線2萬-3萬噸船舶的煤炭運價攀升至73元/噸，比前一個周期上漲了25元/噸左右；秦皇島至廣州航線2萬-3萬噸船舶的煤炭運價攀升至98元/噸，比前一個周期上漲了22元/噸。
    通過跟蹤研究，預計國際波羅的海綜合運費指數（BDI）四季度將上升至2800點上方，2010年全年平均為2900點。在煤炭進口低于預期的情況下，短期內鋼價的變化決定了鐵礦石進口量變化和BDI走勢。5月中旬以后BDI走勢與鋼價密切相關，并由鋼價主導。
    研究顯示，過去20多年，油輪整體供需關系比較均衡，具備牛市基礎。1986-2009年油輪(原油+成品油)運力平均增速是2%，同期需求增速是2.7%。長期以來油輪整體供需關系比較均衡，只是在過去6年(即2004-2009年)，運力增速明顯上升。我們認為，航運牛市基礎依然具備，如中國原油進口“十二五”期間維持3.8%的增長，油輪大行情是可能的。
    一般來說，四季度是油輪和干散貨運輸的傳統旺季，運價回升將推動基本面向好。BDI從7月中旬跌至1700點后持續回升，我們預計四季度將繼續回升，四季度平均點位在2800點上方。