筵本報(bào)記者 王亞彬
    在重組中縱橫捭闔、攻城拔寨的鋼鐵巨頭又將觸角伸向了金融業(yè)。而且勢(shì)頭似乎越來(lái)越猛。
    1月6日，武鋼集團(tuán)與聯(lián)想、武漢城投集團(tuán)三家企業(yè)共計(jì)投資12.7億股，使?jié)h口銀行股本總額達(dá)到35.18億股。至此，武鋼集團(tuán)成為漢口銀行的第二大股東。此次入股漢口銀行，是武鋼參股長(zhǎng)江證券之后，第二次向金融類公司投資。
    不少人認(rèn)為，武鋼是為漢口銀行上市賺取上市之后巨大的紅利。不過(guò)也有不同的聲音，簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資可能并非武鋼本意。因?yàn)�，近期漢口銀行上市的可能性不大。
    究竟是什么催生武鋼進(jìn)軍金融業(yè)？
武鋼真的很“差錢”？
“銀行給武鋼帶來(lái)的肯定不僅僅是利潤(rùn)分紅”。武鋼人士向本報(bào)記者透露，對(duì)于武鋼而言，投資金融機(jī)構(gòu)能擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍、多元化發(fā)展，從產(chǎn)業(yè)融資的角度考慮，入股漢口銀行，將更有利于武鋼融資的便利。
    不過(guò)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為武鋼的考慮更加復(fù)雜。鋼鐵業(yè)對(duì)金融業(yè)投資樂此不疲，主要原因是，目前鋼鐵產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩,鋼企手中的現(xiàn)金需要找到投資出路。
    然而事實(shí)卻并非如此。資料顯示，2009年以來(lái)，武鋼主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利情況并不樂觀�！斑@說(shuō)明武鋼主營(yíng)業(yè)務(wù)基本上沒賺錢�！笔欠卿摌I(yè)務(wù)在支撐武鋼的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行。國(guó)都證券分析師王招華說(shuō)。
    對(duì)于武鋼主營(yíng)業(yè)務(wù)的遭遇，業(yè)內(nèi)解釋為，自2009年下半年以來(lái)，占武鋼利潤(rùn)來(lái)源50%以上的硅鋼價(jià)格下跌了近50%，使得武鋼一度居全國(guó)鋼企虧損前列。4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)鋼鐵業(yè)起到了出乎意料的明顯效果，但由于武鋼已淡出低端長(zhǎng)材領(lǐng)域，在很大程度上錯(cuò)失了機(jī)遇，使公司盈利水平大降。
    截至2009年第三季末，股份公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)至63.5%。
    為此，武鋼多次發(fā)起融資計(jì)劃，去年武鋼股份計(jì)劃募資百億元收購(gòu)武鋼集團(tuán)持有的鄂鋼資產(chǎn)，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上進(jìn)行及時(shí)自救。
    在如此“差錢”的時(shí)候，武鋼巨資入股金融業(yè)，顯然并非一時(shí)心血來(lái)潮�！柏�(fù)債率高并不意味著資金鏈緊張，特別是武鋼這樣有國(guó)家政策支持的大公司，資金不是問(wèn)題；但如果需要整合收購(gòu)、再投資、擴(kuò)大產(chǎn)能，資金鏈則相形見絀�！蔽滗撊耸客嘎�。
    武鋼入股銀行的迫切原因之一，就是即將到來(lái)的各種大并購(gòu)中急需巨額資金。
    在剛剛下發(fā)的《促進(jìn)中部地區(qū)崛起規(guī)劃》中，武鋼被發(fā)改委“欽點(diǎn)”為中部的重組龍頭。面對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵巨頭之間的購(gòu)并，武鋼急需在兼并和收購(gòu)市場(chǎng)上有所作為，才能以規(guī)模保住市場(chǎng)。
    日前，工信部明確表示，新的一年，鋼鐵行業(yè)應(yīng)該加大海外投資力度，建立更為廣闊的資源供應(yīng)渠道。而2009年，武鋼參股加拿大、巴西和澳大利亞等國(guó)的多家礦企，2010年可能會(huì)有更大的動(dòng)作。
    武鋼集團(tuán)總經(jīng)理鄧崎琳自信地說(shuō)，通過(guò)海外控股礦山的擴(kuò)產(chǎn)可望三五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)鐵礦石“自給”，“不再?gòu)暮Ｍ忤F礦石開發(fā)商手中進(jìn)口一噸鐵礦石”。
    一邊是尷尬的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和盈利下滑；一邊是政府推動(dòng)下的結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)整合大勢(shì)。無(wú)論是要渡過(guò)難關(guān)或借機(jī)并購(gòu)擴(kuò)張，武鋼都需要巨額的資金支持。
    但行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重，鋼鐵業(yè)貸款受到一定限制，交通銀行前十大客戶中已無(wú)鋼鐵企業(yè)。
    由于漢口銀行的地域性太強(qiáng)，顯然無(wú)法滿足武鋼全國(guó)布局的雄心。事實(shí)已經(jīng)表明武鋼已經(jīng)在悄悄地開始打造自己的金融平臺(tái)了，為未來(lái)做金融儲(chǔ)備。聯(lián)想的介入也為武鋼未來(lái)的資本運(yùn)作帶來(lái)了陽(yáng)光前景。
    2010年1月15日，武鋼準(zhǔn)備發(fā)行20億中期票據(jù)，為入股做準(zhǔn)備。
    國(guó)泰君安一位分析師告訴本報(bào)記者說(shuō)：“作為一種媒介，擁有金融平臺(tái)可以使企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸。因此，像武鋼這樣的大型企業(yè)，圖謀打造自己的金融產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)乔槔碇�中的事�！?
鋼企“向錢看”非個(gè)案
    事實(shí)上，武鋼入主金融業(yè)，實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合，在鋼鐵行業(yè)并非先例。首鋼集團(tuán)是第一家涉足金融業(yè)的鋼鐵巨頭。1992年,華夏銀行由首鋼全資組建,第一任行長(zhǎng)也來(lái)自首鋼。盡管被批準(zhǔn)為“全國(guó)性商業(yè)銀行”,但在人們的意識(shí)中,華夏銀行就是首鋼的財(cái)務(wù)公司。
    而寶鋼在金融領(lǐng)域的跑馬圈地也時(shí)日已久。到目前，寶鋼所持有的金融產(chǎn)權(quán)遍布銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、基金等不同的金融領(lǐng)域，投資近百億元。按照寶鋼的描述，“金融業(yè)是寶鋼的儲(chǔ)備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”。
    金融平臺(tái)成為寶鋼對(duì)外投資、金融運(yùn)作的強(qiáng)大后援。2007年寶鋼利潤(rùn)來(lái)源有三分之一左右是在金融資本市場(chǎng)獲得的。
    目前五礦集團(tuán)在金融領(lǐng)域的投資已經(jīng)占到集團(tuán)總投資的50％，投資已超過(guò)30億元人民幣金融板塊尤其是期貨業(yè)務(wù)已成為五礦集團(tuán)的利潤(rùn)支柱。據(jù)悉，除了直接入主金融業(yè)外，五礦等鋼鐵企業(yè)還通過(guò)不同方式組建證券期貨營(yíng)業(yè)部，為將來(lái)推出股指期貨等品種做準(zhǔn)備。
    鋼鐵企業(yè)由產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)入金融領(lǐng)域是企業(yè)發(fā)展到一個(gè)階段的必然追求，是企業(yè)多元化發(fā)展的需要。
    上海中期期貨公司總裁助理吳君介紹，寶鋼的例子十分有代表性，寶鋼集團(tuán)全力打造一個(gè)金融平臺(tái)，用以謀劃資金；集團(tuán)在全國(guó)范圍內(nèi)不斷發(fā)力重組、并購(gòu)，并進(jìn)行培育；一旦時(shí)機(jī)成熟，上市公司便從集團(tuán)收購(gòu)。
    如果沒有金融業(yè)的運(yùn)作收益，寶鋼去年的主業(yè)收益會(huì)非常尷尬，對(duì)外收購(gòu)重組也會(huì)大大受限。
    寶鋼集團(tuán)、五礦集團(tuán)大舉進(jìn)入金融業(yè)與國(guó)資委態(tài)度是分不開的。
    2009年4月，國(guó)資委副主任李偉先后到中國(guó)電力集團(tuán)、中國(guó)五礦集團(tuán)，就產(chǎn)融結(jié)合問(wèn)題進(jìn)行調(diào)研，提出“要培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力大型企業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)融結(jié)合必不可少”。
大重組形勢(shì)逼人？
    2010年伊始，行業(yè)重組提速。央企并購(gòu)四面突擊。首鋼繼收購(gòu)長(zhǎng)治鋼鐵后，再度出手，欲注資20億元控股吉林最大鋼企通鋼。繼河北、山東鋼鐵行業(yè)大規(guī)模整合之后,天津等地也開始發(fā)力。日前，天津四大鋼鐵集團(tuán)重組啟動(dòng)。事實(shí)證明，對(duì)陷入并購(gòu)大潮的中國(guó)鋼鐵公司而言，金融儲(chǔ)備在這一時(shí)期顯得尤為重要。寶鋼快速吞并韶鋼廣鋼，并購(gòu)寧鋼，正是基于寶鋼對(duì)金融儲(chǔ)備的精心培育。
    公開信息披露，2009年3月，寶鋼并購(gòu)寧鋼，20億元的交易總額中，建行和交行總計(jì)向?qū)氫撎峁┝?5億元的并購(gòu)貸款。2004年寶鋼入股建設(shè)銀行。
    充足的資金在鋼企兼并重組中的作用十分明顯。
    據(jù)某國(guó)有公司業(yè)務(wù)部人士介紹，2009年，包括煤炭、鋼鐵等重工業(yè)行業(yè)掀起的整合并購(gòu)風(fēng)潮，銀行方面提供了巨大的融資支持。“入股銀行之后，固然不能隨心所欲獲取資金，但在與其他企業(yè)同等條件下，在合乎銀行向股東融資的各種法律規(guī)定之后，在融資上的便利顯而易見�！币晃讳撹F業(yè)資深人士分析了入股銀行的諸多好處。
    目前鋼鐵公司主要依靠銀行融資。在企業(yè)并購(gòu)前夕，銀行為鋼鐵企業(yè)提供并購(gòu)擔(dān)保貸款，待并購(gòu)敲定后，鋼鐵企業(yè)再于合適時(shí)機(jī)，通過(guò)資本市場(chǎng)再融資募資；鋼鐵企業(yè)海外收購(gòu)礦山的資金也主要來(lái)源于銀行貸款,企業(yè)融資成本不低,如果以金融方式（如貸款鐵礦石）收購(gòu)可能性會(huì)比較大,收購(gòu)的阻力會(huì)小很多。
    據(jù)知情人士透露，鋼鐵企業(yè)還可通過(guò)銀行發(fā)放的理財(cái)產(chǎn)品，來(lái)變相獲得融資。2009年12月，中信銀行一款名為“中信理財(cái)快車計(jì)劃0970期13號(hào)產(chǎn)品”就是一個(gè)典型產(chǎn)品，中信銀行將通過(guò)發(fā)行本理財(cái)產(chǎn)品募集1億元資金，而信貸資產(chǎn)借款人為萊蕪鋼鐵集團(tuán)有限公司。
    隨著鋼鐵集團(tuán)向金融領(lǐng)域擴(kuò)張，加強(qiáng)自己金融方面布局，行業(yè)的并購(gòu)重組將獲得有力的資金支持。