前期一直較沉寂的航運股近日突然引起市場的關注，主要是因為中國沿海干散貨運費急漲。 　　平安證券研究報告指出，供需形勢良好為沿海運價的上漲奠定了基礎。隨著寒冬的降臨，北方港口大風、大霧、冰凍等惡劣天氣將嚴重影響船舶的周轉，導致有效運力的減少，從而加劇運力緊張的狀況。
　　中信證券(16.26,0.14,0.87%)研究報告表示，國慶長假后，大宗原材料板塊因通脹預期抬頭，漲幅巨大。航運運費將跟隨大宗原材料價格上漲而上漲，將間接受益。
　　這只是短期引起航運價格的因素，而從中長期看，中金公司認為，新需求、新地區和新產業將推動中國出口穩定增長。中國出口總額在2004～2008年實現了26.7%的年復合增長率，2009年由于經濟危機的影響，出口增幅下滑到15.9%，2010年預計可以達到20%以上的增長。未來五年中國出口總額仍有保持穩定增長的動力，預計航運及港口類個股在2010～2015年將至少可以實現10～15%的年復合增長率。
　　目前航運股估值相對較低，中信證券建議短期增配航運板塊。短期有旺季預期，中長期增長穩定，相關公司估值水平在行業內部相對便宜，加上近期漲幅不大，短線適合增配航運板塊。
　　平安證券認為，沿海運價的上漲給沿海運輸船公司帶來投資機會，中海發展(12.64,-0.21,-1.63%)成為受益最大的船公司。
　　國金證券(20.00,0.30,1.52%)建議買入有基本面支撐的公司，維持對中海集運(4.72,0.01,0.21%)和中遠航運(9.69,-0.10,-1.02%)的推薦。其認為，雖然對中海集運來說目前是淡季，但如果班輪公司的聯合能夠維持，行業的供需將能夠平衡，并帶動運價水平的回升，淡季回調即為買入的機會。對于中遠航運，船型結構的變化及運力的增長是業績的保障，未來兩年業績復合增長率將達75%。
　　行業評判
　　銀河證券 
　　資源品價格仍看漲
　　市場流動性充裕，必將推升資產價格進一步上漲，供應緊張的資源品的價格也將到達新的高度。長期看好黃金。還看好供應面緊張的基本金屬，如銅、錫，以及行業整合比較明確的鉬、稀土、鎢，受節能減排影響產能大幅減少的鋁和錳。推薦江西銅業(45.32,1.84,4.23%)、中金嶺南(23.54,0.66,2.88%)、山東黃金(64.10,2.44,3.96%)和金鉬股份(29.35,-0.72,-2.39%)。
　　平安證券 
　　寒冬提升煤炭需求
　　近期煤價普漲，港口煤價及無煙煤價漲幅較大，中間商囤煤積極，港口煤炭庫存仍然維持在高位。預計后續寒冷天氣的出現會進一步帶動煤價上漲。美元貶值及人民幣升值在未來一段時間內也仍將支撐資源類股票的走高。重點推薦蘭花科創(46.14,1.33,2.97%)、神火股份(28.85,0.26,0.91%)、中國神華(29.34,0.58,2.02%)、潞安環能(57.17,0.48,0.85%)和平煤股份(24.16,0.17,0.71%)。
　　中信建投 
　　汽車業將平穩增長
　　由于政策對協調發展的強調及基數效應，明年汽車行業將適度平穩增長。新能源汽車及汽車節能將受到更多政策支持。目前核心汽車股的估值水平較低，足以反映明年汽車行業增速適度回落的影響。維持對華域汽車、福耀玻璃(13.19,-0.18,-1.35%)、一汽富維(36.24,0.43,1.20%)、上海汽車(20.19,-0.26,-1.27%)、江鈴汽車(30.48,-0.02,-0.07%)、宇通客車(23.33,-0.09,-0.38%)的買入的評級。
　　興業證券(22.94,0.80,3.61%) 
　　關注鋼企投資機會
　　在行業估值偏低、鋼市平淡的背景下，應關注鋼企的中長期投資機會，推薦：1.區域性需求高速增長且具備壟斷壁壘的鋼企，首推八一鋼鐵(13.82,0.18,1.32%)；2.具有鐵礦石資源優勢的凌鋼股份(10.19,0.06,0.59%)和西寧特鋼(10.82,0.02,0.19%)；3.具備產品差異化優勢的寶鋼股份(7.34,0.02,0.27%)和資源優勢的鞍鋼股；4.關注韶鋼松山(4.48,0.01,0.22%)等的潛在被整合機會。
　　中信證券 
　　關注上海建筑商股
　　世博會后上海城市建設將超預期，未來三五年工程需求將十分充足。關注上海本地建筑股的主題性投資機會。重點推薦受益于迪士尼項目的浦東建設(19.82,1.80,9.99%)，受益于上海及全國城市軌道交通大規模建設且具有資產注入預期題材的隧道股份(13.15,0.55,4.37%)，受益于迪斯尼建設、土地儲備充足的建筑商上海建工(17.35,1.41,8.85%)。
　　海通證券(12.33,0.03,0.24%) 
　　家電業增長將持續
　　去年下半年以來，家電行業一直維持較高的行業景氣度。在刺激政策退出前，家電行業內銷仍可維持兩位數增長，龍頭企業可獲得高于行業的增速。并不排除龍頭企業海外市場開拓超預期的可能。四季度推薦關注業績超預期、有望持續穩定增長、估值偏低的白電龍頭企業。
　　投資策略
　　中信證券 
　　看好小盤股行情
　　11月繼續看好小盤股行情。主要理由為：1.十七屆五中全會確定了加快轉變經濟發展方式的戰略地位，明確了以推進農業現代化、培育發展戰略新興產業、促進區域協調發展、節能環保等為未來政策方向。從投資角度來看，與這幾大政策方向有關的標的多為中小型企業，有利于小盤股行情的進一步演繹。2.小盤股相對大盤股的估值溢價可能成為常態。此外，高送配、股權激勵和增發實施后所隱含的業績釋放等也會提高小盤股的估值，這些都為小盤股行情展開提供了安全邊際
　　光大證券(18.67,0.39,2.13%) 
　　首選資源資產股
　　堅定看好當前的市場。上證指數有望創出3478點以來的新高，第一目標位是3450點。支持市場上漲的動力，仍然主要來自發達經濟體貨幣政策二次量化寬松、人民幣升值導致的熱錢流入和國內經濟的持續回升；削弱市場上漲的因素來自國內偏緊的貨幣政策和嚴厲的房地產調控政策。資源資產仍然是當前最主要的主題。對于周期類股，尤其是資源資產類股，如煤炭、有色、銀行和券商，趨勢比估值更重要，因為其業績的巨大彈性會使任何靜態的估值系統失效。雖然短期漲幅過快，但只要寬松貨幣政策不變，經濟回升能維持，周期類股的基本面就能持續改善。在貨幣放松時，首先利好資源資產類股，待到經濟復蘇時，中游行業也將受益。所以目前首選的仍然是資源資產類股。
　　東方證券 
　　轉向適度防御
　　11月市場面臨的不確定因素增加，持續飆升行情收尾。市場可能會艱難而緩和地上升，短期不會有明顯趨勢。煤炭、有色金屬與農業綜合等資源類行業板塊繼續走強的動力會隨著美元趨勢而減弱，建議將部分資源類倉位轉至消費類及新能源、重組和軍工等主題投資上來。