剛在周三以預托證券(HDR)形式在港掛牌的淡水河谷，將在2011年上半年開始接收逾30艘超大型運砂船(VLOC)。路透社分析稿日前引述多位航運業內人士稱，盡管該批大船能降低淡水河谷的營運成本，但將大幅壓低巴西至中國鐵礦石航線的租金水平，并迫使現時營運該航線的船隊轉往其他航線市場，令整體干散貨船租金亦顯著降低，波羅的海干散貨綜合運費指數(BDI)將可能被壓在2000點以下。 
    淡水河谷自08年開始訂造超過30艘40萬噸名為“Chinamax”的超大型礦砂船，當中包括在中國熔盛重工訂購的12艘，以及分別在大宇造船和韓國世騰造船訂造的7艘和4艘。根據交付安排，該公司會在明年上半年接收第一艘船，直至2013年底完成收船。 
    對干散貨海運影響深遠 
    以載重噸計算，該船型將會超越現時營運中的36.5萬噸最大散貨船“Berge Stahl”號，運力之大是前所未見，該批新船不單會令大船涌現干散貨海運市場，亦使全球船隊運力急增，從而推低運費，對現有船東極為不利，特別是將好望角型船在巴西至中國航線放租的船東，形勢更會大大不妙，有可能會將船轉放其他航線，繼而會連鎖式壓制整體市場租金。倫敦德魯里船舶咨詢公司高級分析師沙蘭已預言：“淡水河谷的新船將是未來數年對干散貨海運市場影響最深的因素，因為該批船舶將使大型船舶供應量大幅增加�！� 
    瑞信日前發表航運市場預測報告中估計，淡水河谷的船隊足以抵銷168艘海岬型船的需求，將迫使船噸較小的船舶只能營運航程較短的船舶。而好望角型船租金正是BDI的最主要參考數據，因此有分析師預料，該批新“Chinamax”會令BDI壓在2000點以下，而該指數近期已反覆回落至周三的2144點，今年累計下跌28.7%，往后數年前景更不容樂觀。 
    波羅的海國際航運理事會(BIMCO)行政總裁斯卡尼特表示，干散貨海運市場現時的船舶量太充裕，而15萬噸至18萬噸的未交付好望角型船數量亦非常龐大，根本不需要淡水河谷的大船。他指出，假如現時訂造40萬噸大船，將使該批未交付的好望角型船無市場價值可言。該會在最新發布的市場報告亦稱，淡水河谷明年已經會接收9艘超大型礦砂船，將大有可能“如愿”推跌租金。 
    只需付每噸7美元溢價 
    事實上，淡水河谷籌建自有船隊，主要有兩大好處，一是減少受現貨租船市場波動影響，二是增加船舶供應，間接拖低租金。針對第一項好處，麥格理證券海運市場分析師劉易斯認為是無可厚非，因為在08年的干散貨船租金高峰期，淡水河谷的鐵礦石只以每噸80美元售出，卻要為租船付出每噸100美元的成本，導致利潤嚴重受損，而組建自有船隊的決定亦是由此而起。 
    以貨量計算，巴西至中國鐵礦石航線并非運貨最多，但該航線距離較長，因此對干散貨租船市場影響重大�；�于航距較長，淡水河谷現時租船時多為船東付出每噸15美元的溢價，有分析師認為，當淡水河谷的船舶交付后，租船供應大增，該公司未來只需付出每噸7美元溢價，將會如愿地推低大市的租金水平。 
    中遠集團總裁魏家福早前已表示不認同淡水河谷建造大型船隊，認為該批新船會使干散貨海運市場運力供求失衡情況加劇，業界完全復蘇時間會延至2013年。劉易斯則預言，干散貨海運市場能在2012年恢復供求平衡，但前提是現時的低租金環境能否刺激船東取消部分新船的訂單。而該行預測，全球干散貨船隊運力明年會增長11%，至5.94億載重噸，需求將只會增加8%。 
    淡水河谷普通預托證券(06210)及A類優先預托證券(06230)昨日分別以262元及233元收市，較本月8日在巴西交易所的收市價，分別高出2.26%及2.55%。