德國交通信貸銀行（DVB）董事會董事格拉博域斯基（Grabouski），最近在公開場合談及航空業融資問題。他說，即使全球經濟復蘇逐漸給航空業帶來正面影響，今年全行業的新飛機交付仍面對潛在資金缺口。換言之，銀行對航空業的信貸收緊風險依然不會掉以輕心，航空公司即使有新機交付，借不到錢融資也是徒然。 本報記者 陸元華  
　　格拉博域斯基是歐洲其中一位有豐富交通運輸金融經驗的專家。他日前赴新加坡公干，接受“新加坡海峽時報”的訪問，綜談他對全球航空市場的金融與風險問題。 
　　這位航空業金融專家表示，飛行質量、安全仍然是銀行向航空業“放水”的首個考慮要素，借貸者會選擇那些信用風險更好的航空公司，例如新加坡航空，多過那些發展中國家的小型、實力平平的航空公司。 
　　獅航貸款能力不及亞航 
　　他舉例說，就以印度尼西亞獅航和馬來西亞廉價航空公司亞洲航空為例，“前者的管理水平與盈利能力良好，但從信貸風險角度來衡量，卻比不上亞洲航空�！币虼�，一些航空公司今年可能繼續很難獲得融資。 
　　另外，許多銀行所在國定出的限制亦必須考慮，即使借款人擁有一家很好的航空公司，但該國的信貸標準可能會影響到決定。 
　　他表示，全球航空業新飛機訂單規模，若以2010年來算，造價應在3500億美元，全行業營業收入約4200億美元，但虧損額為110億美元。與此同時，全行業的資本成本大約在6至8個百分點，投資回報率為2至4個百分點。 
　　他指出，全行業仍然有人認為去年很少或根本不存在“資金缺口”。他說出個中奧秘，“這很大程度得益于各國參與的出口信貸機構（ECAs）的幫助�！� 
　　ECAs在2009年實際行動支持全球航空業交付新飛機融資金額高達660億美元。僅在去年最后12月份內，ECAs貸款達210億美元，占該月份所有新交付飛機融資總金額的三分之一。依DVB銀行估算，2010年交付的新飛機融資金額至少在600億美元。 
　　格拉博域斯基在接受訪問時，表達了DVB銀行對同類問題的不同看法�！拔覀冇袑�業團隊伍來評估每一宗個案的資金，一旦借款人購買飛機需要交付，我們會自下而上來審查有關資產、甚至公司本身，其次是國家，與那些傳統的貸款者相比，他們那種先看資產負債表和將國家作為衡量風險首位的做法，DVB銀行的創新方式更具靈活和完整�！� 
　　據悉，DVB銀行以新加坡為亞太區航空新付飛機的金融總部，擁有航空組合資本約73億美元。 
　　格拉博域斯基表示，亞太地區是全球最大的飛機融資增長市場。然而，亞洲有名望的銀行基本上缺席亞洲航空金融市場大部分領域。 
　　亞洲大銀行少參與融資 
　　他說，遺憾的是中國銀行，中國工商銀行、中國開發銀行，這些銀行很少在這個領域參與其它項目業務。新加坡星展及華僑銀行在此地區周圍有很大的商業信息與情報，若果他們肯作出選擇的話，他們在該行業將占有非常有利的位置。 
　　展望未來，“航空業新機交付的最大金融風險并不是來自ECAs的支持，而是現有承諾的融資及再融資，才是面對的最大挑戰�！彼�說，“對于DVB來說，由于行業缺乏資金，我們看到越來越多的這些交易因缺乏資金而告吹�！�