1.事件 
　　最近國際石油市場石油價格連續下降，截止從2010年年1月22日，紐約3月份原油期貨價格每桶下降到74美元左右，已經累計下降了10美元/桶，下降幅度達到12%以上。
　　2.我們的分析與判斷
　　最近半年以來，國際石油市場價格處于震蕩區間徘徊走勢，紐約原油已經連續三個月在70美元/桶—85美元范圍附近徘徊，這對于我們運輸行業關系重大，特別是對于航空業的關系特別重大，我們重點分析一下國際原油變化對航空行業和公司的影響，進一步對國際石油價格趨勢影響進行分析。
　　(1)國內航空燃油上調壓力消失、下調可能性增加
　　國家發改委調整國內汽油、柴油和航空燃油價格，從2009年下半年開始的每月底成品油價格改革的新方法已經進入正常程序，中國成品油市場已經與國際市場密切關聯。按照目前中國航空市場每年消耗航空燃油1050萬噸和80%屬于國內航線的比例計算，上調(或下調)航空燃油每噸300元，中國航空業將增加(或者減少)航空成本25億，其中南方航空、中國國航和東方航空每年將分別增加(或者減少)成本7.52億、4.12億和4.76億，扣除25%的所得稅以后，相當于折合每年分別減少(或者增加)每股凈利潤0.083元、0.027元和0.055元。航空燃油的小幅度調整，就將對于航空公司凈利潤產生這樣比較大的影響，如果國際石油價格有比較大的上升(或者下降)，對應的國內航空燃油上升(或者下降)幅度將相應加大，對于航空公司經營產生比較大的影響。
　　(2)航油成本壓力繼續存在
　　2009年上半年，國際石油價格大幅度下降到30--40美元/桶范圍，國內航油價格最低達到3900元/噸(同比下降了45%以上)，當時國內航空公司毛利率大幅度上升到16%左右的高水平；而2010年一月以來，國際石油價格再次大幅度上升到70--85美元/桶范圍，國內航油價格已經上升到5700元/噸(同比上升了40%左右)，航空燃油在經營成本中的比例平均從30%再次上升到38%左右，僅僅航空燃油成本的增加就導致航空公司經營毛利率下降了8個百分點左右。
　　(3)航空需求上升利好因素被油價上升抵消
　　近半年來，國內航空公司運輸需求同比上升15%以上，平均上座率同比上升了3個百分點以上，但是燃油價格大幅度上漲的因素幾乎抵消大部分需求上升和經營改善的份額，使得中國航空公司的經營毛利率上升緩慢，目前國內航空行業繼續保持平均12%左右毛利率的水平，從航空公司以10%毛利率作為經營盈虧平衡分析，目前中國航空公司主要經營的航空運輸業務還是處于微利或者薄利經營的狀態。