筵上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司葉磊
行情回顧
    上周螺紋鋼期貨主力合約1005小幅上漲1.17%，最高仍然沒有超過前期高點(diǎn)，而是在沖擊失敗后回到4500一線調(diào)整，蓄勢上沖，上周持倉量和成交量都有大幅縮減。本周一螺紋鋼1005放量上漲突破前期高點(diǎn)，最高到4610點(diǎn)。螺紋鋼、線材仍然表現(xiàn)疲弱，對(duì)比其他金屬4%~5%的漲幅，幾乎微不足道。上周股市走得很穩(wěn)健，向上站穩(wěn)3200點(diǎn)，在擴(kuò)容的壓力下繼續(xù)上行，由于股指期貨在2010年春季推出的可能性加大，眾專家看高至4000點(diǎn)以上。外盤方面，仍然交易清淡，值得注意的是美元指數(shù)一直在77~78的高位盤整，并沒有再度走弱，而原油期貨因?yàn)榧竟?jié)性因素導(dǎo)致庫存下降，上周最高已經(jīng)再次返回每桶80美元，目前仍在每桶79元一線徘徊。
基本面解析
    一、近期經(jīng)濟(jì)形勢
    1~11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè) (下同)實(shí)現(xiàn)利潤25891億元，同比增長7.8%。在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè)）中，國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤7514億元，同比下降4.5%。集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤545億元，同比增長10.3%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤13890億元，增長4.2%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤7511億元，增長16.9%。私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤6849億元，同比增長17.4%。
    國家能源局局長張國寶在近日開幕的全國能源工作會(huì)議上介紹說，2010年要繼續(xù)推進(jìn)“上大壓小”，全國計(jì)劃關(guān)停小火電機(jī)組1000萬千瓦。截止到2009年底，全國累計(jì)關(guān)停小火電機(jī)組5545萬千瓦，提前一年半實(shí)現(xiàn)了“十一五”關(guān)停5000萬千瓦小火電機(jī)組的任務(wù)，每年可節(jié)約原煤6404萬噸，減少二氧化碳排放1.28億噸。全年火電投資比重大幅縮減到電源投資的42％，比上年下降7個(gè)百分點(diǎn)。在役火電機(jī)組中，60萬千瓦以上機(jī)組占到33.4％，30萬千瓦以上機(jī)組占到67.6％，分別比上年提高2.1個(gè)百分點(diǎn)和2.4個(gè)百分點(diǎn)。全國燃煤電站每千瓦時(shí)供電煤耗339克，同比下降6克。
    近日，2010年全國煤炭運(yùn)需銜接已初步匯總19211萬噸。據(jù)悉，已經(jīng)敲定的電煤合同價(jià)格以穩(wěn)定為主，略有上漲。一位煤炭行業(yè)研究員分析，目前煤炭價(jià)格完全由市場供需決定，合同煤相比市場煤價(jià)格偏低，同時(shí)近期市場煤的價(jià)格處于上漲中，合同價(jià)格當(dāng)然也看漲。不過中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長姜智敏近日呼吁煤企不要盲目漲價(jià)。煤電運(yùn)需銜接將于2010年1月14日結(jié)束，目前正處于煤炭供需合同簽訂的關(guān)鍵期。
    二、鋼市基本面解析
    上周國內(nèi)建筑鋼材市場價(jià)格全面上漲，其中線材價(jià)格上漲幅度明顯大于螺紋鋼，尤其是西部地區(qū)多數(shù)市場線材價(jià)格上漲幅度均超過100元 （每噸，下同）。截至上周四，全國28個(gè)主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價(jià)格分別為3856元和3819元，較前一周末分別上漲81元和63元。本周各區(qū)域主要鋼廠出廠價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，其中北方、西部地區(qū)鋼廠對(duì)出廠價(jià)格上調(diào)較為頻繁。
    上周國內(nèi)建筑鋼材市場庫存量繼續(xù)上升，截至2009年12月31日，鋼之家網(wǎng)站重點(diǎn)監(jiān)測的國內(nèi)14個(gè)主要城市線材庫存總量為73.9萬噸，較前一周末小幅增加0.88萬噸；螺紋鋼庫存總量為321.3萬噸，較上周末增加2.41萬噸。
    上周國內(nèi)鋼材各主要品種繼續(xù)呈現(xiàn)普漲局面，河北鋼鐵集團(tuán)1月份價(jià)格出臺(tái)后，推動(dòng)市場報(bào)價(jià)進(jìn)一步走高。建筑鋼材價(jià)格漲幅擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)鋼市場整體漲幅居前，其他主要板材品種呈現(xiàn)溫和放量上漲之勢，冷軋卷板漲幅減弱，型材市場價(jià)格全面上漲。華東多數(shù)地區(qū)建筑鋼材價(jià)格漲幅超過50元，共有13家鋼廠出臺(tái)建筑鋼材價(jià)格調(diào)整政策，山東鋼鐵集團(tuán)統(tǒng)一了濟(jì)鋼、萊鋼等鋼廠的出廠價(jià)格，對(duì)1月份螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)60~100元。沙鋼1月中旬螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)50元，線材、螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)150元。中南市場較華東市場價(jià)格上漲偏弱，線材、螺紋鋼價(jià)格平均漲幅在10~30元，中南地區(qū)4家鋼廠出臺(tái)了價(jià)格政策。北方地區(qū)本周漲幅依舊可觀，主要城市線材、螺紋鋼價(jià)格上漲50~70元，北方地區(qū)共有10家鋼廠出臺(tái)價(jià)格政策，其中河北鋼鐵集團(tuán)對(duì)2010年1月的出廠價(jià)格上調(diào)100~150元。本周西部地區(qū)價(jià)格大幅上漲，其中線材在多地的漲幅超越120元，西北地區(qū)螺紋鋼價(jià)格上漲50~80元，主要的8家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)出廠價(jià)格。
原材料市場解析
    上周進(jìn)口原料市場繼續(xù)上漲。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)上漲40元，至890元；65%巴西粉礦報(bào)價(jià)上漲60元，至940~950元；63%澳洲粉礦報(bào)價(jià)上漲40元，至910~920元。63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)（CIF）上漲15美元，至121~122美元。上周國內(nèi)原料市場成交活躍，價(jià)格總體呈上漲走勢。鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，進(jìn)口礦價(jià)格漲速加快。河北唐山鋼廠鐵精粉采購價(jià)執(zhí)行900~920元，較上周上漲30~40元；邯邢地區(qū)鋼廠對(duì)地方鐵礦采購價(jià)執(zhí)行960~990元，對(duì)大礦山采購價(jià)執(zhí)行1000~1020元。國內(nèi)市場焦炭價(jià)格穩(wěn)中有升，煤炭市場價(jià)格大幅上漲。其中，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦車板價(jià)為1650~1700元，一級(jí)冶金焦車板價(jià)為1750~1800元，較前一周末上漲50元，鐵路發(fā)運(yùn)依然不暢。河北地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)上漲30元至1850元。煤炭價(jià)格繼續(xù)上漲，山東、河北部分國有煤礦將煉焦煤出廠價(jià)格上調(diào)70~80元。
下周鋼材走勢展望
    12月份，國內(nèi)建筑鋼材市場呈震蕩上漲走勢，上旬各地市場小幅波動(dòng)，中下旬則出現(xiàn)連續(xù)上漲。目前各地建筑鋼材庫存量處于較高水平，尤其是螺紋鋼庫存量較11月份大幅增加，對(duì)后期市場走勢將形成一定壓力，也可以看出鋼廠和終端庫存壓力不大，主要的庫存囤積在中間貿(mào)易商那里。目前推動(dòng)價(jià)格上漲主要還是市場資金比較寬裕，對(duì)于2010年1月份的信貸規(guī)模，有關(guān)專家表示，按照2010年全年7萬億元的信貸投放來計(jì)算，銀行的投放規(guī)律按4個(gè)季度40%、30%、20%、10%的占比來算，2010年第一季度的新增規(guī)模大概在3萬億元左右，那么平均可得每個(gè)月1萬億元的新增規(guī)模。由于市場資金供應(yīng)充足，經(jīng)銷商看漲后市積極囤貨，市場中間需求較為活躍。而原材料方面，國際大宗商品的大幅上漲帶動(dòng)鐵礦石、焦炭價(jià)格飆升，成本上漲直接推高鋼材價(jià)格。元旦以后國內(nèi)建筑鋼材市場價(jià)格將繼續(xù)上漲，操作策略方面建議多單繼續(xù)持有，在跌至4475一線可以加倉。