去年歐元區(qū)經(jīng)濟可能萎縮不到4%，這要歸功于制造業(yè)在去年第三季度和第四季度意外強勁復蘇。不過，制造業(yè)回暖很大程度上由政府支出計劃所致。一旦這股支撐力量消退，歐元區(qū)將為其未能解決持續(xù)結構性疲軟問題付出代價。
首先對歐元區(qū)GDP增長構成威脅的是購車刺激計劃即將到期。其次，在經(jīng)濟衰退期間，歐洲公司在削減成本方面所取得的進展不及美國企業(yè)，這意味著歐洲公司將以低生產(chǎn)率和低盈利能力迎接復蘇。歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的第三個威脅是歐元的強勢。歐洲央行或?qū)⒃?010年大部分時間內(nèi)維持低利率水平。不過，即使如此，歐元區(qū)經(jīng)濟前景可能依然黯淡，2010年歐元區(qū)經(jīng)濟將僅增長1.5%，而美國經(jīng)濟增長有望超過3%。