干散貨海運需求將對一季度運費形成支撐。 　　春節期間BDI指數上漲5.56%，基本收復節前一周失地，從船型來看，好望角型漲幅接近8%。1月份疲軟的鐵礦石進口是造成近兩個月BDI指數疲軟的因素之一。我們認為BDI指數繼續下降的空間不大，未來一個季度，隨著國內鋼材需求進入旺季及鐵礦石上漲預期，鐵礦石進口量將會增加，BDI指數有望在BCI指數的推動下重入上升軌道。
　　節前一周我國沿海散貨運價指數CCBFI為1,403點，環比下滑7.57%。其中，煤炭運費指數下降幅度超過10%。近期沿海市場的疲弱超出我們的預期，不過基于近期能源價格的上漲和我國用電需求的旺盛，我們對未來一季度沿海運輸市場抱樂觀態度。
　　集運歐洲航線延續漲勢且創出歷史新高，未來期待美線運費上漲。
　　歐洲航線運費指數在節前就創出歷史新高，節前一周大漲6.50%至1,821點，快于預期，而美西航線運費亦大幅度上漲5.52%，兩大航線共同推動CCFI指數大漲4%至1,125點。盡管中美之間貿易環境仍面臨考驗，但珠三角再現勞動力短缺及出口訂單指數維持在高位仍表明未來出口狀況仍將繼續改善，我們不改對美線運費未來繼續上漲的判斷。
　　油運市場如期進一步調整，海灣-遠東航線TCE跌破3萬美元/天。
　　油運市場運費出現了超過一個月的回調。春節期間BDTI和BCTI分別下降2.38%和3.79%，海灣-遠東航線運費指數跌至WS67.5，TCE跌破3萬美元/天。油運運費的極端波動表明油運市場復蘇仍處于不穩定階段，但前期運費所達高位為油運復蘇前景指明了方向。