剛剛過去的這一周，全國樓市交易增長勢頭超出了許多分析師的預期，很多城市表現出量價齊升的局面。年初一度炒得轟轟烈烈的房貸緊縮似乎并未壓制投機樓市的熱情。有分析師表示，這種超預期的增長與信貸政策明緊暗松有關。
根據申銀萬國今日發布的研究報告顯示，上周（3月29日－4月4日），房地產銷售交易保持增長勢頭。一線城市由于新房可供量較少，二手房交易活躍，北京超越去年趨勢水平，深圳也與去年持平；二線城市市場表現出量價齊升的場面，大多數城市活躍程度與去年同期（按農歷計算）持平，已經擺脫春節因素影響進入正常交易的軌道。而在其持續跟蹤的樓盤中，北京廣州上海等銷售率高位運行，深圳呈現加快傾向。
“短期銷售數據超預期，并呈現局部泡沫向全局泡沫擴散的傾向。我們認為，銷售情況好于我們此前判斷的主要原因是信貸收縮力度相對有限，居民看漲房價預期并未發生實質性改變，且投資需求有加速進入的傾向。實際調研顯示，由于政策負面預期趨緩，投資性需求在兩會后進入速度有所加快，并且呈現一線城市向二三線程是擴散的趨勢，且由于供給的相對短缺，市場呈現‘恐慌’性購房的情況，進一步加速了市場交易量的回升。”申銀萬國分析師表示。
此外，包括長江證券等在內的機構發布的數據也佐證了3月以來全國樓市交易迅速增長的局面。
“進入到3月份后，全國樓市如期出現了環比大幅度增長，但超出預料的是房價和成交恢復的增速。”長江證券分析師蘇雪晶認為，首先是本幣升值和通脹的預期超出想象，相信在過去這段時間中，應出現了大量的投資性需求。其次是對于過去政策執行的明顯變化，全國大部分地區的銀行雖然對首付比例都出現明顯上調的策略，但對于貸款利率優惠又重新開始。這樣的明緊暗松的行為成為直接的推手。
“房價飛漲的情景下，催發了剛性需求本身就是偽命題，當然這點判斷恐怕最早我們也要在4月中旬才能找到數據支持。”蘇雪晶表示。
有分析師透露，在最近對武漢、天津、上海、深圳等地的按揭中介進行調研的過程中發現，不少銀行在首套房三成首付、二套房四成首付的情況下，都可以做到七折利率；而在利率方面，外資銀行比城市商業銀行更加寬松。
據億達按揭內部人士透露，雖然坊間傳言七折利率已經取消，但實際上他們并未收到銀行的明確通知。現在一套房仍可申請到七折利率，部分銀行要求首付四成；而二套房基本是基準利率，但有的可申請到九折利率。而誠賽按揭內部人士也表示，農行首付四成也可申請到七折利率，工行則是首付四成可申請到七五折利率。
不過，對于未來，有業內人士認為，這種明緊暗松的情況不可能持續太久。
“央行要求銀行的資本充足率達到12%，但現在各大商業銀行的充足率基本都達不到這個標準，而放貸是要動用資本金的，所以各銀行肯定還會收緊信貸。”據招行內部人士透露。
申銀萬國分析師也認為，中期來看，信貸緊縮是必然趨勢，對需求的抑制作用將逐步體現，且價格增長過快一方透支需求，引發行業自身調整需要，另一方面也使得短期政策的力度和幅度的不確定性增強。
“一些前來申請貸款的投資客其實并不在意利率打幾折，而在意可以申請到幾成按揭。”上述招行內部人士表示。
滿堂紅置業研究部高級主任肖文曉也表示，對于投資客而言，利率上調并不具備殺傷力，而貸款成數則事關投資門檻。“兩會期間并無實質性的調控政策出臺，而此前壓抑的交易在三月得以釋放。雖然四五月的成交可能比不上三月，但相信如果沒有進一步的政策出臺，預計目前的樓市會維持一個穩定的態勢，樓價則會在高位小幅波動。”