摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄日前在諾亞 (中國)財富管理中心、上海市股權投資協會舉辦的2010年中國首屆金融服務創新及投資機遇論壇上表示，中國股市動態市盈率很低，不存在泡沫，但是目前面臨許多不確定因素，此前判斷的“前低后高”，現在“前低”已成定局，但“后高”就很難說了。
    龔方雄說，目前世界經濟的風險正在加大，而從中國經濟的情況看，各類經濟數據不錯，但經濟好不等于投資市場能掙錢，因為在經濟差的情況下，刺激經濟的做法相對統一和簡單，經濟一好，政策的不確定性就會增加，而政策的不確定性就會影響到市場估值。現在看來，“前低”已是事實，而“后高”在政策不確定性影響下，后面怎么走還要觀察。
    記者速讀 在樓市泡沫得到有力控制的情況下，如果股市亦進一步大跌，加上人民幣跟隨美元升值，中國外貿出口深受影響，再加上鐵礦石、石油等資源價格相比一年前已經大漲，增大了中國制造的成本，那么如果貨幣繼續緊縮，則股市、樓市和中國經濟三者相互拖累惡性循環將不可避免，甚至可能擊破中國經濟能夠承受的底線。如果要解決中國經濟現階段的問題，僅有貨幣政策是遠遠不夠的。但要促使中國股市和經濟硬著陸，僅僅貨幣連續緊縮就足夠了。