編者：4月22日,中國社科院發(fā)布《中國經(jīng)濟(jì)前景分析——2010年春季報(bào)告》，報(bào)告對今年全年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期從9%上調(diào)至9.9%。專家建議，考慮到世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，要做好刺激性政策逐步淡出的預(yù)案。但是也有專家指出刺激政策此時不宜退出。退出？不退出？成為時下經(jīng)濟(jì)界關(guān)注的熱點(diǎn)。
    有人說，如果開始加息就說明貨幣政策開始退出了——“加息”作為一個時間點(diǎn)將成退出的標(biāo)志？
    非也!經(jīng)濟(jì)活動之河永不停歇，你無法把今日之河與昨日之河截然分開。從此意義上說，尋找刺激計(jì)劃的退出時間點(diǎn)是一個勞而無功的事情。但“退出”過程畢竟對生產(chǎn)者和消費(fèi)者產(chǎn)生影響。從這個角度來說,它也并非完全無意義。
    這不是文字游戲。筆者相信的是:退出是一個時間段,而非一個點(diǎn)。如果非要找一個點(diǎn)作為退出的標(biāo)志,那恐怕會讓所有人失望。
    眾所周知,積極財(cái)政政策短時期不可能退出,并且要持續(xù)幾年才行。事實(shí)上,眼下大家熱議的“退出”只是寬松貨幣政策的退出。
    據(jù)筆者觀察,讓那些等待貨幣政策退出標(biāo)志性事件的人失望的是,貨幣政策早已開始分批退出。那個所謂的退出標(biāo)志,那個大家都在尋找的點(diǎn),如果存在的話,也已經(jīng)消失在歷史中。近一段時間媒體描述的“貨幣政策收緊”,實(shí)際上就是寬松政策的退出。
    筆者認(rèn)為,加息,并且是不止一次的加息,不是寬松貨幣政策退出的標(biāo)志,而是退出過程宣告完結(jié)的標(biāo)志。
    連續(xù)的小幅加息將標(biāo)志著一個經(jīng)濟(jì)周期的結(jié)束和另一個經(jīng)濟(jì)周期的開始。那時候,我們可以抽出時間,為寬松貨幣政策送行了。
    問題是,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邏輯和寫文章的邏輯并不是一回事。當(dāng)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家在書房推導(dǎo)出二季度可能加息的結(jié)果時,又有一些變量加入進(jìn)來,讓我們再一次陷入混亂中。這再一次印證了今年經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性。
    這些變量在目前看來主要是:希臘的救贖進(jìn)程;高盛陷入SEC的指控,事件走向很難判斷;中國政府打壓房地產(chǎn)價格。
    希臘的救贖在按部就班地進(jìn)行,看似風(fēng)平浪靜,但其間歐洲大國的算計(jì)和希臘本身的財(cái)政狀況,并未讓人安心,況且誰也無法保證接下來歐洲又有哪個國家再次陷入財(cái)政危機(jī)。
    高盛遭逢“道德門”事件是讓人始料未及的。SEC的突然舉動顯然不是一個部門的孤軍深入,在它后面應(yīng)該是白宮的支持。把高盛作為推行金融監(jiān)管改革的墊腳石可能是白宮的如意算盤。到現(xiàn)在為止,高盛仍然是口氣強(qiáng)硬。想讓事件背后的兩大利益集團(tuán)為了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大局各退一步,看來可能性不大。這次博弈的結(jié)果,將給資本市場帶來長長的心理陰影。
    中國近一周對房地產(chǎn)價格的打壓很明顯是“定點(diǎn)爆破”——不管是不給第三套房貸款,還是暫時不允許外地人購房,抑或是部分城市推出房屋保有稅,其指向很明顯,就是針對在房地產(chǎn)市場興風(fēng)作浪的炒作客的。如果房屋價格就此止住瘋漲,也許這次打壓風(fēng)暴就此止住。如果效果不理想,更嚴(yán)厲的措施肯定會出臺,直到把房屋價格馴服為止。如果我們把目光投向房地產(chǎn)市場的另一面,會發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)后面有60多個行業(yè)以房地產(chǎn)為生,包括銀行。如果房地產(chǎn)被打死趴在地上,那么后果很嚴(yán)重。政策如何拿捏,結(jié)果是什么,現(xiàn)在看不出來。
    這些因素的突然出現(xiàn),使全球經(jīng)濟(jì)被一層看上去美麗的輕霧所籠罩。常言道,春霧晴,夏霧熱,秋霧冷風(fēng),冬霧雪。那么,眼前的輕霧之后會帶來什么樣的天氣呢？晴空萬里,還是冷風(fēng)襲來？
    俗話說,在經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里,100個經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象會有100種解釋。但是,有一點(diǎn)可以肯定,這些因素會讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家微調(diào)自己先前的判斷。 （王迎暉）