招商輪船2009年報符合預期，2010年1季盈利改善。公司2009年營業收入和歸屬母公司凈利潤分別同比下降了42%和72%，其中實現歸屬母公司的凈利潤為3.43億元，對應每股收益0.10元，符合預期。2010年1季度營業收入和毛利分別環比增長28%和103%；當季實現歸屬母公司的凈利潤為2.24億元，對應每股收益0.07元，已初步呈現出盈利復蘇的趨勢。
    歷史上4月份往往是油輪運價的全年低點，但是VLCC的TCE水平4月以來仍高達5-6萬美元/天，和一季度的均值基本持平，預期二季度油輪市場將有望淡季不淡。受供需關系影響，年初以來原油輪運價走勢強于成品油輪。招商輪船的油輪運輸業務很大程度上專注于原油運輸，由此也成為市場上最大的受益者。
    受供求關系影響，靈便型散貨船是今年以來運價持續性表現最好的船型。招商輪船現有干散貨運輸的主力船型即是靈便型，這也是年初以來盈利能力最強的干散貨船型。未來，公司干散貨運力的擴張將以大型的好望角型船為主。
    招商輪船的盈利表現具有相對優勢。僅就2010年航運市場目前所觀察到的特點來看，VLCC與靈便型分別成為細分市場的贏家。公司事實上也是最為受益VLCC與靈便型的航運企業，其原油輪比例要高于長航油運與中海發展，靈便型船的比例則要高于中國遠洋，而中海發展則有相當部分運力在沿海的內貿煤炭運輸市場運營。