圖：客貨運核心業務表現改善，加上獲得龐大出售資產收益，國泰航空和主席白紀圖總算熬過驚濤駭浪的金融海嘯\杜漢生攝  
　　國泰航空昨日公布中期業績，期內純利68.4億元（港元，下同），按年飆升7.4倍創紀錄新高，恢復派中期息33仙。盡管扣除出售資產的21.65億元收益后，核心業務溢利實際為49.62億元，只增1.42倍，但核心客運業務收益幾近回復金融海嘯前水平，期內貨運量更大升63%。集團主席白紀圖稱，只要燃油開支不再暴漲，下半年核心業務收益業績可再優于上半年。
　　航空市場去年受環球金融海嘯嚴重沖擊，國泰曾以停飛航機、要求員工放無薪假和削減服務控制成本，09年上半年只錄得8.12億元純利，在客貨運業務營業額暴跌兩至三成的情況下，全年卻受惠燃油對沖合約和出售港機工程所得收益，最終獲得46.94億元純利，并非依賴核心收益。 
　　核心溢利49億增倍 
　　白紀圖稱，在過去3年中，航空市場的變化多端已經充分體現，客貨運核心業務在今年已經回復正常，財務狀況亦得到改善，公司因此恢復派發中期息。他表示，下半年的業務表現傳統上會比上半年更佳，只要今年余下時間的油價不再大幅上升，他有信心下半年撇除特殊收入后的業務表現，會更勝上半年。 
　　國泰今年中期純利雖然創新高，甚至遠高于市場預期的41億元，但當中21.65億元的溢利實際來自出售資產所得，若撇除上述的特殊收入后，核心業務溢利應為49.62億元，同比只增1.42倍。出售資產溢利主要來自兩方面，一是遵照與香港機場管理局的協議，于5月出售香港空運貨站的一成股權，從中獲得3.28億元溢利。二是在6月出售港機工程余下的15%股權，取得18.37億元溢利。 
　　不過，該公司客貨運業務表現確實取得重大改善，上半年營業總額達到413.37億元，按年大升33.6%，其中客運收入為274.11億元，回升25.6%，貨運收入更急增63%，至118.44億元，是導致業績遠高于預期的主因。 
　　逼近金融危機前水平 
　　國泰稱，客運業務已從09年的低位顯著回升，收益差不多回復至金融危機前水平。國泰與港龍上半年客運量約1300萬人次，按年升8.5%，運載率升5.5個百分點，達到84%�？瓦\收益率增加17.5%，至58.4仙。 
　　白紀圖表示，上半年的經濟客艙的運載率維持普遍高企，從香港出發的商務旅游需求亦急劇上升，而為應付需求，該公司已經逐步恢復去年削減的航線運力至金融海嘯前的水平，并新開米蘭和莫斯科直航服務，但亞洲區未來仍是香港業務會繼續成為業務的主要增長動力。 
　　貨運業務則在整個上半年持續表現理想，所有主要市場需求殷切，5架在去年停放沙漠的飛機，已于7月全部重新投入服務應付需求。國泰與港龍上半年貨運量增加24.4%，至87.2萬噸。貨運收益率則增加36.1%，至2.26元。載貨率更較去年同期上升11.8個百分點，創下78%的新紀錄。 
　　國貨航可望10月開業 
　　另外，盡管國泰其它成本開支與去年同期變化不大，但燃油成本卻因油價上升而顯著增長51.1%，連計對沖合約虧損1040萬元，燃油開支增加98.1%，成為拖低收益的主因。財務董事夏禮熙表示，燃油屬最主要的營運成本，該公司已做好今明兩年的燃油對沖合約，暫時仍會維持目前的對沖政策。 
　　關于與國航合資成立的中國國際貨運航空，國泰預計該公司將于10月開業。白紀圖稱，由于國航有計劃批股，或會攤薄國泰于國航的持股量，國泰因而上月增購0.37%股份，以維持現時的持股比重，亦不排除會進一步增持。