事件:鐵龍物流(600125,股吧)發(fā)布公告,稱其2010年上半年實現(xiàn)主營收入11.45億元,同比增長75.3%;凈利潤2.43億元,同比增長33.7%;對應(yīng)EPS（每股收益）0.242元。 
　　此外,鐵龍物流(600125,股吧)還公告要以1.9億元購置1000個框架罐式集裝箱和以3億元收購山西開城房地產(chǎn)公司的議案。
　點評:我們認(rèn)為,鐵龍物流業(yè)績符合我們預(yù)期。其特箱業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長,上半年完成特箱發(fā)送量25.98萬TEU（國際標(biāo)準(zhǔn)箱單位）,增長55%。而增長的主要原因是:上半年的宏觀經(jīng)濟保持高速增長;以干散箱為代表的傳統(tǒng)箱型表現(xiàn)良好。 
　　此外,鐵龍物流鐵路貨運大幅增長:上半年沙鲅線到發(fā)量2796萬噸,同比增長15.6%。而主要原因是東北地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展帶來運量增長以及鞍鋼(000898,股吧)鲅魚圈和營口港(600317,股吧)煤炭碼頭項目帶來的額外增量。
　　另外,鐵龍物流房地產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn):上半年收入2.33億元,主要是“動力院景尾盤”的銷售。
　　而從鐵龍物流未來發(fā)展來看,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長。我們認(rèn)為,隨著沙鲅線二期擴能的實施、罐箱等特箱保有量進(jìn)一步提升以及房地產(chǎn)項目滾動開發(fā),鐵龍物流的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)未來將能夠保持穩(wěn)定增長的局面。
    （ 國金證券(600109,股吧)）
　　而鐵龍物流冷箱的爆發(fā)性需要進(jìn)一步觀察。冷鏈物流空間巨大,在運能釋放使運輸效率得以提升之后,鐵路冷藏箱在長距離的大規(guī)模運輸上具有明顯優(yōu)勢,但這種優(yōu)勢是建立在能夠解決冷鏈回程的基礎(chǔ)之上,因此對其客戶開發(fā)以及構(gòu)建全國性冷鏈網(wǎng)絡(luò)要求很高,未來冷鏈能否取得爆發(fā)式增長還有待進(jìn)一步觀察。
　　此外,我們預(yù)計鐵龍物流化工箱未來還能取得較快發(fā)展。
　　不過,我們?nèi)韵抡{(diào)鐵龍物流2010－2012年凈利潤分別至5億元、5.9億元、7億元的盈利預(yù)測(考慮稅收減免因素),折合EPS分別為0.50元、0.58元、0.67元,同比分別增長43%、17%、14%。下調(diào)目標(biāo)價至15元。