2010年，我國(guó)塑料價(jià)格經(jīng)歷了自2008年金融危機(jī)以來(lái)的又一次大幅下跌，跌幅接近30%。與此同時(shí)，塑料期貨的持倉(cāng)量屢創(chuàng)新高，最高達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的22.6萬(wàn)手，多空雙方分歧加劇。隨著鎮(zhèn)海煉化的開(kāi)工，我國(guó)PE產(chǎn)能將突破1000萬(wàn)噸/年，國(guó)內(nèi)庫(kù)存規(guī)模迅速上升，國(guó)內(nèi)塑料生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)面臨著巨大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
在這樣的背景下，由大連商品交易所、上海塑料行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦的“2010年塑料行業(yè)投資機(jī)會(huì)高峰論壇”近日在上海召開(kāi)。來(lái)自行業(yè)協(xié)會(huì)、現(xiàn)貨企業(yè)、期貨公司的數(shù)十位專(zhuān)家，就如何利用期貨工具更好為企業(yè)服務(wù)的話(huà)題展開(kāi)熱烈討論。
記者發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)貨銷(xiāo)售困難、單純貿(mào)易模式風(fēng)險(xiǎn)與日俱增的背景下，運(yùn)行穩(wěn)健、功能日益發(fā)揮的塑料期貨吸引了越來(lái)越多貿(mào)易商的關(guān)注，他們紛紛利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，完善貿(mào)易模式。
遠(yuǎn)大物產(chǎn)集團(tuán)合理利用塑料期貨，有效抵御了價(jià)格不利波動(dòng)的沖擊，公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力和穩(wěn)定盈利能力得以增強(qiáng)，業(yè)務(wù)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40-50%。
“利用期貨工具，既更好服務(wù)終端客戶(hù)需求，又能維護(hù)好供應(yīng)商渠道。”遠(yuǎn)大物產(chǎn)塑膠事業(yè)部于海濤說(shuō)。據(jù)介紹，塑料的進(jìn)口業(yè)務(wù)通常有1-2個(gè)月的在途期，期間部分貨物存在價(jià)格敞口，必須通過(guò)期貨操作對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。比如，當(dāng)PE存在下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以賣(mài)出期貨操作，這樣客觀上降低了庫(kù)存量。之后，若現(xiàn)貨難以銷(xiāo)售，則注冊(cè)倉(cāng)單進(jìn)行交割，若現(xiàn)貨能夠銷(xiāo)售，則既維護(hù)終端客戶(hù)，又鎖定了盈利或虧損。另一種情況是，當(dāng)終端客戶(hù)有提前采購(gòu)需求的話(huà)，可在期貨買(mǎi)入，待現(xiàn)貨市場(chǎng)補(bǔ)貨后，再平掉多頭頭寸。此類(lèi)操作，有效滿(mǎn)足了終端客戶(hù)的需求，擴(kuò)大了終端市場(chǎng)份額，并獲得了穩(wěn)定利潤(rùn)。
象嶼期貨產(chǎn)業(yè)發(fā)展部門(mén)負(fù)責(zé)人朱鳴元表示，隨著物流、市場(chǎng)信息的暢通，全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)正逐漸發(fā)生改變，傳統(tǒng)貿(mào)易模式很難存活，而依托期貨市場(chǎng)，在“套利”、“套保”配合下的貿(mào)易將顯得越來(lái)越有必要。如國(guó)際上嘉吉、嘉能可，荷蘭托克等大型跨國(guó)貿(mào)易企業(yè)，并不追求每一噸貨的利潤(rùn)，而是看重物流、配送的效率，以及貨物資源的稀缺性。未來(lái)國(guó)內(nèi)貿(mào)易企業(yè)也會(huì)朝著這個(gè)方向發(fā)展。
目前，國(guó)內(nèi)塑化企業(yè)比以往更加關(guān)注期貨。據(jù)大商所副總經(jīng)理劉化軍介紹，塑料期貨上市以來(lái)，吸引大批企業(yè)參與避險(xiǎn)。截至2010年7月已有2600多家現(xiàn)貨企業(yè)在市場(chǎng)上交易，取得良好效果。由于大量現(xiàn)貨企業(yè)參與，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，法人客戶(hù)成交量占市場(chǎng)20%左右，月末持倉(cāng)量基本穩(wěn)定在50%左右，與成熟品種相當(dāng)。期貨現(xiàn)貨價(jià)格方向一致，價(jià)格相關(guān)性在0.8以上，具有良好的趨同性，有效反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，能夠?yàn)樯�產(chǎn)消費(fèi)提供合理的參考，這對(duì)在國(guó)際塑料市場(chǎng)形成中國(guó)價(jià)格起到積極作用。
數(shù)據(jù)顯示，2009年塑料期貨交易量、交易額分別為1.26億手和5.74萬(wàn)億元，占當(dāng)年總交易量和交易額的15.05%和15.24%。據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)2009年數(shù)據(jù)，大商所已經(jīng)成為全球最大的塑料期貨市場(chǎng)。