2010上半年集裝箱港口股業績亮麗。 
由于吞吐量提高、成本控制以及采用運營杠桿，2010上半年集裝箱港口股業績強勁。其中招商局國際利潤增長最強勁：同比增長57%。深赤灣和上港集團(4.61,0.00,0.00%)表現也不錯：2010上半年核心利潤分別同比增長39%和47%。由于Piraeus港口依舊嚴重虧損，同期中遠太平洋(12.20,0.00,0.00%)經常性利潤減少1%。 
8月集裝箱吞吐量環比進一步提高。 
中國港口協會的數據顯示：雖然7月增長強勁，不過8月份集裝箱吞吐量月環比仍增長3%。由于09年8月份基數偏高，同比增長開始減速(尤其在珠江三角洲)。8月份鹽田港(7.01,0.00,0.00%)表現最佳：月環比增長10%。 
中遠太平洋利潤半年增勢料將最強勁。 
我們預計在2010下半年中遠太平洋的利潤將較上半年強勁增長52%。我們認為這是由于近期該公司收購鹽田港新增的貢獻(在2010上半年貢獻為零)；Piraeus港盈利能力好轉(勞力成本節省)以及南沙港(吞吐量提高而融資成本降低)；集裝箱制造業務穩定以及對集裝箱租賃的利好影響延期顯現。 
首選招商局國際；中遠遭低估幅度最大。 
我們在該板塊中的首選仍是招商局國際。我們認為目前中遠太平洋最受低估，原因是與同業相比，2010下半年該公司料將實現最強勁的利潤增幅。我們維持對上港集團和深赤灣的“買入”評級。